据了解，SOHO中国2018年中期业绩会有些不同。在披露半年报的同时，SOHO中国宣布了财务总裁唐正茂以及独立非执行董事查懋诚的离职消息。
这是唐正茂“回巢”之后的再次出走，过去，唐正茂总是在SOHO中国的业绩会上扮演“发言人”的角色，她离开之后，陪同潘石屹一同出席的高管换成了财务副总裁张映锐和金融与投资者关系总监徐玲。
徐玲的业绩介绍仅用时不到5分钟，2018年上半年，SOHO中国录得营业收入8.48亿元，全部来自物业出租运营收入，撇除去年出售物业的影响，与去年同期相比上涨17%；经营利润15.3亿元，同比上升144%。
虽然过去半年的租金收入表现不错，但半年报发布之后，SOHO中国的股价表现却不尽如人意。8月17日午后，SOHO中国股价跳水，跌幅一度达到8.45%。对此，潘石屹称，不看重股价市场的表现，“我就是把自己的房子管好，股价爱涨就涨，爱跌就跌。”
净利润暴跌
与漂亮的租金收入数字相比，SOHO中国在盈利能力方面的表现要逊色许多。
截至2018年6月底，SOHO中国毛利润约为6.44亿元，较去年同期的7.35亿元下降约12%，报告期内整体毛利率约为76%；实现权益股东应占纯利约10.93亿元，这一数字在去年同期则为39.82亿元，同比降幅达到72.55%。
SOHO中国中期核心盈利同比下跌26%，表现差过该行预期，主要因为期内毛利率仅76%，低于该行预期的79%。
徐玲在介绍业绩时对净利润的下跌情况作出了解释，净利润比去年同期有下降，非常重要的原因是2017年上半年SOHO对所有持有的投资物业进行全面重估，资产升值61.55亿元。另外，在建项目丽泽SOHO和古北SOHO的评估增值额度未能达到其市场价值，也是导致净利润下滑的原因之一。
而在外界看来，SOHO中国净利润的下跌实则与其售楼节奏的变化不无关系。2012年，潘石屹宣布SOHO中国“转售为租”，手中物业将全部进行自持不再销售。而后的三年里，声称不靠销售来发展的SOHO中国惨遭滑铁卢，营收及净利润纷纷走上下坡路。一直到2016年，SOHO中国恢复销售，业绩下滑的现象才得到缓解。
去年6月和10月，SOHO中国分别出售了上海的虹口SOHO和凌空SOHO物业项目，约定的资产价格总计超过85亿元，这两次出售的价格不仅分别高于其成本53%和85%，甚至还分别高于项目出售时重估账面价值约3.7%和7.9%。
在此影响下，SOHO中国去年的净利润表现格外抢眼。据其年报显示，2017年SOHO中国实现净利润47.33亿元，同比增长420%。
今年3月的年度业绩会上，潘石屹曾对外表示，SOHO中国所有非核心物业已经完成出售，将停止出售物业的脚步。没有卖楼的收入之后，SOHO中国的财务数据也迅速“变脸”。
有意思的是，媒体追问是否会继续出售物业或者收购物业，潘石屹再一次改口称，下一步到底销售不销售，市场上进不进货，还要看市场的变化。“如果我承诺SOHO不销售项目，还做什么生意呢，生意不就是出出进进的吗，我不敢承诺下一步到底是进还是出。”
有人认为，SOHO中国对租赁市场的坚持令其错失销售市场的红利。纵观当前的房地产市场，曾经与SOHO中国规模相近的那些房企，规模大多已经超过千亿。而放弃了销售市场的SOHO中国，一年的营收或许只能与龙头房企一个项目的营收相比。
有记者向潘石屹提问，对于未能享受到开发市场红利是否后悔时，他表示，租赁市场比开发市场更具潜力，“如果中国房价跌了20%、50%，很多房地产公司’死了’，但SOHO中国还‘活着’。”
3Q暂无上市计划
据融资中国了解到，SOHO中国在此次财报发布时还重点强调同比上升约144%的“经营利润”，这一指标包含了SOHO中国卖楼等处置固定资产得来的收益。
不过，有业内人士告诉记者：“物业卖得越多，收租金的业务只会越来越少。”
而在今年3月的2017年业绩发布会上，潘石屹曾表态“SOHO中国不会再卖楼”。
不过5个月后，潘石屹似乎没有了那般笃定：“生意不就是出出进进的吗，我不敢承诺下一步到底是进还是出。”
财务情况以外，如今不卖楼的SOHO中国，经营情况如何？
有资料显示，SOHO中国上半年总资产670.38亿元，租金收入约8.48亿元。而现在专做租金收益的SOHO中国，目前最主要的业务或许就是共享办公业务SOHO3Q。
潘石屹告诉记者，SOHO3Q的收入，在公司内部占比还非常低，具体数字不方便透露。
对于现今共享办公行业频发的兼并收购，潘石屹在业绩发布会上明确表示：“我们目前没有兼并别家共享办公的想法。”
至于SOHO 3Q的上市，潘石屹坦言，目前还没有明确时间表。即便是要拆分，也需有一个清晰的规划和方向，比如未来整合多少租金、占据市场第几的位置。上市取决于资本市场，等市场好了就会上市。
推荐阅读
2018年度中国股权投资产业榜单权威发布
从PE先锋到多元化投资，基石资本投资价值观的嬗变
《资管新规》下，PE、VC、GP、LP、FOF的碰撞与改变？“标品化”时代来临！
发现FOFs
知情者谈鸿茅药酒：本想判完谭秦东后 再抓春雨医生
【重磅】融资中国2017年度股权投资榜单发布
三年，规模超过200亿，领投中石化销售公司混改、京东金融、首汽租车——嘉实投资的价值实现
股权投资改变中国
中投祁斌：海外投资助力中国经济现代化
母基金的发展迎来了新的局面
中泰证券首席经济学家李迅雷: 2018房地产投资回落 制造业、消费升级是新机会
红黄蓝背后的资本劫：上达资本出镜 纪源资本作陪 包凡、唐宁现身股东名单
从殿堂到市井，凯旋创投的隐痛
爆款专家栗浩洋，一个让张小龙害怕的人，用人工智能自适应体系再爆K12教育
新东方的投资逻辑
信中利大航海时代
两年250亿，中钰疯狂增长背后的投资逻辑
北极光创投：技术男让投资找到北
融资中国官方微信
微信号：thecapital
微博账号：融资中国
官方网站：
www.thecapital.com
长按二维码关注
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
