中资美元债“火了”! 为什么有人说它是海外配置首选

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中资美元债“火了”! 为什么有人说它是海外配置首选

好好珍惜眼前时光,不要总想着未来总有机会。

近日,中国发行了价值30亿美元的美元债券,并在海外大受追捧。据一位参与交易的银行家说,此次发债引起了亚洲、欧洲和世界其他地区投资者的强烈兴趣,认购额超过170亿美元。

据美国《华尔街日报》网站报道,市场强烈需求使中国15亿美元的5年期债券的收益率升至3.33?比美国同期国债的收益率高出0.3个百分点。中国以3.63?收益率发售了10亿美元的10年期债券,而美国10年期国债的收益率为3.18?中国本次还发售了其首批30年期美元债券,这些总计5亿美元的30年期债券的收益率为4.055?比30年期美国国债的收益率高出0.7个百分点。

为什么中资美元债这么火?

首先,中国发行的以美元计价债券频率并不高。从市场供求看,中国发行的债券属于稀缺产品。自然会受到投资者的关注。

第二,中国经济基本面持续稳定,绝对增速依然位于全球前列,中资债券票息率相对较高,在外围收益普遍较低的全球环境下能提供较好的收益率汇报,同时在新兴市场有风险的时候中国又相对避险。

第三,在美元是国际主要货币的背景下,美元在持续加息的货币周期下也相对其它货币最为坚挺,投资者有币种偏好。

为何海外配置首选中资美元债?

中资美元债拥有最佳的信用记录,中资企业在境外发行的投资级别的美元债,历来是零违约率的信用记录,满足境内机构投资者严格的风控标准及其对个券配置的要求。

其次,从历史表现来看,中资美元债长期回报出众,即使算上2008年金融危机的影响,自2008年5月份以来至2017年1月份,中资美元债已累计上涨89.3?年化回报为7.8?投资级的债券,累计涨幅也有77.3?年化平均回报6.9?高收益债券的累计涨幅更是达到150.2?平均年化回报11.1?

中国对外发行债券规模的逐年增加,加之中资机构在海外发行债券主要集中在美国、欧洲、香港、日本等成熟的国际债券市场,这些交易规模大、效率高的国际债券市场在一定程度上保证了中资机构发行的海外债券的流动性,减少了流动性风险。

更为关键的是,海外投资者对于中资机构发行体的认识有限,这对于中资机构在海外发行的债券交易量和被接受程度的影响都比较大,因而这类债券很有可能偏离其应有的价值,而且往往被低估。这给了国内投资者以更好的机会和条件来投资这些债券。

行业人士认为,作为对海外高信用债市场还不够熟悉的新进入者,国内投资机构可以先投资于相对熟悉的中资机构发行体所发行的海外高信用债,对市场进一步熟悉之后,再考虑扩展投资对象的范围。

在最近全球资本动荡的情况下,中国长期国债受热捧,证明世界投资者对中国中长期的发展充满了期待和信心。这种信心是来源在于中国坚定地进行“供给侧”改革,深入推进改革开放;也是因为中国拥有世界规模最大的中产阶级,最具有消费潜力的市场。这些是中国经济进一步发展的主要引擎,更是世界各国发展的共同机遇。

风险提示:本文观点仅作为知识分享,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎!

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