今年最会赚钱的房企就是华润置地了!

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  
查看大图

  从左至右依此为:高级副总裁谢骥,副主席唐勇,首席财务官俞建

  创下历史最高毛利率记录,股东应占溢利几乎翻倍,8月21日,华润置地交出了一份十分漂亮的半年报。谁能想到,这家龙头央企一年前的此时,还在深刻反思呢?

  根据华润置地披露的数据,上半年公司综合营业额为人民币437.8亿元,按年增长40.4%。扣除投资物业 评估增值后的核心股东应占溢利人民币72.8亿元,同比增长151.8%;计入投资物业评估增值后的股 东应佔溢利人民币88.5亿元,同比增长96.1%。

  综合毛利率水平更是在这个报告期内创下历史新高,达到48.1%,比去年同期提高13.1%。其中,开发物业毛利率由2017年同期的32.6%提升为48.6%;投资物业(包括酒店经营)毛利率由2017年同期的63.5%小幅上升至66.6。

  网易房产注意到,近几年来,华润置地一直强调自身对于规模的追求是稳定保持在前十,并在此基础上追求质量。

  或许相较于第一梯队动辄几千亿的销售不可同日而语,但以安全和效益为终极目标的企业,在行业低谷的艰难环境中,其姿态显得尤其自如。

  48.1%历史最高毛利

  虽然中海地产上没有公布业绩情况,但华润置地摘得今年最赚钱房企的桂冠,绝对是大概率事件。

  根据华润置地公告,公司上半年综合毛利率48.1%,净利润率也高达20.2%——可能超过很多房企的毛利水平。

  谈及今年利润水平亮眼的原因,华润置地高级副总裁兼首席财务官俞建在解读中报时指出,2018年上半年结算额为365亿元,结算单价同比增长82%到18844元每平方米。而且在这些结算项目中,一线城市的结算额占比超过54%。

  “这些高毛利结算的项目带动了开发业务毛利率同比增长了16%,到48.6%。其中,深圳湾悦府和华润城两个项目的毛利率都超过70%。另外,受南通和常州两个项目高毛利率带动,华润置地在三线城市中的毛利率也达到41%,带动了上半年结算毛利达到历史新高。”

  但俞建也笑称,这样的高毛利肯定是不可持续的,“不然是要出问题的”。但华润置地仍然有信心将公司利润水平维持在行业高位。

  网易房产了解到,华润置地目前已售未结转销售约2200亿元,其中今年会结算965亿,毛利将近45%;明年结算675亿,毛利率约40%左右;2020年结转440亿,毛利水平约35%;2020年结转85亿,毛利率40%。

  俞建承诺,“全年毛利率超过40%是没有问题的,明年可能会在35%。今年新购入土地,我们测算毛利在29%-30%之间。”

  网易房产了解到,华润置地对于利润的追求,与集团的激励导向有很大关系。

  唐勇在谈到这个问题时坦诚,激励制度一直是华润置地的痛处。他也了解市场对于公司的期待,但是民营企业的激励制度对于国企来说总是有不太合适的地方。

  “我们核心团队是有长期激励制度的,考核标准是跟核心利润挂钩的。撇下浮油剩下最核心的部分,相信对公司对股东都是好事。”

  永续债变相支持扩张

  虽然一直将控制债务水平作为公司经营的重要目标,但在做大规模的压力下,华润置地也在做出调整。

  截至2018年6月30日,华润置地总有息负债比率为46.1%,较去年底的42.3%有所上升,净有息负债率为47.2%,较2017年底的35.9%有较大幅度的上升。

  唐勇解释称,“净负债率上升到47.25%,主要是因为上半年买地支出比较多”,最后还颇有怨念的补充了一句,“过去负债比较低,但也未能获得股票市场的积极回应。”

  房地产公司需要在扩表、获取市场份额和保持资产负债表健康两者之间取得平衡。尤其华润置地还头顶国资委降负债的紧箍咒。

  永续债作为一个平衡负债表的工具,被华润置地掏出了口袋。

  俞建透露称,华润置地在今年一月份,与境内一家银行,安排了50亿的永续债,利率5.9%。

  “这个利率水平在行业内算比较低的。三年内5.9%,三年后每年增加300个基点,但是这个永续债我们谈得比较灵活,签约提款半年后,随时可以提前还款。所以当华润置地负债率达到合理水平,可以随时把这笔钱还掉。”

  根据华润置地提供的数据,如果把永续债计为有息负债,预计截至6月公司净有息负债率为52%,但预计到年底应该可以降到42%左右。

  当有投资者问及年底降到42%的支撑依据时,俞建解释主要因为,“全年的利润肯定不止上半年乘以2,这是最主要的”。言毕,华润置地的管理层都默契地笑出声。

  X业务小试锋芒

  在提出2+X商业模式以来,华润置地在康养地产、长租公寓、产业基金、产业小镇、文化体育等业务领域,积极发掘新的增长动力。

  其中,城市更新业务起步较早,经验比较丰富,目前在谈的土地储备超过2600万平方米。

  唐勇解释称,“2600万主要在深圳、东莞,拿出来将的都是已经获得政府和村民认可的。在谈的就更多了,最快的有机会在2020年形成销售资源。我们也希望在深圳大冲项目结尾后,有更多项目补充上来,这部分业务,是业绩和盈利的稳定的贡献,是置地的压仓石。”

  另一个相对成熟的业务是物业服务。报告期内,华润置地在管物业面积7200万平方米,预计2020年扩大到2亿平米。物业收入19亿元,同比增长30%。

  唐勇透露,“最近一两年对物业做了从管理意义上的真实的分拆,有机会分拆上市,下半年会看到进展。”

  此外,华润置地也在通过拓展产业地产来增加拿地渠道,孵化创新业务来培育优势增长部门。在城市开发和运营方面,公司目前加大管理输出,增加了代建代运营的业务拓展,以轻资产模式增加管理运营收入。

  据俞建介绍,目前华润置地代建业务签约合同金额已超过400亿。

  其他诸如,长租公寓品牌“有巢”,公司2018年底计划开业2万间,2020年底预计达到10万间;养老产业预计年底管理床位15000张左右。

  唐勇为新业务定调为量力而行,“我们今年创新业务的投资额占总投资的5%左右。创新业态投资回报还需要理性判断,现在在尝试,还要根据公司的财务能力和管理能力。”

特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。

跟贴 跟贴 6 参与 7
© 1997-2019 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

地产壹线

有视角、有价值的阅读

头像

地产壹线

有视角、有价值的阅读

608

篇文章

45041

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码