传统旺季即将来临，9月国内建筑钢材险势可要当心~

文章来源：我的钢铁网ID：Mysteel-shgl

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概述：总结8月份市场，环保限产依旧延续，但因为是巡查，所以产量并没有像预期般下降，行情的另外一个重要推动力——需求却环比下降，且其中投机需求占比明显扩大，供需关系有所修复，库存低位波动，价格呈现冲高回落态势。传统旺季即将来临，由于8月份的调整，目前市场心态不强，国内建筑钢材价格走势将如何，笔者尝试通过以下角度进行分析解读。

一、8月主导城市价格冲高回落，全国均价大幅上涨。

表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化

8月份国内建筑钢材均价大幅上涨，但呈现冲高回落态势，主要城市涨幅均在百元之上，上海、北京涨幅分别在180元/吨和210元/吨，广州涨幅较小，为120元/吨，螺纹钢均价月环比上涨169元/吨，线材均价月环比上涨184元/吨。可见，区域间表现出现明显分化，价差有所修复。

二、供给分析

1、钢厂建筑钢材开工率、实际产量分析

图1：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂开工率中，螺纹钢回升，线材下降。截止8月31日，螺纹钢开工率为76.04%，月环比增加0.3%，年同比增加1.24%；线材开工率为73.37%，月环比下降0.59%，年同比增加1.17%，已连续两个月回升。

2、钢厂建筑钢材产量分析

图2：全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材实际周产量

Mysteel调研全国建筑钢材钢厂产量中，螺纹钢明显增加，线材小幅减少。截止8月31日，螺纹钢周产量为330.03万吨，月环比增加12.86万吨，年同比增加8.01万吨；线材周产量为140.13万吨，月环比减少1.67万吨，年同比减少0.09万吨。纵观全月，产量表现为先降后升。

3、钢厂建筑钢材库存分析

图3：全国建筑钢材钢厂建筑钢材库存

Mysteel统计全国钢厂厂内建筑钢材库存总量为235.40万吨，月环比增加15.00万吨，年同比减少52.37万吨；其中螺纹钢库存总量181.11万吨，月环比增加9.55万吨，年同比减少51.56万吨；线材总量54.29万吨，月环比增加5.45万吨，年同比减少0.81万吨，受供需基本面修复影响，钢厂建筑钢材库存月环比出现增加，但从年同比水平来看，库存仍处低位。

三、市场库存分析

图4：Mysteel国内建筑钢材库存

Mysteel统计国内建筑钢材库存总量为570.04万吨，月环比增加4.32万吨，年同比增加13.38万吨；其中螺纹钢库存438.08万吨，月环比减少9.47万吨，年同比减少10.85万吨；线材库存131.96万吨，月环比增加13.79万吨，年同比增加24.24万吨。受终端订单转差影响，本月库存环比有所增加，具体表现为螺纹钢库存环比下降，线材库存环比增加。

四、需求分析

表2：Mysteel成交量统计

Mysteel统计8月份全国日均成交量为17.58万吨，月环比减少5.23%，年同比减少0.65%。7月份成交量旺盛，8月份面对高成本，淡季效应凸显，成交量严重下滑，甚至低于去年同期水平。

图5：Mysteel量价对比图

五、出口分析

据海关总署统计，2018年7月我国出口钢材589万吨，环比大幅降低15.1%，同比下降15.4%；1-7月份累计出口钢材4131万吨，同比大幅下降13.6%。

具体市场情况来看，8月份国内钢价整体继续上涨，仅下旬价格高位出现调整，出口FOB价格也跟随国内钢价整体“水涨船高”。具体近期出口价格来看，国内螺纹钢出口FOB报在580美元/吨附近，热卷报在575美元/吨左右，Q235方钢报在535美元/吨左右，较上月小幅上涨。但目前出口FOB价格即便考虑退税也低于国内市场售价，加之出口回款周期长，钢铁生产企业仍偏向国内销售。

今年以来国内环保限产力度较大，许多地区钢铁产量释放受到较大的抑制，钢价持续高位运行，而近期国际钢价整体水平不高，国内钢材出口难有优势，仅部分板材品种接受意愿尚可。综合来看，预计短期我国钢材部分品种出口或有恢复，但整体水平仍较低。

六、成本分析

图6：螺纹钢生产成本及利润

截止8月31日，高炉厂螺纹钢生产成本为3369.43元/吨，电炉厂生产成本位3708元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为4500元/吨，利润较7月份有所扩大，但月内表现为先扩大、后收窄的现象，月内高炉厂利润最高为1250元/吨左右。

总结：

纵观8月份，尽管环保政策对产量形成持续影响，但终端需求的明显下滑还是令基本面出现了一些变化，表现为库存小幅波动。而月底库存的大幅增加似乎预示了供需关系的彻底转变，全月价格表现为冲高回落且未出现调整结束信号。对于九月份，产量方面：山西地区的环保巡查将使得当地产量受到影响，但影响产量有限，叠加其他区域检修结束以及可能出现的复产，产量下降空间较小，回升空间或随之打开；需求方面：投机需求在8月份随着价格的推升而逐渐消失，终端需求在面对如此高价时表现出明显的抵触情绪，虽步入旺季，但投机需求与终端需求此消彼长，预计需求将环比增加但难言回归旺季水平。预计9月份国内建筑钢材供需双增，库存将出现一定累积，价格或将表现为上涨受阻，下跌空间逐步打开的弱势调整态势。

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