业绩汇｜上半年销售额同比上升83.7%，龙光地产上调全年销售目标

8月15日晚间，龙光地产发布2018年中期业绩公告。

截至2018年6月30日，龙光地产合同销售额同比上升约83.7%至354.71亿元，已完成全年销售目标的52%。上半年，龙光地产实现毛利56.11亿元，同比增长14.8%，同期净溢利约37.95亿元。

在中期业绩发布会上，对上半年业绩较为满意的龙光地产管理层宣布，上调2018年合约销售目标，从年初设定的660亿元调升至700亿元。

着重粤港澳大湾区

龙光地产的信心源自其在粤港澳大湾区的深耕。

随着粤港澳大湾区建设的推进，在香港、澳门、深圳、珠海、广州、佛山等湾区核心城市群拥有土储的龙光地产在谈及未来的利润空间时，显得自信满满。

中报显示，龙光地产的合约销售主要来自粤港澳大湾区及南宁区域（深圳区域、大湾区其他区域、汕头区域分别占合约销售的53.2%、17%、8.2%）。其中，深圳作为龙光地产的大本营，其在当地的销售业绩、成交套数、金额和金额均排名第一。

高市场占有率的获取依靠的是该区域土储的不断增加。2018年上半年，龙光地产新获取项目24个，新增土储约645万平方米，土储总货值为6412亿元，其中粤港澳大湾区土储占比为81%。

在中期业绩会上，龙光地产首席财务官兼执行董事赖卓斌表示，“深圳的货值超过1800亿元，含金量最大，结构最好。总土储里，65%是三年内可供销售的，约4200亿元左右，另外2200亿元是城市更新项目，其中200亿元已（向市场）推出。”

值得一提的是，城市更新类项目已成为龙光地产在大湾区内补充土储的重要来源。2018年上半年，龙光地产孵化“珠海 玖龙汇”和佛山“禅城 绿岛湖”项目，且上述项目从拿地到孵化仅用了不到一年半时间。龙光地产认为，该类项目投入资金少且利率高，将成为公司新的利润增长点。

事实上，已有不少标杆房企通过合作或并购形式加入城市更新市场，比如万科、碧桂园、恒大、华润、旭辉等。一方面，在净土愈发稀缺的一二线城市，城市更新所释放的可改造土地存量可观，但另一方面，该类旧改项目一般涉及规划、安置、搬迁、拆迁、进场开发、运营等一整套业务链条，不同于普通住宅项目从拿地到销售的垂直开发模式。

对此，中原地产市场分析师卢文曦对记者表示，城市更新项目最大的挑战为时间成本。目前安置和拆迁工作都是打包给第三方，即动迁组，但总体来说，旧改项目不可控因素与权衡事宜较多，如改建或还需兼顾片区内城市文化的传承与商业价值，故该类项目在高周转能力上较为薄弱，对于资金需求更高。

距全国性房企还有差距

虽然龙光地产的总投资规模增长迅速，但从土储结构来看，集团仍旧更像是一个区域性房企。

赖卓斌在业绩会上也承认，2018年上半年，龙光地才首次走出大湾区，开始布局环上海一小时都市圈。

龙光地产董事局主席兼执行董事纪海鹏补充道，公司看好上海核心区域及外溢需求的机会，但并非要全面进入长三角市场。

截至2018年6月30日，龙光地产共有23个新项目或项目新一期动工开发，8个项目或项目分期竣工，49个项目处于在建阶段，规划总建筑面积分别约为530万平方米，90万平方米和1230万平方米。

龙光地产管理层表示，2018年下半年将新推25个新项目，750亿元左右的货值，货量对于其销售目标来说是充足的。

但值得注意的是，龙光地产上半年收益为151.53亿元，同比增长22.4%，其中，物业销售收益为130.74亿元，同比增长8.3%，但上述收益变动均小于同期销售成本变动（较2017年同期增加约27.3%，其中物业发展成本同比增长14.1%）。

除此之外，龙光地产的净负债率为66.3%，较2017年底下降1.6个百分点。截至2018年6月30日，公司持有现金及银行结余进一步增加至276亿元，相当于1年内到期债务的2倍，短期内暂无债务到期的资金压力。

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