国内金融深调研④广东优势产业如何借力资本市场长成“参天大树”?

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  “上市公司不能光有数量,更要有质量。”

  “要依靠龙头上市公司加强对优势产业带动。医疗、信息技术、智能制造等行业,广东有望占据全球高地,政府需要营造生态,培育‘参天大树’,带动‘小花小草’。”

  2018年8月-9月,南方日报记者走访浙江、四川和省内深圳、广州进行深调研期间,业界、学界、政府部门等众多专家就资本市场如何推动广东优势产业再上台阶,给出了宝贵建议。

  上市公司数量全国第一,但地区和行业分布不均衡;龙头上市公司对产业发展的带动作用不突出;企业并购重组、转型升级的引导和服务机制仍待完善——这是记者调研中发现的广东资本市场三大痛点。对此,受访专家建议,广东要进一步优化上市公司布局,各地要推动高新技术企业和本地优势产业上市,如深圳的信息产业、广州的医药产业、东莞的智能制造产业等。并且,以龙头企业带动整个行业发展。

  

  大力推动新兴产业企业上市

  粤运交通是广东省交通集团旗下的港股上市公司,董事长禤宗民对南方日报记者表示:“资本+产业是我们的发展战略。由省交通集团统筹,粤运交通正在推动回A股上市的工作,目的是通过募集更多资金,打造出行服务一体化平台,服务交通集团整体发展战略,实现更高层次的发展。”

  禤宗民表示,目前回A工作正在稳步推进,在这个过程中深切体会到广东资本市场对企业发展的助力作用。

  粤运交通只是一个缩影。截至2018年9月底,广东共有A股上市公司583家,位居全国第一。其中,制造业占比约为7成。同期,广东新三板上市公司为1699家,占全国新三板公司比例约为16%,在全国各省份(直辖市)中位居前列。

  “广东上市公司数量和质量都值得称道,加上深交所也在这里,不足的是分布不合理,深圳一枝独秀。如果除去深圳,广东在上市公司方面就比不上江苏,进不了一线。未来,广州、佛山、东莞等城市如何跟上,是需要考虑的问题。”中山大学经济学科学术委员会委员、金融系教授、博导王燕鸣对南方日报记者表示。

  数据显示,截至2018年9月底,深圳的A股上市公司共有282家,占广东全省的48%。此外,正在排队等待上市的深圳公司,也明显多于省内其他地区。

  除地区分布不均外,有监管层人士向记者坦言:在行业分布上,广东(尤其是广州)上市公司传统制造业占比偏高,高新技术企业上市的后劲不足,也是客观存在的。今后,希望与政府金融部门一道,引导、服务更多符合条件的高新技术企业登陆资本市场。

  据南方日报记者了解,目前全国各省(直辖市)的境内上市公司中,传统制造业占比大致均为七成左右。以上市公司数量排名全国第二的浙江为例,浙江证监局向记者提供的一份资料表明,截至2018年7月31日,浙江省共有426家境内上市公司,制造业317家,占比约为七成。

  王燕鸣认为:“与国内其他省份相比,广东上市公司行业布局没有明显不足。不过,广东要对标的话,还是应该与发达国家和地区对标,比如美国硅谷、麻省理工。”

  如何进一步优化上市公司布局?他建议,各地要发展自己的优势产业,如深圳的信息产业、广州的医药产业、东莞的智能制造产业等。

  应该优先推动哪些行业的公司上市?他认为,党的十九大报告中提到的七个新兴产业,是一个大方向。广东的医药、医疗器械行业肯定会后来居上、占据全球产业高地。此外,智能制造、高端装备、数控机床等行业,前途远大,方向明确,路子走起来也会比较成熟。把资金往这个方向导入,吸引高端人才,引入好的技术,把整个产业链营造起来,集聚一批企业,研发、生产的都需要。

  在这方面,浙江的做法也值得广东借鉴。据浙江证监局人士介绍,浙江省正在实施上市企业倍增计划:到2020年,实现全省上市公司数量倍增,力争上市公司和重点拟上市企业总数达到1000家,通过境内外资本市场融资额实现倍增;到2020年,力争全省上市公司中八大万亿产业(信息、环保、健康、旅游、时尚、金融、高端装备制造业和文化产业)和高新技术企业的上市公司占比50%和60%以上。目前,浙江正在加快打造以八大万亿产业为支柱的产业体系。

  

  以龙头企业带动一批创新型中小企业

  “一个地区的上市公司,光有数量不够,更要讲质量。质量的重要标准,是对所在产业的带动作用。”王燕鸣说。从广东上市公司的现状来说,上市公司数量多,但具有带动作用的,如腾讯等公司很少。

  以广州为例,中小企业众多,但规模不够大,龙头公司的对产业的带动作用,更是传统的痛点。从记者综合各方人士的观点,原因有三:一是缺乏大型本土创投机构(如深圳的深创投、达晨创投)和大型券商等服务机构;二是产业基金(如前海母基金)的导入力度不够,规模小,对境内外资金的吸引力有限;三是人才和政策支持不足。

  提升龙头上市公司对所在地产业发展的带动作用,是国内外均在研究的课题。除硅谷的成功经验外,浙江绍兴建设上市公司引领产业示范区的做法,也值得借鉴。

  据介绍,2018年年初,浙江绍兴出台《绍兴市上市公司引领产业发展示范区建设实施意见(2017—2020年)》,意在进一步发挥上市公司传统产业改造提升主引擎,全力打造全省上市公司引领产业发展示范区。

  

  绍兴市金融办负责人表示,鼓励上市公司以产业链重整价值链和金融链,形成“上市公司+主导产业+大批中小微企业”的产业架构,打造上市公司管研发、销售,其他企业做配套的协作联盟,构建专业化协作的产业链。

  从调研的情况看,广东部分上市公司也已经在积极布局大湾区机会,试图带动相关产业的整体提升。比如,招商蛇口在深圳太子湾布局邮轮产业、顺丰控股加大智慧物流建设,并开拓海外业务。

  王燕鸣认为,“龙头公司带动产业发展,主要在营造生态:提供资金、技术、市场、引导整个产业降低风险。广东可以把国外、国内的资金、社会资金在高起点平台对接,要有比较专业的实力机构来整合资源,帮助企业规避风险;同时,要吸引人来投资,要有产业基金、母基金和明确的产业方向。要利用资本市场吸引资金、技术、人才,推动产业再上一个台阶。龙头企业扶持一批新的企业,长出一批创新型企业。”

  中共中央党校国际战略研究所副所长周天勇也认为,“对比美国旧金山湾区的风险投资资金,投资五年十年都不管。国内的一些风投机构一般都是投两年、三年的,但是材料、医药等行业往往需要五年到八年,甚至有的是十年。未来,希望有更多更有耐心的风投机构,而不是光在市值管理上下功夫。”

  王燕鸣对广州两个方面建议:一是发展出医药和医疗器材龙头企业,这方面广州基础好,医药、器材、检测等细分行业都可以上,建议要抓紧营造高地,这个市场可能比信息市场还大;二是制造业寻求突破,特别是先进制造和先进装备,下一步的优势很明显,有望成为全球高端制造的中心,可以以高端设备为最主要的突破口,加大投入。

  让龙头上市公司成为区域技术创新中心,往往是一地主政者在经济建设上所追求的目标。从北京、上海、香港、杭州、成都等地的经验来看,当地政府往往在两方面着力:一是确定主攻产业方向,输送更多的金融服务,将中央、地方、社会各界的资金集中引导进主攻产业,并寻求在细分行业的突破,如医疗器材、体外诊断等,培育“参天大树”;二是通过创投基金、产业园区,扶持大量的“小草小花”,以期跑出“黑马”。

  目前,广东在产业园区上的做法丝毫不落后国内其他地方,如广州每个区都有自己的创投园区或产业园区。不过,在培育“参天大树”,以及利用“参天大树”带动“小草小花”方面,仍有一段路要走。

  周天勇建议,广东可以去调研一下全国的风投基金,做得好吸引到广州做。

  推动制造业并购重组快速壮大

  并购重组是经济高质量发展的有效途径,而制造业的并购重组,更是重中之重。不过,在实际操作中,跨界重组,玩资本的仍存在不少。传统制造业等腾出后,要有新的产业及时填补。

  广东证监局党委书记、局长陈小澎接受南方日报专访时明确表示:“支持制造业企业开展市场化融资和并购重组。”

  数据显示,到2017年底,广东省制造业上市公司的数量为379家,总市值4.7万亿元,均占全国制造业上市公司的17%左右,位居全国第一。2017年,广东有180家制造业上市公司通过并购重组涉足战略性新兴产业,加快转型升级。

  与之相当的是,2017年,浙江共有189家上市公司实施并购重组337次,涉及金额约1138.46 亿元。此外,浙江上市公司协会还牵头举办2017浙江上市公司并购重组论坛,并成立并购专业委员会,搭建并购重组交流与合作平台。

  

  如何真正通过并购重组提升竞争力?如何避免传统的制造业腾出了,新的产业未能及时填补?王燕鸣认为,广东是制造业发达,尤其是在东莞、深圳、广州,企业兼并重组是一个很明确的方向,政府要避免企业炒作、玩资本。建议政府:第一,提供服务,提供支持,但不支持过于跨界和炒作,政府再引导一些专门的机构进入;第二;并购要高度重视,把技术、团队衔接起来,这样就能做成一批好企业。

  此外,设在广东的深交所今年来也积极推动上市公司并购重组,广东上市公司自然有地利。深交所发言人对记者表示,下一步,将从优化重组停牌制度、强化业绩承诺监管等方面提升上市公司并购重组的质量。

  以浙江的经验看,浙江省政府2017年年底推出“凤凰行动”计划,建立工作协调机制,统筹协调全省企业上市和并购重组工作。

  该计划提出实施并购重组行动目标:到2020年,全省上市公司累计并购达到1000起、金额达到4000亿元以上,涌现一批通过境内外并购加快企业发展、技术突破和产业转型升级的典型案例。

  同时,浙江还全面深化服务平台建设,提出:到2020年,国内外主要知名投资银行等中介机构在浙江省开展业务或设立专营机构,浙江股权交易中心培育重点拟上市企业100家、上市公司50家以上。建立上市服务平台、并购服务平台等。

  2013年以来,广东省共新增制造业上市公司150多家,约占同期新增上市公司总数的八成。引导上市公司抓住有利时机对适宜的企业开展并购重组,有效整合产业资源,促进集聚发展,需要与之配套的金融服务体系日趋完善。王燕鸣建议,培育和引进一批国内外有一定品牌影响力的并购基金和中介服务机构,是当务之急。

  【记者观察】

  从优势行业细分领域寻求再突破

  科技创新和资源要素的有效配置,是经济高质量发展的两个驱动因素。资本市场是资源要素配置的核心渠道之一,对一地的优势产业聚集和生态链的建设具有举足轻重的作用。从国内调研的情况看,广东资本市场对传统优势产业支持、在资源配置中所起到的良性作用,受到比较广泛的认可。不过,如何做大做强、真正抢占全球同类产业的制高点,仍是摆在政府、金融界、企业界面前的问题。从传统优势行业的细分领域寻求再突破,再上一个台阶,与国际级资金和技术接轨,或许是一个可行的方向。

  比如,广州的鼻咽癌治疗技术,在全球处于领先的水平,可以考虑作为一个细分的重点支持领域,设立平台吸引国外有研究经验人才,做大做强产业。再以此为突破口,壮大整个医疗行业,抢占全球产业高地。

  优势产业在更高的平台与资本对接、龙头公司在新领域更具有颠覆性的技术突破,比仅仅只是推动辖区企业上市,更具有长远意义。

  在这方面,外界处处可见的是生物岛、智慧谷、软件园、孵化区、基金小镇……不过,后续的服务是否到位?如何将顶尖人才和科研机构、行业发展结合起来?有了园区后如何持续加大投入和政策支持?在调研中,这些是企业界和学界普遍关注的问题,也很可能是下一步要下更大力气解决的问题。

  数据:

  1、截至2018年9月底,广东共有A股上市公司583家,位居全国第一。其中,制造业占比约为七成。同期,广东新三板上市公司为1699家,占全国新三板公司比列约为16%,在全国各省份(直辖市)中位居前列。

  2、截至2018年9月底,深圳的A股上市公司共有282家,占广东全省的48%。

  3、截至2018年7月31日,浙江省共有426家境内上市公司,制造业317家,占比约为七成。

  4、截至2017年度,广东制造业上市公司累计实施股权融资超过760家次,募集资金6170亿元。2017年有180家制造业上市公司通过并购重组涉足战略性新兴产业,加快转型升级。

  5、2017年,浙江共有189家上市公司实施并购重组337次,涉及金额约1138.46亿元。

  【记者】张俊 郭家轩 唐柳雯 唐子湉 彭琳 实习生 郭静怡

  【策划统筹】谢美琴 罗彦军 张莹 郭家轩 陈颖

  【校对】冯志坚

  【作者】 张俊 郭家轩 唐柳雯 唐子湉 彭琳

  【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端

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