2018年人身险增长极在哪里？健康险保费触底反弹｜上市险企转型观察

编者按：

“转型”已经成为当下保险业最大主题，但究竟何为转型？怎样转型？转到什么程度才算是成功？并没有人给出明确答案。亦或者本就没有答案，正如魏华林教授在《作为保险，何谓正确》一文中所言，保险的本质是互助，但其天然具有多重属性，保障属性、金融属性，财务属性、服务属性，都不容忽视。

无论如何，当下几乎国内所有的险企都在按照自己的理解进行着转型，上市险企更是走在前列，到目前为止，这些险企都是如何转型的，转型成色几何？在“上市险企转型观察”系列文章中，且听『慧保天下』一一分析。

产品结构无疑是观察险企转型路径的一个重要指标，因为险企转型往往都是从转变产品策略开始的，从中短存续期理财险转向中长期的储蓄型产品、保障型产品，正是此番险企转型最重要的方式之一。

可以看到，健康险已经成为险企发力重点，在上半年，人身险保费负增长的情况下，依旧保持了两位数的同比增速，在很多公司，更是成为成长最快的产品类型；而外资险企相较中资险企，健康险保费增速要更快。

健康险俨然已经成为人身险公司最新的保费增长极。

健康险保费触底反弹成人身险新增长极

健康险业务近年来已然成为人身险行业的最新增长极。如图1所示，从2012年到2016年，健康险原保险保费收入（含财产险公司健康险业务）增速都始终高于人身险行业原保险保费增速。只是在2017年，行业健康险保费增速骤降，从2016年的67.71%直降至8.58%。

关于这一情况，『慧保天下』在之前的文章中已有介绍（详情请见《健康险保费大注水：理财型产品拉高规模，医疗险盈利难》）。健康险保费在过去几年的暴增很大程度上是几家专业健康险公司大肆销售中短存续期护理险导致的，到2017年，这几家专业健康险公司大幅度转型，狂砍理财型业务，健康险保费增速因而大受影响。

不过，据『慧保天下』了解，真正的保障型健康险业务并未受到影响，在2017年依然维持了高速的发展态势。而这正是2018年健康险保费触底反弹的根基所在。2018年1-6月，健康险保费在人身险保费增速只有-7.44%的情况下，实现了同比15.44%的同比增速，再度实现反超。

图1 2012-2018年1-6月健康险保费与人身险保费增速对比

数据来源：银保监会官网

大型险企抢占健康险制高点

相对于以死亡为给付条件的寿险，健康险聚焦“健康”似乎更容易为消费者所接受，因此近些年来，不少险企都将健康险作为转型的重点产品，大型险企这一趋势尤其明显，从2018年上市险企半年报中披露的各类产品数据来看，已经印证了这一点：

中国人寿：2018年上半年，中国人寿业务可分为三类：寿险业务、健康险业务、意外险业务，三项业务的保费占比分别为84.42%、13.34%、2.23%。虽然健康险业务占比依然远远低于寿险业务，但其增速却遥遥领先：三项业务同比增速分别为1.16%、28.84%、3.43%。

平安寿险以及健康险：2018年上半年，从平安寿险以及健康险业务板块各险种发展情况来看，其长期健康险业务增速仅次于年金保险，而其意外及健康险保费增速也达到了31.1%，均显著高于该业务板块整体保费增速，很显然，其也在大力发展健康险业务。

太保寿险：除去总保费不足亿元的万能险之外，增长最快就是长期健康型保险，同比增速达到43.2%，短期意外与健康保险的同比增速也达到了32.5%，健康险依然是公司增长最快的产品类型。

太平人寿：健康险同比增速则更为突出，无论是长期健康险业务还是意外和短期健康险业务，均同比实现翻番，其中长期健康险在总保费中的占比也一举超过年金保险，仅次于分红保险。

新华保险：其健康险业务也是所有险种中增长最快的，其次是意外险，之后才是传统型寿险，至于对险企投资能力要求较高的分红型寿险、万能型保险、投资连结保险等，则出现了不同程度的负增长、零增长。

外资险企拉动健康险保费增长

其实不只上述上市险企，健康险已经成为整个人身险行业的保费增长极。『慧保天下』获得的一份行业交流数据显示，2018年上半年，人身险公司共实现健康险原保险保费收入2629.97亿元，同比增长12.12%，远高于人身险公司总保费收入同比增速。

一向表现更为稳健的外资人身险企，显然对于健康险更情有独钟，在上半年实现了同比42.35%的增速，而中资险企同比增速仅9.64%，低于行业平均水平。可以说，是外资险企拉高了健康险的平均增速。

从具体的公司来看2018年上半年，国内健康险保费收入排名前十的人身险公司分别为：平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险、太平人寿、泰康人寿、人保健康、华夏人寿、人保寿险以及友邦保险。

且这十家公司的健康险业务在2018年上半年大多表现出了强劲的增长速度，除人保健康以及人保寿险同比负增长外，其余8家险企的同比增速最低也有27.43%，其中，太平人寿同比增速更是达到100%以上。

2018年1-6月人身险公司健康险保费收入排名前十

友邦保险健康险保费占比超50%

从健康险保费的占比来看，人身险公司健康险保费收入在原保险保费收入中的占比已经达到16.09%的水平，其中外资险企的水平远高于中资险企，前者23.42%，而后者只有15.57%。

具体到不同的保险公司来看，不同公司差距甚大。前十名中，除去专业健康险公司人保健康绝大多数业务都是健康险业务外，一向被视为范本的友邦保险健康险保费占比最高，达到了53.14%的水平；新华保险排名其后，也达到了33.35%的水平。

值得注意的是，健康险业务，已经成为新华保险的核心业务，在近期举办的业绩发布会上，新华保险董事长兼CEO万峰就直言：“将继续加速推进以健康险为核心的保障型业务发展。”

此外，平安人寿、太平人寿、太保寿险、泰康人寿的健康险保费收入占比也超过了行业平均水平，但与新华保险、友邦保险相比差距甚大。

资料显示，健康险业务占比高正是一些发达保险市场最重要的特点之一，例如，2014年的数据显示，当年，美国健康险业务占比接近30%，而日本医疗保险占比也达到了33.6%的水平。与上述发达国家相比，中国健康险业务显然还有很大提升空间。

2018年1-6月健康险保费在总保费中的占比

长期健康险同比增速仅5%

具体到长期健康险业务，2018年上半年同比增速仅为5%，低于健康险保费平均增速，不过相对于人身险公司整体的保费负增长而言，已经是难能可贵。

其中，中资险企长期健康险保费同比增速更是只有1.88%，而外资险企则高达45.29%，显然，外资险企更倾向于长期健康险业务。

从具体的公司来看，大型险企都格外重视发展长期健康险业务，健康险保费收入排名前前十的险企中，除人保寿险以及人保健康外，其余8家险企长期健康险业务均实现了快速的发展，同比增速最低也达到了20.94%，最高者太平人寿，同比增速更是高达96.97%。

2018年1-6月长期健康险保费收入

短期健康险占比不足三成

近年来，在“尊享E生”为代表的百万医疗产品带动下，短期健康险大行其道，超过200多款“百万医疗”产品出现在市场上，蔚为壮观，受此影响，短期健康险保费也出现大幅上涨。

2018年上半年，短期健康险业务只实现了731.19亿元原保险保费收入，与同期近1900亿元的长期健康险业务相比，相差甚远，在全部健康险业务中的占比尚不足三成；不过，整体保持了较快的增速，达到36.11%，远高于长期健康险。

在短期健康险业务方面，中外资险企同比增速相差不大，而从具体的公司来看，国有企业明显占据上风，中国人寿、人保健康、太保寿险占据前三位，这或许与国有企业经办更多大病医保、社会医疗保险业务有关。

从同比增速的角度来看，健康险保费排名前十的险企也都保持了较高的增速，除中国人寿、人保健康、人保寿险之外，其余公司同比增速均高于行业整体水平。

2018年1-6月短期健康险保费收入

毫无疑问，健康险正成为人身险行业新的增长极，大公司汲汲以求，外资险企更是不遗余力，罕见拉高行业整体水平，可以预期的是，在未来几年，健康险依然会风头不减。

不过表面风光之下，健康险的问题也不少，最值得一提的就是长期健康险占比超七成，而短期健康险占比不足三成。

站在公司的立场上，最受险企青睐的莫过于长期健康险业务，这主要由重疾险构成，相对于以“死亡”为给付条件的寿险，聚焦“健康”的健康险更容易得到消费者认可；与此同时，长期健康险可以为险企带来源源不断的保费收入，增强其稳健发展能力；而且由于重疾险往往是一次性给付，在操作上更类似于寿险，其对于险企的风险管控能力要求相对于医疗险要更低。

除此之外，对于一些险企而言，利用重疾险，往往能实现较高的死差益，从而在很大程度上摆脱对于利差的依赖，在投资收益率不确定性极高的今天，这无疑有利于降低险企对于外部投资环境的敏感度，防止出现利差损，降低现金流风险。

以上，也正是很多险企重点发力长期健康险的原因所在。不过值得注意的是，较高的死差益在为保险公司创造更多价值的同时，却也在加重消费者负担，这也正是市面上一些大公司重疾险产品费率远远高于中小公司产品费率的原因所在。

更为关键的是，站在消费者的立场上，过分倚重重疾险并不利于培养保险公司的专业能力，相反，门槛低且使用频率高的医疗险才更考验险企风险管控能力，而这也才是健康险未来发展的方向，上文提及的美国、日本，医疗险都是主力。

健康险春天已至，但前路依然漫长。