打脸穆迪和标普，中国在香港发行美元主权债券，不评级照样被抢购

（楚爰金写于2018年10月13日）

世界上有三大国际信用评级机构，穆迪、标普和惠誉。他们作为美国金融霸权的超级武器，如果将哪个国家的主权信用等级降低，这个国家就会大祸临头，经济崩溃。亚洲金融危机中，有他们落井下石，在今年新兴国家如土耳其、阿根廷等国的货币危机中，更有他们兴风作浪的魔影。

去年，穆迪和标普分别对中国主权信用评级进行下调，均为近20年来首次下调对中国的评级。2017年5月24日，穆迪将中国本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1。2017年9月21日，标普将中国长期主权信用评级由AA-调整为A+，短期债评级由A-1+调整为A-1，展望由负面调整为稳定。但是，两大公司对中国差评后，竟然对中国信用度毫无影响，世界认为这个结果特不靠谱。

作为试水，中国选择了重启发行主权债券，问价于市场，问信于市场，看看世界到底怎么看中国的信用度。主权债券是指由政府支持的机构发行的债券，此前，只是在2004年，中国曾发行17亿美元有评级的主权债券。

2017年10月27日，中国在不缺钱的前提下，在香港发行20亿美元主权债券，故意将利率设定低于评级较高的韩国，5年期票面利率为2.125%；10年期票面利率为2.625%。结果，获得了全世界投资者220亿美元的认购，超额认购比例达到11倍。

今年10月11日，中国财政部在香港再次发行30亿美元无评级主权债券。其中，5年期票面利率为3.25%，10年期票面利率为3.50%，30年期票面利率为4.00%。紧紧盯住美国国债的收益率，发债成本与美国萍果和微软等公司一样便宜。这次，中国主权债券照样被疯抢，得到了4倍的超额认购，认购规模超过130亿美元。

中国政府两次在香港发行无评级的美元主权债券，开创了一个先例，世界上还没有哪个国家，在国际市场上成功发行不经过三大评级公司进行信用评级的债券。向世界证明了，三大评级公司的评级结果并不是万能的，有时候，市场是不屑一顾的。

无债项评级的美元主权债券，它是一个试金石，试出了市场对中国信用等级的真正评价，试出了国际资本对中国的厚爱，彰显了世界对中国经济长期向好的坚定信心，中国金融改革开放正以极度自信的步伐走向世界。