券商强烈推荐个股：恒华科技业绩持续高增长

恒华科技（300365.SZ）：业绩持续高增长，看好配售电SaaS等新业务成长

来 源： 新时代证券 作 者： 田杰华

2017年年报：营业收入85，574.75万元，同比增长41.84%；归属于公司普通股股东的净利润为19，223.70万元，较上年同期12，542.89万元增长53.26%；扣非净利润为18，593.34万元，同比增长51.04%。公司2017年收入结构拆分中，仍以软件和技术服务为主；EPC金额为1.726亿，占比20.17%

预计公司2018-2020年净利润分别为，净利润分别为2.84亿、4.05 亿、5.68 亿元；EPS分别为 1.44、2.05 和 2.88 元。维持“强烈推荐”评级。

中国联通（600050.SH）：业绩大幅改善，混改初见成效

公司研究 来 源： 方正证券 作 者： 马军

事件：2017年公司收入增长4.6%；归母同比增长176.4%：剔除29亿光改相关的资产报废净损失后，公司净利润11.5亿元，同比增长647.1%。经营业绩成功实现反转并得到大幅改善。

2B2C业务发展顺利，4G快速渗透，拉动综合ARPU提升，销售费用率降低：腾讯王卡等互联网套餐拉动公司4G用户快速增长，新增市场份额追赶移动：4G数据流量拉动移动综合ARPU提升2元；4G渗透率61%远低于同行，未来仍有很大空间。2I2C、2B2C以低营销成本高效触达客户，销售费用降低。

混改资金注入以及出售铁塔回款回收，负债率降低，资产质量及现金流改善，财务费用有望持续降低。

互联网巨头深度合作，“泛互联网化”业务转型值得期待：公司未来将持续与混改合作伙伴、行业龙头等公司开展业务层合作，积极打造外联内通新生态，未来新业务占比将会持续提升。

瘦身健体计划全面启动，BATJ股东入局董事会，有望带来管理机制改善。

盈利预测与投资建议：继续看好公司长期发展前景，预计公司18-20年EPS分别为0.06、0.11、0.16元。持续“强烈推荐”。

荣泰健康（603579.SH）：加快布局共享按摩椅市场，打造一个全新生态链

来 源： 招商证券 作 者： 濮冬燕;李宏鹏;郑恺;郭庆龙

事件：公司公布2017年报，实现收入19.18亿、营业利润2.51亿、净利润2.16亿，同比分别为49.26%、7.61%、4.61%，每股收益为1.54元，符合预期。分配预案为每10股5.00元。

目前国内市场“智能共享按摩椅”处于飞速发展期，公司将不断扩大微SPA缓压区在全国范围内的覆盖面积，挖掘新的服务场景，未来在聚合大量用户流量的基础上，搭建流量平台，完善O2O生态建设，并向深度开发用户需求，优化用户体验，构建共享经济，尝试“互联网+金融+产品”结合的新型经营模式，打造一个全新的以按摩椅为核心的全新生态链。预计18-19年EPS分别为2.42、3.37元，对应18年PE、PB分别为28、5.7，维持“强烈推荐-A”。

安琪酵母（600298.SH）：年报顺利收官，保健品潜力逐步释放

报告类别： 公司研究 来 源： 招商证券 作 者： 杨勇胜;李晓峥;欧阳予

公司17年年报披露，收入业绩增长符合预期，海外市场增速加快，保健品业务高增60%亮眼，盈利能力开始释放。公司同时公告新建营养健康食品产能，18年保健品业务有望保持高增，贡献业绩增量更为明显，潜力逐步释放值得关注。18年有望达到收入15-20%，业绩30%的稳定增长。维持前期目标价43元，仍具备稳定收益空间。

维持前期目标价43元，仍具备稳定收益空间。公司全球化布局下，成本等周期波动因素有望得到平滑，未来随着产能持续扩张续力，高盈利衍生品业务高增推动。基于17年年报，调整18-20年EPS至1.40、1.70和2.04元，增长36%、22%和20%，公司目前股价对应18年业绩仅24倍PE，仍具备稳定收益空间。