上市公司造假会计师承担连带赔偿责任，价值投资的时代来了吗？

这个不平凡的十一刚过，虽然有着突发的降准可能的提供流动性，但是由于周边市场利空太多，今天的走势显然并不乐观。

实际上降准从来就不是针对股市的，更多的是刺激实体经济，长期效应远大于短期的利好。抛开降准之外，有一则更大的消息，或许对我们的资本市场产生深远的影响，这就是立信会计师事务所参与大智慧财务造假，二审被判驳回上诉。

这个影响深远的判决，从案例的角度，将会更加督促会计师履行自己的责任，A股市场的财务数据，也会更加真实。

立信参与造假被罚

这个事件的主角之一，立信会计师事务所，一般投资者可能并不清楚，通过资料可以看到，这是中国建立最早和最有影响的会计师事务所之一，综合实力基本上属于会计师里的大咖级别。

按照上市公司对于财务数据的真实要求，这样的大会计师事务所，应该进行尽职调查，防止上市公司数据造假。

但是实际上，不但是立信，我们资本市场常常出现的情况，就像股民经常抱怨的那样，“财务数据太假”。

比如这次涉案的另一方，大智慧，我们看下它的表现：

大智慧的K线图

从图上可以看到，从2015年2月份开始，一波连续的涨停，再加上后来的拉升，使得大智慧股价从6元左右，冲到了最高35元，几乎翻了6倍之多！

彼时，也正是互联网金融大热的时候，而主营业务为炒股软件的大智慧，有着正宗的先天优势，一般股民都应该知道，基本上券商当时提供的交易软件，就是大智慧和同花顺两个版本的，而大智慧更有噱头的时，它很早就开启了收费软件的先河，比如到现在还有投资者纠结的指标，如大单买入、卖出、DDE\DDX、机构线等等，大智慧的收费软件，早就开始做了。

所以，在股价一路上涨的时候，人们也对它更加看好，再加上，彼时的财务数据，也很好看。

投资中有个比较经典的话，“一切看起来太美好，你就需要注意，是不是真的只是看起来而已”。

2015年5月，大智慧因涉嫌违反证券法律规定，被证监会立案调查。

2015年11月份，大智慧发布了收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告。公告显示，大智慧在2013年存在多起虚增收入的行为，共计虚增了过亿元营业收入。

其中，对于中介机构的立信会计师事务所，证监会责令没收其70万业务收入，罚款210万。

由于财务造假使得股价大幅波动，到最后的一地鸡毛，大智慧的投资者自然不甘心，于是将大智慧告上法院，要同时将立信一同告上法庭，要求其承担连带赔偿责任。

一审判决的核心，在于立信承担连带赔偿责任，二审最终确定了一审的判决。

至此，作为知名的会计师机构，由于没有在审计中尽职调查，未来可能面临着投资者大量的赔偿要求。

层出不穷的“大智慧”

在这次立信二审结果出来之前，我们还是可以看到很多上市公司，成为了又一个“大智慧”。

因为A股市场里，最常见的就是违法成本与可能的非法所得相比，太低。

虽然近年来我们对于市场的监管，让上市公司的数据越来越真实，但是有一些公司依然走着原来的老路。

典型的比如去年年底开始，一波业绩预告变动潮，多家上市公司公布的业绩，与之前业绩预增相比，惊人的“变脸”成为了亏损，甚至在今年年初，包括百花村、斯太尔、新联电子、天际股份、皇氏集团、中能电气等上市公司纷纷因商誉减值业绩大幅下滑。

类似这样的业绩突然下修，让曾经看好业绩入场 的投资者，情何以堪？

当然，业绩变脸，并不能完全归咎于中介公司的不作为，毕竟有一些类似商誉的计算，本就存在着巨大的可能性。

但是，这次随着立信二审的结果，对于出现了明确责任的会计师，可能面临着的是连带赔偿责任，这对于未来的上市公司数据而言，至少夸大的成分，会有所收敛，也会更加贴近事实。

结语

一直以来，我们的市场就存在着是否可以进行价值投资的争论。

价值投资的基本，是建立在一套相对真实的数据之上。

所以，立信的这次判罚，可以预见的未来，我们拿到的财务报表，会比之前更加审慎。

在这个基础之上，监管部门所提倡的价值投资，也会越来显示出其投资的优越性。

价值投资的时代，已经悄然到来。