A股期货大王 | 远大控股炒期货一年赚十几亿,涉嫌操纵期货市场被调查

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  作者 | 汤包子

  编辑 | 汤包子

  风云君在百乐门代客泊车以来,知道不少上市公司主业不振,但副业经营得风生水起,靠着外快撑起了上市公司的业绩。

  不过外快好赚,可不能贪多哦,动作太大会扯着那什么哦。风云君最近活捉了一家搞副业伤身的上市公司——远大控股(000626.SZ)。

  这家公司以前叫如意集团,想必大家对这家公司多少有点印象吧?这家公司在2015年初的时候,29个交易日走出21个涨停板,其中2个5连板,1个10连板,那场面相当壮观,当时就把风云君(ID:mvlegend)的裤裆吓湿了。

  这家公司主业普普通通,做贸易的,一年到头两三个点的毛利率,不挣钱。霸特,人家的副业就牛逼了,是一种比炒股更高级更有技术含量的业务:炒期货。

  

  一、核心经营主体遭调查

  今年9月25日,远大控股忽然发了一则没头没尾的风险提示公告,内容如下:

  

  “近日,远大产业控股股份有限公司的全资子公司远大物产集团有限公司正在配合有关部门调查,远大物产集团有限公司控股70%的子公司远大石化有限公司已将5.6亿元扣押款划至有关部门指定账户。

  目前,公司经营正常,因尚未获知有关部门调查的具体情况,无法判断对公司可能产生的影响。”

  

  公司为什么配合有关部门调查?有关部门是谁?所谓扣押款具体指什么?罚款还是冻结资产?看完这则风险提示,吃瓜群众表示一脸懵逼,这上市公司犯啥事儿了?

  尽管上市公司羞羞答答不肯言明,但世上哪有不透风的墙,这边厢媒体朋友们把底裤都给它扒光了。

  据媒体报道,远大物产集团有限公司(以下简称“远大物产”)被有关部门调查是因为“涉嫌操纵期货市场并获利数十亿”。该报道指出,远大物产通过炒期货获利颇丰的事情在当地人尽皆知,去年还曾被实名举报操纵玻璃期货价格,但上市公司和远大物产都未正面回。

  该媒体认为,远大物产近些年在现货市场亏损不少,就想着从期货市场捞回来,加上该公司剩余48%的股份于2016年注入上市公司,管理层为抬高估值作出了高额业绩承诺,业绩压力山大,不得不甩开膀子“捞偏门”。

  因此,本次遭调查十有八九是远大物产管理层炒期货把自个儿炒糊了。

  

  但有关部门到底调查什么事,上市公司讳莫如深,结果出来前风云君也不好过多猜测。但是,公开资料不会说谎,我们就从上市公司的业绩说起。

  二、主业连年亏损

  远大控股,前身为如意集团,公司主营业务为大宗商品贸易,经营主体为控股子公司远大物产,主营石油化工、能源化工、金属、农产品等大宗商品贸易。

  经常看市值风云的老铁们一定知道,大宗商品贸易实在是个苦活计,毛利低得心酸,通常几百亿的营收能有个几亿的赚头就不错了。

  

  看上图,这些年来,上市公司毛利率最高4%出头,最低不到1%。2013年、2014年和2015年的毛利率处于最低位,也正是上市公司被质疑炒期货弥补亏损的时间。

  那么这期间上市公司到底业绩如何?

  先看归属于上市公司股东的净利润(以下简称“归属净利润”)。

  

  2013年—2015年,上市公司实现的归属净利润分别为3662万、2.03亿元和3.08亿元。2014年和2015年拔地而起的净利润跟萎靡的毛利率差距太大,风云君差点被闪瞎眼,于是立刻翻出扣非净利润。

  

  这这这,怎么回事?最近9年里有6年都在亏损,剩下3年中2年是微盈利!尤其是2013年—2015年,上市公司的扣非净利润分别为-1.28亿元、-3.12亿元和-3.60亿元,跟归属净利润完全呈反比例增长。

  那么这几年本该巨亏的上市公司扭亏为盈的原因是啥呢?

  上市公司曾在2015年业绩预告中如此阐述:

  

  “2015年1-12 月公司净利润增长,主要得益于依托公司强大的现货分销能力和扎实的行业研究能力,公司大宗商品期现结合,套期、套利交易为主的经营模式日臻成熟与完善。”

  

  分销能力强大是木有用滴,套期套利交易那才叫牛逼。

  三、期货投资力挽狂澜

  它的年报说得更明白。

  公司2015年的年报中明确指出,2013—2015年,子公司远大物产集团有限公司及其部分子公司于报告期持有基金、从事电子交易、期货交易业务实现的净损益分别为:6.01亿元、16.72亿元和18.28亿元。

  上市公司在2014年和2015年的年报中披露了期货交易情况,2014年—2015年,公司通过期货投资实现的净损益分别为16.50亿元和18.83亿元。2013年虽未披露,想必也就是6亿元左右。

  

  2016年,上市公司实现归属净利润3.91亿元,而扣非后净利润仅1.81亿元,剩余2.10亿元净利润仍然来自非经常性损益。其中,公司通过商品期货、期权及远期外汇等衍生品投资实现的净损益为5.41亿元。

  看来炒期货的收益仍然远高于做贸易啊,难怪上市公司靠炒期货就让业绩节节高。

  不过,走位太风骚容易劈叉,一劈叉就容易引来有关部门。这不,公司经营核心主体远大物产被查,账上5.6亿元被划走冻结,顶梁柱岌岌可危,就问常年没收入的母公司方不方?

  风云君觉得,不方也得方啊。看看今年的三季报。

  

  今年前三季度,公司实现营业收入783.63亿元,较同期上涨55.67%;归属净利润2.43亿元,较同期减少35.31%;扣非净利亏损1.53亿元,较同期上涨48%。

  在扣非净利亏损规模缩小的情况下,归属净利润规模大幅下滑,加上远大物产被查事件,不得不让人怀疑上市公司是炒期货火力太猛,最后引火烧身啊。

  END

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