5月清仓离场?NO刘士余还有牌要出

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  外媒日前发表下周就是“5月清仓离场”的日子引发关注,分析指出通常的共识是中国想要在今年秋季前维持住经济的表现。这可能是对的,但这不意味着中国不会时而调整政策,而这或许会带来意想不到的后果。

  市场人士形容本轮强监管“史无前例”,且都是直击各领域陈年顽疾,可谓“招招直中要害”。

  对于整治金融乱象,郭树清准备好了“猛药”。“如果银行业搞得一塌糊涂,我作为银监会主席,我就要辞职。”而刘士余早在在国新办提出“证监会的首要任务是监管,如果说还有第二任务,也是监管,第三任务还是监管。”正在逐步得到印证。那么他下张牌会怎么出?5月的市场又将怎样表现?

  外媒:下周就是“5月清仓离场”的日子

  彭博宏观策略师Cameron Crise日前撰文表示随着4月底的临近,欧洲的政治风险已经消退,美国企业盈利增长良好。股价也相应做出了反应。但下周也就是股谚中所说“5月沽货离场”的日子了。市场已经决定忽略政府关门的可能性,或许这是正确的。但股市投资者在这个季节性困难时期想要追高应该留意一些潜在的逆风。

  很多观察者已经注意到中国工业大宗商品价格的急跌,不过要解读这种价格波动肯定不容易。中国大宗商品投机的规模对于发达市场来说是陌生的。注意去年末投机活动的大幅升温,这也与去年第四季工业金属的上涨同步。今年早些时候,当局收紧了流动性,帮助抑制了铁矿石等大宗商品的投机活动,价格也毫不意外地转而下跌。不过随着价格的回落,未平仓合约数却是增加的,暗示这种下跌有一部分可能的确是“真的”。

  通常的共识是中国想要在今年秋季前维持住经济的表现。这可能是对的,但这不意味着中国不会时而调整政策,而这或许会带来意想不到的后果。近期很多人对新兴市场颇为热衷。但随着MSCI新兴市场指数快速接近长期阻力位,即便是中国轻微的摇晃都有可能鼓励新兴市场投资者获利回吐--并且给发达市场的5月沽货提供催化剂。

  金融大监管就得下猛药

  金融去杠杆是“三去一降一补”的重要一环,实质是要避免资金空转套利、降低金融系统性风险。从近期密集落地的系列剑指层出不穷金融乱象的文件来看,银监会挤泡沫决心坚决,去年中央经济工作会议以及今年的中央财经领导小组会议都强调,防范金融风险,去金融杠杆。自郭树清上台之后,银监会便开启了金融去杠杆大幕。

  “如果银行业搞得一塌糊涂,我作为银监会主席,我就要辞职。”银监会党委书记、主席郭树清说。据多位与会人士对媒体透露,郭树清是在4月21日召开的银监会一季度经济金融形势分析会上做出如上表述的。整治金融乱象,郭树清准备好了“猛药”。

  事实上,这场监管风暴在更早之前就已现苗头。在3月2日的国新办新闻发布会上,郭树清迎来到任银监会后的“首秀”,在开头介绍环节,他用了较长篇幅来强调纪律和银行业队伍建设。这样的表态似乎预示着2017年银监会将“强监管、强问责”。

  而这场大金融监管风暴并非郭树清一人的独角戏。上周末,银监会、证监会、保监会、央行相继发声。先是上周五,证监会开出5亿元巨额罚单,同一天,郭树清表态,不出成效绝不罢手。上周日保监会跟进,发布39条措施,涉及九大重点领域,风险防控进一步加码。

  市场很快闻风而动,中国各大金融市场在本周一上演“黑色星期一”。股市、债市、大宗商品、期货市场齐跌。当前分业监管下,一行三会同时各下“猛药”,市场人士形容此次强监管“史无前例”,且都是直击各领域陈年顽疾,可谓“招招直中要害”。

  刘士余的“最强监管” 还有哪些牌将出

  “证监会的首要任务是监管,如果说还有第二任务,也是监管,第三任务还是监管。”这是刘士余两会前夕,在国新办新闻发布会上为证监会明确的三项任务。一年之前,2016年3月5日,刘士余履新证监会主席后首度发声,表示自己的首要任务就是监管,而他的监管思路很明确:依法监管 ,从严监管,全面监管,只有监管才能保证改革的措施顺利实施。

  证监会官网发布的数据显示,2016年全年做出221项行政处罚决定,对38人实施市场禁入,罚没款总计42.8亿元,较上年增长288%,行政处罚决定数量和罚没金额创历史新高,市场禁入人数达到历史峰值。在此基础上,2017年第一季度的行政处罚罚没款金额已超过2016年全年,还开出了“史上最大罚单”。

  中国资本市场已迎来“最强监管”,而数额巨大的罚单只是“最强监管”的表象,其背后是对资本市场各种乱象的“刮骨疗伤”,以及扎紧制度篱笆,提升监管执法能力的努力。

  有财经评论人士称刘士余“得罪”的第一波利益群体,是二级市场的投机者,大规模发行新股分流了资金,严厉监管二级市场使得再融资与二级市场投机成了泡影。大规模新股发行,就是为了扶持实体企业,让实体企业得到更多的廉价资金。通过大规模发行新股,实体企业的发展、银行去杠杆都获益良多。也正因为退出渠道比较通畅,中国的双创才能如此红火。

  跌了敢买涨了兑现每一次回调都值得买入

  任泽平认为监管升级核心思路是去杠杆,同时治遗难、树新风,监管的节奏和力度取决于经济基本面的好坏。随着金融深化带来金融脆弱性的增加,及商业银行混业经营带来的监管缺位和监管缺失,本轮金融监管改革在“去杠杆”进程中完善监管体系、弥补缺位空白,在“治遗难”的同时“树新风”,实现金融体系自身的迭代更新,更好的服务实体经济和企业。监管理念的核心在于引导机构内控,监管机制向多元化发展,监管模式是微观审慎和宏观审慎相搭配,监管落实先释放信号再逐渐收紧。

  近期股债市场调整可能主因是金融短期快速去杠杆预期,而经济基本面较好,海外风险偏好回升,股市每一次回调都值得买入,债市仍需等待。金融去杠杆引发委外赎回和同业收缩,监管从严,最先出售货币基金和债券,利空债市,这符合我们债市仍需等待的判断。股市短期受流动性收紧预期的负面影响,无风险利率上升和风险偏好下降,但分子基本面有支撑,且杠杆去化比较充分,整体以指数震荡向上、结构性机会为主,跌了敢买、涨了兑现,每一次回调都值得买入。

  巨丰投顾:阶段性底部有望来临

  金融监管虽然持续,但市场适应性逐步提升,金融股连续走低后迎来企稳,对大盘止跌起到一定的支撑作用。次新股小幅反弹以及雄安概念止跌下,市场操作热情小幅恢复。此外,外围市场连续走高对A股具有一定的刺激作用,大盘近期有望迎来下跌后的修复行行情。值得注意的是,历来的连续走低都是阶段性底部的标志,此次也不例外,在连续走低之后,阶段性底部有望成立,可于观望中准备阶段性布局。(巨丰财经综合中国经济周刊、彭博等)

  风险提示:本内容仅供参考,不作为投资建议,投资者据此操作,风险自担。

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