《日本经济新闻》搜集了我国2007到2017年300家上市国企的经营数据,从这些数据上可以看出我国国企目前发展面临着两大问题。第一大问题,经营效率差。这首先表现在利润上。我国国有企业的净资产收益率从2007年的15.6%下降到了2017年的7%,资产回报率从7.8%下降到2.8%。
对比我国民营企业,净资产收益率在2014年后就超过了国有企业,2017年达到8.1%。国企的资本和资产在不断膨胀但是经营利润却没跟上来。中国石油天然气集团公司就是一个典型例子。
近年来为了应对国内激增的能源需求,中石油在全球范围内收购油田和天然气田。然而,其净资产收益率已经从2013年的10%下降到了2017年的2%。净利润从2013年的1362亿元下降到2017年的227亿元。
经营效率差的另外一个表现就是企业的轻量化毫无进展。中国中车集团可以作为典型例子。作为世界上最大的铁路车辆生产企业,2015年年底有企业员工超过18.6万人,2017年这个数字虽下降到17.6万人,但是需要支付企业年金的人数却增加了8万。
国有企业发展的第二大问题是负债显著增加。2017年底,这300家公司总负债额是10年前的四倍,首次超过10万亿元。这其中不乏政府财政政策的影响。为支撑经济发展,政府开始采用积极的财政政策,使得公共投资不断增加,而很多地方政府要求国有企业来负担这部分投资的资金。这不由得引发人们对于中长期结构改革效果的担忧。
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