亏钱不收管理费?基金公司不做赔本买卖!

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  没错,史上第一个有“KPI”的公募基金来了。

  南方瑞合3年定期开放混合型发起式基金LOF即将发行:建行托管,3年定期开放,在固定管理费的基础上率先进行创新,即若封闭期费后收益率为正,才收取每年1.5%的固定管理费,否则不收取管理费,说白了就是“赚钱才收管理费,多赚不多收”。

  能省多少?举个例子:假设投入1万块,三年亏了15%,就1500块,按照基金的管理费规定,在每三年一个封闭期的最后一日,基金份额期末净值小于或等于期初净值,则该封闭期及前一开放期内的管理费全额返还至基金资产。那么三年也就可以少亏4.5%,改成亏10.5%了,1050块,也就是省了450块管理费的钱。

  但是这还没完,在这个例子里我只算了管理费这一项费用,基金有很多费用即便亏钱也要照收不误,比如申购赎回费、基金托管费、销售服务费等加起来占3%以上,所以到手后,投资者的钱还会有更多的缩水。

  所以,你说减掉基金管理费作用也不大啊,也没多少钱。但你不能这样想,虽然对于投资者来说只是“一点”钱,但对于基金公司和基金经理来说可是到头来白忙活,一点辛苦钱也赚不到还要往里搭钱,所以这次基金公司真的是煞费苦心了,图啥呢?另外,投资者想要羊毛薅到底,一边让基金赚钱,一边又能省费用有没有办法呢?有,让金鱼从头帮你分析下。

  (一)打破旱涝保收

  基金经理平均年薪169万,超过8年的高级基金经理平均年薪是246万元,两年就能在浦东买个100平大房子,羡慕不羡慕。

  2013年王亚伟从公募跳出开始了私募生涯,第一年交出的成绩一般,收益13.86%,募资20亿,固定管理费率高达2.5%,根据大多数基金公司计提税后利润的20%作为薪酬的标准来说,固定管理费5000万,业绩提成20*13.86%*20%=5544万,仅此两项,王亚伟2013年入账过亿。对于公募来说,一般的基金经理在上海是3万-4万的月薪,但这也不包括丰厚的年终奖。另外,2018半年报刚出,某公募基金半年亏损59%,仅仅靠着160亿的基金规模,按1%的比例赚取1个多亿的管理费。

  
所以早就有人发现这点问题了,基金经理旱涝保收,与投资人利益不一致,亏了也赚,赚了更赚,不公平嘛。就应该亏了不赚,我们就不能免费享用投资服务吗?

  那么出于对这点因素的考虑,南方瑞合通过亏了不收管理费的方式让基金经理的利益与投资者的利益绑定,提升客户的安全感和获得感,着实吸引眼球。

  但是我们也不要忘了,我们投资基金的真正目的还是赚钱,不收管理费这种能够提高买基的积极性,但并不能保障我们能赚到钱。换个角度看,南方瑞合亏损不收管理费就不怕三年过后白忙乎还倒搭么?其实吧,要亏损也不是件容易事!

  (二)亏损概率≈0

  有人要问,想要三年净值不低于1,给我奶奶存银行也行啊,关键是要赚钱啊!

  在南方瑞合基金的合同中,约束基金股票投资仓位在封闭期内不低于40%,上限则设定为100%。这一安排让基金经理必须承担至少40%权益类仓位长达3年的波动风险。但即便这样,亏钱也不“容易”。

  首先,现在是一个非常好的时间点。

  截至目前,上证综指、深证成指、创业板指市盈率分别约12倍、20倍、39倍。很多传统行业、周期性行业估值已处于历史底部,风险收益比显著提升。优质企业上行空间远远大于市场下行风险。央行、新华社以及四大官媒纷纷力挺A股市场,监管部门还放宽了外资买入A股的限制,并且产业资本出现了集中的增持。

  华夏财富曾经做了一个统计,上证指数在近10年时间较长的四次跌破3000点区间内,全市场新发股票型和偏股型混合基金,除了持有半年的平均回报有出现负收益,持有一年以上全部是正收益。所以,以三年定期开放的形式,再在当前大盘的底部估值时入场的话,基金收益为负的概率几乎不存在。

  

  数据来源:Wind 截止日期:2018.6.19

  其次,基金大多能够在长期保持正收益,而投资者亏钱的主要原因在于心态易受市场影响,进而影响基金的长期持有。

  中国基金业协会的统计,有43%的人连续持有一只基金的时间不超过1年,能持有3年以上的仅有24%。

  

  另外,在基金市场有一个很明显的规律,牛市顶端,投资者购买基金的热情非常高涨,基金发行规模也都特别大,但基金净值大多要经历一波下跌,相反在熊市时期,新基金则无人问津,但收益却反倒更好。就目前市场的情况而言,同样是估值低位,但公募募集情况很不乐观,市场风险偏好低。截至2018年6月18日,已经有65只基金产品发布公告延长募集期。

  所以,南方瑞合此时的创新方式无疑可以吸引投资者,即有利于基金达到募集效果,也可以帮助投资者选择恰当的进场时间,三年封闭期进而减少投资者因选择时机和资产配置能力缺失而造成的追涨杀跌等非理性交易。我们开头对基金业绩的担忧,几乎变得不复存在。

  总而言之,不管收不收费,基金最重要的还是赚钱,如果投资者真的想要省基金费用,光靠不收管理费这点钱可省不了多少,那么如何一边让基金赚钱,一边又能省基金费用呢。

  免责条款:本文内容为基于公开资料研究完成,并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。

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