外资手握1.4万亿人民币债券!全球债市风险大增,中国却成“避风港”?

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  |外资手握1.4万亿人民币债券!全球债市风险大增,中国却成“避风港”?

  据彭博统计,新兴国家近日迎来了自2008年金融危机以后的最长连跌纪录:股市下跌222天,汇市下跌155天,当地政府债券下跌240天。在这场新兴市场危机愈演愈烈之际,阿根廷、土耳其、印度、甚至中国都一度出现“股汇债三杀”;但其中,债券市场的风险很可能是最大的,甚至可能演化为一场全球债务危机!

  新兴国家债券已经“无人敢碰”,全球资金正在争相逃离!

  据英国《金融时报》报道称,美国债券市场最大的投资者之一——富兰克林邓普顿基金(Franklin Templeton)在过去两周已经损失了12.3亿美元(约合84亿元人民币),只因为他们持有了约46亿美元的阿根廷债券。资料显示,阿根廷公债约占GDP的52.6%,尽管从IMF获得了500亿美元援助,但该国今明两年的融资需求仍高达820亿美元,标普已经警告会进一步下调阿根廷评级至垃圾级!

  

  可以说,全球资金正在争相逃离阿根廷等新兴国家债市,这些国家的国债已经“无人敢碰”。单纯从债务总额来看,目前委内瑞拉的外债高达1200亿美元,是其外汇储备的14倍,而阿根廷和土耳其的外债分别为2537亿美元和4667亿美元,相当于其外储的4.4倍和3.8倍。即使是新兴国家中经济增速最快的印度,仅2018-2019财年到期的债务就接近2200亿美元,相当于其外汇储备的一半以上!

  发达国家债券也不安全,美债遭遇疯狂抛售!

  一般来说,如果新兴国家的债务市场不再“安全”,投资发达国家的债券是个不错的主意,尽管收益较低但是风险也小得多。但其实,这场债务危机早已蔓延至发达国家,意大利不幸地成为第一个“牺牲品”。进入9月,意大利国债再度遭遇投资者集中抛售,10年期意大利-德国国债收益率的息差已扩大至2013年以来的最高水平。

  

  除了意大利之外,另一个发达国家也处在债务危机的悬崖边上,它就是全球第一大经济体——美国。截至9月7日发稿,美国的国债总额已经高达约21.46亿美元,而美国政府发债的脚步依然没有停下,仅在上周就标售了逾1000亿美元国债。美国的债务问题不但使得投资者纷纷退避三舍,中国、日本等债权国也纷纷出手减持美债,俄罗斯甚至一口气抛售了900亿美元的美债。

  令人无语的是,美国在自身债务问题已经岌岌可危的情况下,竟然还试图引爆其他国家的债务危机。美联储将9月迎来今年的第三次加息,届时美元很可能继续走高,并从新兴国家回流美国。这对已经深陷债务危机的新兴国家来说,不但是釜底抽薪的杀招,更是同归于尽的狠招!

  

  外资已手握1.4万亿人民币债券,中国成全球“避风港”?

  既然新兴国家的债券已经无人敢碰,美国等发达国家也面临债务危机,世界之大难道就没有一个投资安全的“避风港”吗?事实上,中国很可能成为这场全球金融风暴中,唯一屹立不倒的那一个!

  事实上,中国虽然也是新兴国家,但外债/GDP的比例仅为14.73%,是主要新兴国家中最低的;而且中国还拥有高达3.1万亿美元的外汇储备,偿付债务和抵御风险的能力绝非阿根廷之流可比。从收益的角度来看,即使算上汇率波动因素,今年1-7月中国国债的实际收益(票息+资本利得)横向对比下来,仍位列全球第一!

  

  中债登公布的最新数据显示,8月外资机构在中债登托管的人民币债券余额为14120.84亿元,当月增持量达580亿元左右,这是境外机构连续第18个月增持人民币债券了。值得一提的还有股市,尽管今年A股表现低迷,但外资仍持续大举进入,截至8月22日年内陆港通资金净流入规模已达到2310亿元。

  其实,外资在逃离新兴国家债市、甚至是美国债市的同时,却在中国债券市场大举扫货,这其实就已经说明了一切。中国经济或许有这样那样的问题,但跟实际上其他国家比起来,要好得多!

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