最大母婴类社区平台宝宝树在港IPO，估值140亿元

6月28日，母婴社区平台宝宝树正式向港交所递交了招股说明书。联席保荐人为摩根士丹利$(MS)$、海通国际$(00665)$、招商证券$(600999)$$(06099)$国际，首席财务顾问为UBS，联合财务顾问为复星恒利。

宝宝树是中国规模最大最受关注的育儿网站，瞄准的是快速增长的6000万中国上网父母以及由此辐射到的价值540亿美金的孕婴童经济规模，通过为父母提供高质量，多类型的线上及线下服务。

宝宝树自2007年3月8日正式上线公测，经过六年的迅速成长，现已经超过美国母婴社区Babycenter 居全球第一。宝宝树上所汇聚活跃的年轻妈妈群体多数为80后乃至85后，日益凸显出对互联网从知识、交流到记录乃至电子商务的巨大依赖和需求。

2018年4月16日，宝宝树正式推出开放平台"宝树号"，以年轻家庭领域入口级流量打造创作者，并宣布投入百亿资源布局家庭内容产业生态。至今，宝宝树已在万亿级年轻家庭市场树立起领航者$(NAVG)$地位，从最早的母婴社区、互联网工具、社会化电商再到伴随中国家庭消费升级的C2M、大健康等商业模块升级，宝宝树站在了行业前沿。

据莎利文报告成，宝宝树目前已是以MAU计中国最大、最活跃的母婴类社区平台，该平台2017年有平均1.39亿MAU。

复星阿里分别为第二、四大股东

股东方面，宝宝树第一大股东为创始人王怀南家族，持股26.09%；第二大股东为复星，持股24.84%；第三大股东为好未来$(TAL)$教育集团，持股10.18%；第四大股东为阿里，持股9.90%，聚美优品持有3.33%股权。

6月4日，国内家庭服务企业宝宝树宣布与阿里巴巴$(BABA)$集团达成资本战略合作，新一轮融资后宝宝树估值达约140亿人民币。同时双方将开展在电商、C2M（Customer to Maker）、广告营销、知识付费、新零售、线上线下母婴场景等多个层面的深层合作。

宝宝树创始人兼CEO王怀南表示，在复星、好未来等一系列战略合作伙伴的大力推动下，宝宝树获得了高速发展，此次引入阿里巴巴集团，将对于宝宝树商业能量的全面释放，赋予更加强劲的动力。

阿里巴巴和宝宝树方面并未透露具体融资数额与股份占比。

此次与阿里巴巴集团达成资本战略合作之前，宝宝树还曾引入复星、好未来等各领域投资方。

中国最大的母婴类社区平台

据莎利文报告成，宝宝树目前已是以MAU计中国最大、最活跃的母婴类社区平台，该平台2017年有平均1.39亿MAU。

据艾瑞、易观等权威第三方数据平台的公开信息显示，宝宝树在用户市场规模等多个指标维度上始终稳坐头把交椅，且凭借其在产业中的全方位布局，保持着强劲的市场增长力。

业务增长迅猛

据招股书显示，截止2017年度，宝宝树连接的广告客户338名，第三方电商商家2253名，C2M制造合作伙伴80名，有着内容姐妹签约专家542名。

2015年至2017年期间，宝宝树营收分别为2亿元、5.09亿元、7.29亿元；毛利率分别为54.6%、53.1%、63.2%；年度亏损分别为2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元；2015年经调整年内亏损1.72亿元，2016年盈利0.44亿元，2017年盈利1.38亿元。

目前广告和电商是宝宝树的两大收入来源，2017年两者在总营收占比达96.6%，其中广告营收3.72亿元，在总营收中占比51%，电商营收3.33亿元，占比45.6%；知识付费作为2016年开展的新业务，占比从2016年的0.3%增至2017年的3.4%。