特朗普嚷嚷那么久 德对美国贸易盈余没有丝毫减少

　最新数据显示，上半年在特朗普的批评声中，德国贸易实践并没有太多变化，全球以及德美贸易盈余的程度均与去年同期几乎持平。但微观数据显示，6月德国加大了进口，7月起出口展现停滞迹象，下半年数据或受显著影响。

　　最新数据显示，上半年在特朗普的批评声中，德国贸易实践并没有太多变化，全球以及德美贸易盈余的程度均与去年同期几乎持平。

　　德国上半年外贸环境没受贸易摩擦影响

　　德国联邦统计局周二数据显示，德国6月季调后出口环比零增长，好于预期的跌幅0.3%，逊于5月前值的环比增速1.8%。从同比来看，6月出口增长7.8%，好于5月前值的跌幅1.3%。

　　德国6月季调后进口环比增长1.2%，远超预期增速0.3%和5月前值0.7%。同比涨幅更快，6月增长10.2%，几乎是5月增速0.9%的十倍。6月进口价值937亿欧元，是1950年有纪录以来最高。

　　由于德国在6月的出口价值1155亿欧元，令该国当月未经季调的贸易帐顺差为218亿欧元，好于预期的209亿欧元，5月前值由顺差197亿欧元修正为196亿欧元。

　　今年上半年，德国的总出口同比增长3.9%，至6628亿欧元（约合7889亿美元），商品进口价值为5413亿欧元，令德国全球贸易盈余为1215亿欧元，比去年上半年的1213亿欧元略高。

　　这一趋势如果延续，2018全年贸易盈余或与去年的2440亿欧元不相上下，也将接近2016年的历史新高2490亿欧元。贸易盈余基本未变，表明德国上半年外贸环境没受贸易摩擦影响。

　　尤其值得注意的是，在美国总统特朗普屡次批评德国国防开支不够、汽车出口占美国的便宜、能源进口方面讨好俄罗斯的背景下，德国上半年对美国的贸易盈余也基本与去年持平。

　　数据显示，今年前六个月，德国对美国出口减去从美国进口的贸易盈余为244亿欧元（约合283亿美元），基本等于去年同期的贸易盈余245亿欧元。

　　专家警告：下半年数据或反映贸易摩擦真实影响

　　德国工商总会（DIHK）贸易专家Kevin Heidenreich表示，全球经济增长和欧盟内部的强劲需求，都支持了德国出口，但下半年的经济数据才会反映贸易摩擦的真实影响：

　　“尽管上半年德国贸易保持稳健增长，7月出口停滞或是第一个放缓信号。德国对美国出口在1-7月的增速低于均值，同比仅增长了0.8%。贸易纠纷已成为德国贸易增速的单一最大风险，会影响德国商业的对外大型投资。”

　　彭博社也认为，尽管特朗普和欧委会主席容克在7月达成了美欧暂时“停火”协议，即在贸易谈判期间不落实新的关税及反制措施，但美国针对进口汽车是否威胁国家安全的调查仍在继续，最新的贸易数据也可能令美德贸易紧张再度升级。

　　今年以来，美国经济持续扩张，对德国进口的汽车和化学制品等需求不减。汽车是德国2017年以价值衡量的最大出口类别，约占总出口的1/5，美国也是德国最大的非欧盟出口目的地，约占去年德国出口总发货量的9%。除了汽车，德国还出口机械、化学品、电子元件和电气设备等。

　　特朗普、白宫顶级贸易顾问纳瓦罗等政府要员都表示，德国正从欧元“大幅贬值”中获利。但目前影响欧元兑美元汇率的因素，主要是欧洲央行与美联储的货币政策分野。在美联储持续逐步加息之际，欧央行承诺至少维持现有超低利率到2019年夏天结束。

　　分析指出，这种货币政策的分化继续，固然与欧元区从全球金融危机中复苏相对较慢有关，但客观上会进一步令欧元承压，也可能加剧美国与欧盟、特别是美国与德国之间的矛盾。特朗普多次在社交媒体和国际会议中，指责德国对美国的“超大量”贸易盈余，以及汽车生意“占便宜”。

　　另一个闪现黄灯的警示信号是，德国6月工业产出环比下跌0.9%，逊于预期跌幅0.5%，5月前值从增长2.6%下修为 2.4%。同比来看，6月工业产出增长2.5%，逊于预期和前值增速3%。此外，6月德国未经季调贸易盈余218亿欧元，虽好于预期和前值，但略小于去年6月的221亿欧元。

　　Capital Economics经济学家Jennifer McKeown表示，周二发布的6月工业产出和贸易数据表明，蓬勃发展的德国经济开始感受到贸易紧张的影响，工业产出在二季度展现了弱化趋势。由于目前德国基本面尚好，外部受美欧暂时贸易停战的提振，预计二季度德国经济增长仅会温和放缓。

　　德国亲工会的智库Hans-Bckler Foundation经济学家Fabian Lindner指出，德国出口激增不能永远持续，德国贸易动能可能在今年余下时间放缓，德国旺盛的出口态势或不可避免地宣告终结。