智慧地产领先品牌美的置业今日在港上市

10月11日，又一家内地房企美的置业（3990.HK）在港交所敲锣上市，成功登陆香港资本市场。伴随着房地产市场进入深度调整期，行业集中趋势与规模化竞争愈演愈烈，不少中型房企如福晟、正荣、美的置业等纷纷赴港上市，印证了“规模、资本即机遇”的发展逻辑。

在战略调整与业绩突围等多方面竞争过程中，谁更积极地调整未来企业路线，谁就占位更大的市场预期。美的置业正是在这一背景下，积极上探企业扩张空间，将品牌积累与布局成果迅速转化成下一转型阶段的发展资源，借力资本市场释放更大潜力。

大IP路线：持续优化的品牌资源

在外界看来，美的置业的上市道路多少自带品牌光环，美的品牌数十年来经营所积累而成的强势IP，无疑是很多企业可望不可求的资本置换资源。

据WPP和华通明略联合发布的BrandZ2018最具价值中国品牌100强榜单显示，中国家电品牌中唯一跻身30强的只有美的集团，足可想见美的品牌强大的价值。而根据仲量联行对美的置业截至2018年6月30日的物业权益所进行的估值，其截至该日的物业权益总值已达1356.78亿元。

在招股书中，美的置业表示，公司受惠于长期建立且深受认可的美的品牌及品牌影响力，后者对其的发展发挥重要作用，助推其在目标市场上获得成功。

品牌资源的优势不仅仅是外在体现，更重要的是，具有制造业DNA的美的置业沿袭了美的品牌的精工品质与精细化管理，并将此应用于房地产开发全过程，搭建了扁平、高效的管理体系，用匠心赢得市场。

有业内人士称，美的这一品牌，拥有较大的知名度与市场话语权，一方面可助力美的置业在资本市场上获取更多机会；另一方面，美的置业未来对房地产复合业务的深耕拓展，也可实现对该IP的“再品质化”提升。

强业务实力：智慧地产领军品牌

决定一家企业在资本市场上走到什么位置的，可能是故事讲述得好不好，也可能是打造概念的能力，但更核心的则在于差异化竞争优势。

美的置业绝不仅是一家只会盖房子的开发商，它还涉及了物业管理、智慧家居、商业物业、文旅、装配式产业等多元业务体系，并不断推动产品的品质化、科技化，致力于业务开拓和技术创新。过去多年超越一般房地产行业框架的建设投入，令其拥有对居住、家居、社区等全方位产业链的整合运营能力，这也为其创造了长期深度发展的优越条件。

美的置业率先在实践中提供了全产业链平台服务，实现集成与互联的赋能。在智慧家居中，实现了智能监控设备与智能电器间的互联互通以及智慧家居和智慧社区间的联通，并通过生态链整合实现了智慧服务和智能社区的联通，还通过搭建自有的物联网和智慧管理平台，率先实现了全景智慧新生活。

美的置业表示，提供品质生活及智慧家居解决方案的差异化产品正是其独特市场定位，也被外界视为其突围市场的利器。为市场所瞩目的是，这一提高核心竞争力与模仿门槛的发展策略，同时还增加了企业的边际价值，有助于其在资本市场上被看好。

高质量增长：净利率、毛利率持续上升

在行业向着理性与均衡方向发展的同时，越来越多房地产企业开始放下对唯速度论或高周转的执着，而选择理性扩张并兼顾利润的稳步提升。

美的置业在业内一直坚持稳健发展与理性扩张，同时依然保持着行业较高的利润水平，体现其重质量的增长理念。

快速增长的同时，美的置业的利润也保持持续快速增长态势。据招股书显示，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度与截至2017年及 2018年3月 31日止三个月，美的置业的收益分別为83.13亿元、120亿元、177亿元、22亿元及48.45亿元，增长趋势明显。同时，根据美的置业营业数据，合约销售额由2015年的111亿元增至2017年的507亿元，复合年增长率达到行业鲜见的114%。

毛利率方面，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度与截至2017年及2018年3月31日止三个月，公司毛利率分別为21.5%、22.8%、27.6%、33.7%及33.5%，目前已为行业中上水平。

净利率也同样是逐年上涨。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，公司的净利率分别为4.6%、8.3%和10.7%。而2018年截止3月31日，该数字增长至14.0%。

值得一提的是，美的置业招股说明书显示，公司可能会将截止2018年12月31日的股东应占合并利润（不包括投资物业公平值收益或亏损净额）约40%用于分派利息。

稳健战略：深度布局优质城市群

在战略布局方面，美的置业有着清晰的版图扩张路线，在重仓经济活力强、城市发展优的珠三角和长三角区域的同时，平衡布局人口不断增长及处于发展上升期的长江中游、环渤海及西南经济区，整体发展稳健。

截至2018年6月30日，美的置业总土地储备总量达到近4000万平方米，分布在五大区域：珠江三角洲经济区占比22%，其中大本营佛山单城占比就达到16.7%；长江三角洲经济区占比21%，其中宁波、徐州、镇江分别占比4.7%、4.5%、3.0%；长江中游经济区占比21%，其中株洲、长沙分别占比4.6%、4.3%；环渤海经济区16%，其中邯郸11%；西南经济区占比20%，其中贵阳占比6.7%。

截止2018年6月30日，美的置业的土地储备量达4000万平方米

从美的置业的战略布局路径来看，自2004年成立至2009年，美的置业深耕大本营，将发展业务主要聚焦珠三角区域，并在当地形成一定市场影响力；2010年，企业开始走出广东，将扩张触角逐渐延伸，直至2015年完成多区域布局；2016年起，美的置业在规模上开始发力，聚焦区域深耕，均衡城市布局，规模提升较快。

截至目前，美的置业已在11个省份、1个自治区的38个城市以及一个直辖市布局了142个精品项目。在行业内建立了战略地位。“我们相信，于该五个区域的战略布局将使我们更好地捕捉城镇化趋势、生活水平提升及主要经济区的政府优惠政策所带来的大量增长潜力。”美的置业表示。结合其背后良好的土地获取能力、规范的营运及强劲的执行力来看，登上资本市场后的美的置业未来将迎来更加稳中有进的发展。