两家上市公司同日抛出高溢价要约收购方案，其中一家不惜溢价四成

在A股市场大跌，上市公司股价超跌的背景下，为了维护公司股价形象，也是为了减缓对公司控股股东、实际控制人为首的股东股权质押危机，近期越来越多的上市公司选择了出手增持、回购，乃至陆续出现一些高溢价的要约收购，如今在8月14日的晚间，接连又有两家上市公司加入到这个高溢价要约收购的阵型之中——

第一家是东百集团，其发布要约收购报告书公告，称控股股东丰琪投资之一致行动人施章峰拟向其他流通股股东发出部分要约，要约价格为6.80元/股，较当日收盘价5.40元/股溢价达25.93%，而要约收购股份数量达4491.15万股，占公司总股本的5%，要约收购期限为2018年8月20日至9月18日。按照该要约收购计划，如果顺利执行的话，东百集团的控股股东丰琪投资之一致行动人施章峰将付出3.05亿元的代价，而在该要约计划收购完成后，丰琪投资及其一致行动人的持股比例将上升至52.61%股份。

东百集团是此前一家位于福建福州市的一家主营商业零售的上市公司，近年来转型扩展了商业地产和供应链管理业务，实现业务多元化，如今已经是一家集商业地产、商业零售和供应链管理于一身的企业，其中商业地产占据了公司最大收入模块。2016年和2017年，公司的营业收入和净利润持续双增长，净利润增速均超过100%，其中2017年净利润2.47亿元同比增长144.84%，不过今年一季度公司营业收入6.78亿元同比下降20.63%，净利润2935.36万元同比下降2.94%。

在这种背景下，东百集团股价先是经历了大涨然后震荡回落，在今年一季报业绩高增长不再陷入下降潮后股价加速下跌，中间东百集团的控股股东丰琪投资之一致行动人施章峰曾发起增持，最终增持了1.996%，不过难阻股价的继续下跌。此前东百集团已经先后发布过该股东的要约收购事项的提示性公告和要约收购报告书摘要，如今是正式披露要约收购全文，也意味该要约收购计划正式迈入执行。实际上如今的东百集团股价在前期爆炒的背景下，估值依然不低，尤其是业绩高增长不再之后，而此前的要约收购事项的提示性公告和要约收购报告书摘要的事项披露也并未能阻止东百集团股价的下跌（仅7月24日涨停，此后继续一路下跌）。

第二家是如意集团。其发布要约收购报告书摘要公告，称股东如意科技拟以18.1元/股，较当日今日收盘价12.98元计算溢价率39.4%的高溢价，要约收购3000万股，占总股本的11.46%。目前如意科技直接持股如意集团11.66%，并通过控股子公司如意毛纺、济宁如意进出口间接持有如意集团股本的17.87%，合计持有如意集团总股本的29.53%，本次高溢价近4成的要约收购11.46%如果完成的话，持股比例将升至40.99%，进一步巩固对如意集团的控股权。

如意集团是一家主营纺织业的上市公司，具体以中、高档精纺呢绒、精纺毛纱及其相关产品的生产、销售为主，产品销售包括外国，也因此受益于人民币的贬值走势，近年来还积极推进"技术纺织、智能制造“的发展战略。在过去三年多公司均实现了营业收入和净利润的双增长发展格局，今年上半年又实现了营业收入5.86亿元同比增长9.61%，净利润2889.45万元同比增长49.29%。不过最近一年多来，如意集团的股价也是震荡下行，最高跌幅近7成，近期借人民币快速贬值的走势刺激炒作出口概念股才强势反弹一波。值得注意的是如意集团的大小非减持可不手软，去年12月股东金鹰基金拟减持公司不超1%股权、今年5月股东东方资产又拟减持不超1.53%股份。

整体而言，这种高溢价的要约收购，要比增持、回购计划影响力和利好程度更高，毕竟不像增持、回购计划那般设置未来12个月、买入不超过X千万元或X亿元、不高于X元/股等一系列的条件，而是真金白银的高溢价现金支付，还设置了较短的要约收购期限，只要散户愿意，可执行性高。但纵观过往的上市公司高溢价要约收购案，此类消息只能起到短期的股价提振作用，和带来一些套利机会，并不会改变该股票的趋势。