【汽车人】大涨后再停牌，乐视网到底能是个啥结局？

贾跃亭一直鼓吹要把乐视汽车做下去，表面上看起来好像是他的最后一棵救命草，但实际上或许只是遮羞布罢了。

◎ 《汽车人》记者 张恒

3月14日，A股创业板大跌1.68%，乐视网早盘却逆势上涨，一度触及涨停。公司称由于近期股价累计涨幅较大，午盘休息时，主动申请了停牌。相比一个月前最低点4.01元，乐视网涨幅达到了64%。

历经长期停牌、公司重组失败等等一系列的负面消息，乐视网从复牌前的15元连续十二个跌停，最低触及到4元，跌幅近八成，接着又展开了一轮反弹。笔者估计这是困在里面的基金公司自我开展的一场自救行情，连续放量上行刺激短期抄底资金入场，以此倒出筹码。

这就牵出了一个问题：乐视网到底值多少钱？低到什么程度值得买？本文不是讲投资，但这确实是一个关键问题。

比如谈到数字货币，比较出名的有比特币和以太坊，还有一种叫瑞波币，它在很短的时间内成为了庞然大物，并且卷走了投资者大量的钱，这怎么办到的呢？因为瑞波币发行价格只有一分钱，而它的总量却有1000亿枚。天真的小朋友们看到这种币如此便宜，似乎以后还有很大的上涨空间，于是就买了，却不知道同样的东西却多达1000亿个，而比特币一共只有2100万个。

这是股票市场被用滥的技巧，不同的只是股市的投资者大都经历过这样的训练。如香港市场的老千股——恒发洋森，发行价格也是一分钱，同时发行了280亿股。巴菲特曾经谈到过为什么伯克希尔的股价高达几十万美元而不拆分？他老人家说，不想以便宜的价格吸引不专业的投资者。

乐视网呢？一共39.9亿股，就是说了假设每股价格只有一块钱，公司的市值都有40亿元。我们知道，很多负债累累的公司，在破产重组前，是一文不值的。

14日晚，有消息传出，孙宏斌将辞任乐视网董事长一职。在这之前，白天也有消息传出乐视网可能会宣布破产倒闭。这两件事儿同在一天传出，无论真假，也是有些关联性的。问题的重点是乐视系的负债到底有多少？是否肯定偿还不上了？如果确定无法偿还，那么走法律途径破产清算的路也是顺理成章。

孙宏斌是一个操盘者，是推动企业向前的，不是收拾烂摊子，做破产清算的人。从这个层面上说，孙宏斌如果认为回天无术，也就愿赌服输了，肯定不想过多染指破产清算的事，辞退董事长也在情理之中。

很多人有这样一个错误认知，他们认为上市公司是独立法人，乐视系的其他板块也都是以独立的公司运作的，所以它们之间的关系并不是完全相互连带的。

尤其是人在美国的贾跃亭，不断地表现出乐视汽车FF品牌刚刚完成了新一轮的融资，公司还在正轨上运营。3月12日，贾跃亭发了一条微博称，FF91正在明尼苏达州进行冬季高寒测试，并上传了一组照片。当天，乐视网开盘迅速拉升，70万手封单将公司股价牢牢钉在涨停板上，当日成交额达到了9.78亿元。

这里有一个悖论，既然乐视系的每一个板块资产都是独立的，那为什么有非上市公司FF汽车的消息，能刺激上市公司乐视网涨停呢？敢情是好消息来的时候，它们是有关系的，坏消息来的时候，就是独立的了？

其实，无论是乐视网还是保千里，是不是老千股并不是很难发现，在中国这套游戏玩法的鼻祖是德隆系。最重要的是体现在上市公司和非上市公司之间有大量繁杂，也就是规模庞大，说不清也道不明的关联交易。在这些复杂的关联交易中，上市公司扮演着最为重要的角色。资产变现总是需要一个出口的，这个出口就是上市公司。上市公司是公众公司，有无数小股东在里头，说得再直白点，他们就是传说中的“韭菜”。

所以说，整个乐视系是一荣俱荣、一损俱损的。从现实情况来看，以上市公司乐视网为代表的国内资产，采用的战术是能拖一天算一天。贾跃亭一直鼓吹要把乐视汽车做下去，表面上看起来好像是他的最后一棵救命草，但实际上或许只是遮羞布罢了。有人从他在微博上发布的照片分析认为，一整排FF91汽车的那张所在地根本就不是汽车的生产车间。另外，细心朋友会发现，这一排汽车的后视镜也出卖了贾跃亭，它们并非都是FF91，注意前两辆车和后面的车后视镜不一样，它们根本不是同一款，这说明FF91还没有量产能力。作为一个汽车外行，做手脚都不够专业。（笔者承诺72小时内不持有文中所提任何上市公司的股票和金融衍生品头寸，本文不涉及任何投资建议。）（《汽车人》记者/张恒）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。