券商强烈推荐个股：中国联通4G业务保持高增速

中国联通（600050.SH）：4G业务保持高增速，宽带业务继续增长

报告类别： 公司研究 来 源： 方正证券 作 者： 马军

事件：中国联通公布2017年10月业务数据：移动出账用户净增237万户，累计达2.792亿户；4G用户净增510.3万户，累计达1.654亿户。固网业务方面，10月中国联通固网宽带用户净增6万户，累计达7746.6万户；本地电话用户减少49.1万户，累计为6126.9万户。

点评：4G网络红利持续释放：2017年1-10月份移动用户总数及4G用户数持续保持增长，相比9月的4G用户净增数756.3万户略有减少，但不改增长势头；与去年同期相比移动出账用户累积到达数增长6.08%；4G用户累计到达数同比大幅增长75.95%；固网宽带用户累计到达数同比微增2.64%；本地电话用户累计到达数则同比减少10%。

混改持续推进，中国联通A股混改预计将带来多方面的改革红利：1）机制变革：改善机制，把股东和员工的利益更深入绑定。2）资本助力：混改有望引入外部资本，对公司网络建设、业务开展形成强有力支持。

未来铁塔公司上市也有望为联通带来巨大投资收益。

5、盈利预测与投资建议：继续看好公司长期发展前景，预计公司17-19年EPS分别为0.07、0.11、0.19元。继续强烈推荐！

老白干酒（600559.SH）：并购新征程，成长大空间

报告类别： 公司研究 来 源： 方正证券 作 者： 薛玉虎;刘洁铭

并购方案终落地，老白干再次引领行业发展新模式：公司此项并购开创了白酒行业整合道路的先河。纵观白酒企业，一线龙头茅五泸固然是行业标杆，但体量太大，覆盖全产品线协同作用不强，并购很难达到乘法效应。而规模较小的三四线酒企则本身根基不牢，区域性太强，没有办法实现管理输出。因此老白干酒在开创了行业国改先锋之后再次开拓了一条不一样的发展道路，一方面帮助公司进行河北省内整合，另一方面通过并购开启公司区域优质企业整合平台的发展道路。公司的股权激励和并购方案将成为行业最经典的案例。

盈利预测与评级：自年初停牌后，白酒板块大涨，年初至今涨幅高达80%以上，部分公司翻倍增长，公司复牌后补涨强烈。并购完成后公司目前对应PS仅为4.2X左右，品牌消费白酒中最低（目前行业同等水平和地位的公司平均8倍PS），是被严重低估的区域龙头企业。通过测算，预计老白干酒17年能达到1.6亿左右利润水平，根据丰联酒业的业绩承诺，今年预计贡献7000万左右利润，合计约2.3亿，而明年并表业绩有望达到4亿元（其中老白干酒3亿，丰联酒业1亿），未来净利率水平将逐步恢复至20%左右！预计公司17-19年EPS为0.38/0.72/1.33元（不考虑并购），“强烈推荐”评级！

精测电子（300567.SZ）：大客户订单快速放量，高成长具备可持续性

报告类别： 公司研究 来 源： 方正证券 作 者： 吕娟

事件：公司公告签订重大日常经营性合同，公司及子公司与京：东方集团连续12个月内签订日常经营合同累计金额达到6.02亿元。公司此前公告拟投资6000万元入股合肥视涯，发展硅基OLED项目，并于其后获得董事会通过。

点评：受益国内面板产线建设高峰期来临，公司平板显示检测：设备快速持续放量。在新型显示器件领域的投资有效拓宽公司产业链布局，有利于进一步增强公司高成长可持续性。

投资建议：预计公司2017-2019年归母净利分别为1.62、2.44：和3.42亿，同比增64.47%、50.08%和40.25%。对应EPS为1.94、2.91、4.08元，对应PE分别为64.24、42.81、30.52倍。公司盈利能力和盈利增长可持续性均增强，维持强烈推荐评级。