中期业绩解读 | 融信中国:业绩稳步增长,土储增加,助力企业可持续发展

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  

  8月23日,融信中国对外正式发布2018年中期业绩报告,融信中国销售业绩亮眼,保持稳健上涨态势、盈利能力增强,通过高效的多元化融资,保证企业经营的充足现金流,财务结构明显改善,并持续聚焦企业核心布局区域和产品品质,获取优质土地资源和项目,企业整体发展更加稳健。

  ▌业绩保持高增长态势,盈利能力增强

  在过往经营业绩高增长的情况下,融信中国2018年上半年持续保持稳健增长,各项财务数据保持向好趋势。截至2018年6月30日,融信中国总资产达 1861.27 亿元,较2017年末增长9.36%;实现销售额 545.31 亿元,同比大增75.73%;合约销售面积上升约124.9%,达到253.7万平方米;实现营业收入 142.88 亿元,同比增长 20.06%。

  业绩增长的同时,融信中国的盈利能力也保持强劲。上半年实现净利润 22.54 亿元,同比上升 101.61% 。归属上市公司股东净利润15.23亿元,同比增121.5%;毛利润达到 41.86 亿元,同比上升 89.41%;毛利率达到 29.30%,同比上升10.7个百分点,若扣除收并购项目重新估值影响,融信中国毛利率将达到32.6%。

  图:融信中国2018上半年业绩表现和利润情况

  

  作为定位中高端住宅的品质地产领跑者,融信中国整体土地成本偏低而销售单价较高,近年来毛利水平始终维持稳定。2017年,因并购项目按照会计准则要求在合并报表时重新估值,公司的毛利水平受到并购项目影响而出现下降。2018年上半年,因前期收并购项目影响较少,公司整体毛利率恢复正常水平,稳中有升。

  ▌财务结构改善,融资高效

  2018年上半年,融信积极审视行业周期变化,灵活调整发展战略,积极落实降杠杆措施、拓展多元化融资渠道、改善财务结构,为稳健的可持续发展战奠定健康的财务基础。

  自2018年年初提出明确的降债计划后,融信中国采取通过销售回款、结转利润,增厚净资产;少举债、审慎拿地;在合适的时候,在集团不同层面持续用轻资产的模式引进权益类的合作等多重措施稳步降杠杆。融信中报数据显示,公司上半年净债务为人民币 463.09 亿元,较2017年末下降5.37%;同时净负债率较2017年末下降19个百分点,企业降负债举措效果显著。

  融资方面,在当前国内融资渠道受限,房企融资成本持续走高的背景下,融信依然保持着其高效的融资能力。自2016年1月13日在港股上市以来,融信先后利用了包括增发配股、银行贷款、开发贷、公司债、美元票据、购房尾款ABS证券化等在内的多元化的融资方式,保持企业融资的高效性。2018年上半年,融信中国信用水平稳中有升,境内评级达AAA评级,穆迪、标普近日也相继宣布,将公司主体评级展望从负面调为稳定;在资本方面也备受机构认可,包括中投证券、海通国际、花旗、海通证券等多家机构纷纷给予融信中国向好评级。

  在银行授信方面,目前融信是工商银行、农业银行、建设银行三大银行的总行级战略客户,是包括招商银行、兴业银行、民生银行等股份制银行,以及包括天津银行、大连银行等大型城商行的总行级战略客户。截至2018年6月30日,融信中国未使用的金融机构授信超过700亿元。

  除银行授信之外,2018年1-2月,融信共发行合计4.25亿美元优先票据,2021年到期,年息为8.25%。2018年6月上旬,融信中国完成上市后的第二次配股,按每股10.62港元,配售最多1.035亿股股份,所得款项净额约11亿港元,进一步扩大股东基础、优化股东结构,还有利于补充资金,降低杠杆率。

  在偿债能力方面,截至2018年6月30日,融信中国在手现金及银行余额共计203.07亿元人民币,与2017年末基本持平,现金流方面依旧充足,流动性良好。

  优质土储,深耕布局八大核心城市群

  2018年上半年,融信中国在已有优质土储的基础上,积极审视市场状况,采取更为审慎的拿地策略,通过招拍挂、合作开发、收并购和一二级联动的“四驱轮动”模式稳步扩大土地储备。

  半年数据显示,期内,新增土地项目14个,新进入城市5个,新增土地储备248.67万平方米,土地权益金额41.27亿元,新增地块的平均成本为每平方米5383元。截至2018年6月30日,融信中国覆盖全国38个城市,项目共147个。总土地储备面积约2,517万平方米,土储成本为6463元/㎡,58%的土地储备面积位于中国一、二线城市低风险的黄金地段,土地储备整体优质。融信中国上半年平均合约售价为21494元/㎡,对比企业的平均土储成本,未来仍将有较高的利润空间。

  目前,融信中国战略布局全国8大核心城市群:海峡西岸、长三角、长江中游、大湾区、京津冀、中原、成渝、西北城市群。布局策略方面,融信坚持“1+N”战略,以原有入驻的城市为核心,积极拓展周边具有明显外溢需求、净人口流入及新兴产业规划的卫星城市。在上海、杭州、南京、苏州、广州、福州、厦门、郑州、天津等地拥有众多项目,产品涵盖高端公寓、别墅、服务式公寓、写字楼、商业综合体等多种物业类型。

  图:融信中国8大核心城市群布局

  

  ▌成型产品系,品质助推销售持续提升

  融信中国作为一家专注于中高端住宅开发的企业,融信中国坚持品质立世,以品质影响城市,致力于成为品质地产领跑者。从最初的海西发展到现在的全国布局,融信一直以创新为传统,通过产品的不断迭代进化,已经形成世纪系、公馆系、中心系、小镇系、墅、府、澜、城8大明星产品系。

  产品和服务品质是品牌获得客户认可的主要途径,也是和竞争对手形成差异化获取市场主动的主要方式,融信中国融信中国董事局主席欧宗洪表示:“做一家企业,第一是讲信誉,第二是做好产品,以品质树立品牌;第三要承担社会责任。很欣慰,我们团队做到了,比如,在房地产品质最挑剔的市场——杭州,融信品质经受住了考验,开发量、销售率已跃居前三名。”

  对于融信中国来说,其业绩保持高速增长,一部分与踩准周期、提前布局城市有关,另一方面,其自身产品品质也为其带来了更多的产品溢价,2018年上半年合约销售均价为21494元/㎡,位列地产30强的第2位,凭借其产品和卓越服务品质,得到了市场的充分认可。未来融信成型的产品系以及优秀的产品品质,将为企业带来更多的业绩提升和利润空间。

  展望2018年下半年,融信将以“聚焦、平衡、轻资产”的发展战略,聚焦住宅、改善和高质量,聚焦八大核心城市群;做好规模、利润、杠杆之间的平衡,以及增量与存量之间的长期平衡;并通过项目合作、公司合作两种轻资产模式,实现优势互补、管理输出,打造新的利润增长点。未来融信将继续稳健发展业务,进一步夯实市场地位。

  严/肃/广/告/时/间

  


特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。

跟贴 跟贴 0 参与 0
© 1997-2019 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

中指研究院

中国最大的房地产专业研究机构

头像

中指研究院

中国最大的房地产专业研究机构

2704

篇文章

11145

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码