英特尔布局CPU以外计算架构策略收效，PC市场虽续冷但整体营收仍优

虽然经历了 PC 市场持续衰退，但英特尔持续在产品结构的改善似乎已经有了初步成效，在包含数据中心与可编程化等事业部门的营收表现超乎市场预期。

英特尔在 2017 年第 4 季的营收方面，以 PC 为主的销售额同比下滑了 2%，仅达 90 亿美元的水平，然而数据中心却大幅成长了 20%，达到 56 亿美元，且在可编程解决方案事业部门营收则是上升了 35%，为 8.89 亿美元，可见其改革计算架构的策略已经逐渐收效，凭借来自 Altera 的 FPGA 架构与英特尔服务器计算核心的推陈出新，已经有能力正面反击来自 NVIDIA 等厂商的挑战。

而虽然来自 PC 事业部门的营收持续衰退，但平均单价则因新一代芯片的推出以及高端电竞平台的热销而有提升，此对提升毛利表现亦有正面帮助。

总归而言，英特尔 2017 年第 4 季营收达到 170.53 亿美元，较 2016 年同期的 163.74 亿美元增加了 4%，毛利率亦从 61.7% 成长为 63.1%，包含数据中心以及可编程计算架构等高毛利产品出货的扩增为其经营效率的提升带来显而易见的帮助。

漏洞门非仅英特尔独有，对其未来营收影响应有限

虽然“熔断”和“幽灵”漏洞让英特尔成为众矢之的，然而这两个漏洞并非英特尔独有，其主要竞争对手，包含 AMD 以及 ARM 等，都无一幸免于难，尤其是 ARM，只要牵扯到非循序执行等需要进行分支预测行为，也就是主流高端 Cortex 架构都会受到这两个漏洞的影响，由于此架构被广泛应用到手机甚至数据中心计算芯片中，目前高端手机方案都受到了影响，而后者虽因 ARM 市占不高而影响有限，但问题确实存在。也因此，对客户而言既然所有可选方案都无一幸免，那就没有特定架构被竞争对手取代的风险。

当然，漏洞也有可能推迟英特尔客户采购时程的规划，但只要不是订单流向对手，那么对英特尔而言就没有直接的威胁。另外，由于非 CPU 的数据中心计算架构比重在英特尔产品组合中逐渐增加，这也相当程度舒缓了漏洞对产品出货产生的冲击。

英特尔亦在财报中表示，2018 年稍晚就会推出无漏洞的芯片产品，借以消除客户的疑虑。

FPGA 可编程计算架构成英特尔回击 GPGPU 最大武器

在连续收购 Altera 与 Nervana 之后，英特尔建立了相当坚实的可编程计算生态，从硬件设计到软件开发环境，都达到了与竞争对手相似的高度，借此在数据中心拥有了不错的应用空间。

过去要在云端进行深度学习应用，除了 GPU，就没有第二选择。然而 FPGA 本身拥有架构可动态重定义的应用弹性，性能与功耗方面亦具备优秀均衡性，在开发环境借由 Nervana 之力获得大幅改善之后，其在数据中心、HPC 等的应用潜力也获得大幅增长，也同步降低了英特尔必须持续把 CPU 架构当作计算主角的压力，毕竟 CPU 在高速计算应用方面主要还是作为陪衬，而非主角，尤其在深度学习领域，在 GPU 强化推理能力之后，更夺走了不少 CPU 所剩不多的光环，借由 FPGA 之力，英特尔应可重新夺回计算核心地位。

PC 市场挑战增加，但英特尔牙膏存量仍相当可观

虽然 AMD 借由全新 Zen 架构的投入，在 PC 市场上重新获得关注，其架构效率也终于可和英特尔相提并论，但首先，英特尔架构上还有不少压榨空间，即便没有推出新架构，单纯借由核心的增加还是夺回相当程度的性能优势。

而因为目前英特尔的营收成长重心逐步从 PC 市场移出，来自数据中心以及可编程计算架构的营收成长也相当程度降低了客户计算集团的获利压力，PC 相关营收下滑对英特尔的影响并不会像过去那么明显，相反的，英特尔可从改善毛利着手，而非像过去仅从市场规模考量。

当然，英特尔肯定不会放弃 PC 这块这么大的市场，其与 AMD 合作的 8 代 Core i7 更显示了英特尔在市场策略上已经更趋弹性，与 AMD 合作除可压制 NVIDIA 在英特尔平台上的独显渗透率，一方面也能减缓 AMD 新款 APU 推出后因英特尔平台内显效能低落而造成的冲击，并趁机布局下一代架构。