被疑业绩造假，大股东轮候冻结，股民：幸好没买

恐惧和贪婪这两种传染性极强的灾难的偶然爆发会永远在投资界出现。这些流行病的发作时间难以预料,由它们引起的市场精神错乱无论是持续时间还是传染程度同样难以预料。因此我们永远无法预测任何一种灾难的降临或离开,我们的目标应该是适当的:我们只是要在别人贪婪时恐惧,而在别人恐惧时贪婪。

熬过了千股跌停日，横跨了实控人持股连环冻结，因筹划重组停牌的雏鹰农牧(002477)，终不得不迎来复牌的一天。
9月13日，停牌近三个月的雏鹰农牧开盘即无意外跌停，股价再度刷新近年低点。当日，14雏鹰债也宣告复牌。公司公告称，将继续推进重大资产重组，逾期债务已达1.07亿元。
在9月12日雏鹰农牧发布公告，称公司收到控股股东、实际控制人侯建芳通知，其所持公司股份新增轮候被冻结。目前，侯建芳持有雏鹰农牧股份12.6亿股份，占公司总股本的40.20%。
此前在7月23日雏鹰农牧已经披露公司控股股东、实际控制人侯建芳所持公司股份全部被司法冻结，被冻结的原因系其为公司贷款提供担保：2018年6月公司未按时支付当期本金及利息1105万元。深交所要求公司详细说明未能按期偿还前述借款的主要原因，说明公司目前已到期但尚未偿还债务的具体情况；说明目前公司生产经营、融资情况等是否正常。
而自从6月24日发布公告停牌，因股价已经低至实控人质押股份平仓线，如今复牌后接连两天跌停。

13日与雏鹰农牧股票一同复牌的，还有14雏鹰债。此前，因重大事项，改债券于8月6日开市起停牌。
此前，“14雏鹰债”已被连续下调评级。评级机构称，受“猪周期”影响，2018年二季度，生猪养殖行业处于全面亏损状态。2018年三季度，生猪出栏价格有所回升，但仍处低位。2018年8月，国内多地发生“非洲猪瘟”疫情，生猪养殖行业正经历周期性低谷叠加疫病冲击的特殊时刻。
截至2018年8月31日，公司未结清信贷信息中不良类贷款1笔，余额9679.83万元；欠息8笔，余额537.77万元。此外，公司发行股票购买资产和引入战略投资人等应对措施尚在推进中，存在不确定性。同时，公司实际控制人股票被司法冻结，融资及再融资难度加大、资金链紧张的局面未能得到缓解。2018年5月、6月间，雏鹰农牧一批债务集中到期。
截至13日，公司逾期债务合计达1.07亿元。而此前，雏鹰农牧在回复深交所关于债务情况的问询时称，实控人侯建芳为公司借款提供担保总金额逾12亿元，其中3.15亿元于2018年内到期，6.4亿元将于2019年到期。公司在2018年贷款到期相对集中，加之国家政策和行业的负面影响，部分非银行金融机构要求公司提前还贷或追加增信措施，公司出现了暂时性现金流紧张，不存在现金流断裂的情形。
13日，雏鹰农牧再度公告侯建芳持股遭新增轮候冻结的情况，而今年8月份以来，控股股东因债务逾期等因素，已7度公告新增轮候冻结。

13日与雏鹰农牧股票一同复牌的，还有14雏鹰债。此前，因重大事项，改债券于8月6日开市起停牌。
此前，“14雏鹰债”已被连续下调评级。评级机构称，受“猪周期”影响，2018年二季度，生猪养殖行业处于全面亏损状态。2018年三季度，生猪出栏价格有所回升，但仍处低位。2018年8月，国内多地发生“非洲猪瘟”疫情，生猪养殖行业正经历周期性低谷叠加疫病冲击的特殊时刻。
截至2018年8月31日，公司未结清信贷信息中不良类贷款1笔，余额9679.83万元；欠息8笔，余额537.77万元。此外，公司发行股票购买资产和引入战略投资人等应对措施尚在推进中，存在不确定性。同时，公司实际控制人股票被司法冻结，融资及再融资难度加大、资金链紧张的局面未能得到缓解。2018年5月、6月间，雏鹰农牧一批债务集中到期。
截至13日，公司逾期债务合计达1.07亿元。而此前，雏鹰农牧在回复深交所关于债务情况的问询时称，实控人侯建芳为公司借款提供担保总金额逾12亿元，其中3.15亿元于2018年内到期，6.4亿元将于2019年到期。公司在2018年贷款到期相对集中，加之国家政策和行业的负面影响，部分非银行金融机构要求公司提前还贷或追加增信措施，公司出现了暂时性现金流紧张，不存在现金流断裂的情形。

13日，雏鹰农牧再度公告侯建芳持股遭新增轮候冻结的情况，而今年8月份以来，控股股东因债务逾期等因素，已7度公告新增轮候冻结。
截至2018年中期末，雏鹰农牧存在逾期未偿还债务合计1.07 亿元，短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债、其他流动负债等短期内需要偿付债务金额合计115亿元。交易所称报告期末，公司账面货币资金余额23.71亿元，要求公司说明使用受限货币资金金额、原因。同时结合货币资金余额，说明逾期债务未予以偿还的原因，对短期债务的偿还计划、资金安排，是否存在债务违约风险等。
交易所关注到，报告期末雏鹰农牧其他流动资产金额64.5亿元，其中短期债权类投资金额59.36亿元，较期初增长24%，债权投资应收利息2.73亿元，较期初增长105%。要求公司分别列示投资标的公司名称、期初金额、本期增加金额、本期减少金额、期末余额、所属投资平台、初始投资日、是否如期归还本息，应收利息大幅增长的原因及合理性。
面对上述疑问，雏鹰农牧13日公告称，鉴于该问询函所涉及的事项较多、工作量较大，部分问题还需要进一步核对、分析，同时中介机构需要履行相关核查程序及内部审批流程，公司向深交所申请延期至9月20日前予以回复。

自2015年起，公司开始布局产业基金及金融投资板块业务，且该板块收益在公司全年收益比重中增长明显，成为支撑公司在猪周期底部业绩稳定的重要一环。
不过对于这一板块利润的真实性，市场开始表示质疑。雏鹰农牧产业基金所投资的郑州牛师兄食品有限公司、浙江吴宁府商贸有限公司均为官司缠身的老赖公司，而此后雏鹰农牧更通过几家关联的空壳公司，短时间内高溢价收购了上述投资标的，增厚了上市公司业绩，形成了一个虚增收益的闭环。
雏鹰农牧2017年财报中“可供出售金融资产”数据也遭到质疑。据雏鹰农牧2017年半年报披露，该公司2017年上半年可供出售金融资产在持有期间的投资收益为4.36亿元，而2017年年报披露，2017年可供出售金融资产在持有期间的投资收益为5293万元，即下半年现金红利为-3.83亿元，不符合常识。

雏鹰农牧还面临其他财务问题。在2017年一至四季度雏鹰农牧实现营业收入分别为11.77亿元、13.46亿元、12.12亿元、 19.63亿元，净利润分别为1.13亿元、3.47亿元、1.88亿元、-6.03亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.05亿元、-3.34亿元、7.02亿元、-8.30亿元。四季度净利润及经营活动现金流量净额与实现的营业收入不匹配，与前三季度相比波动较大。
疑财务造假的雏鹰农牧已经深陷漩涡，该何去何从，未来会不会继续跌停呢？