400多亿家居龙头出事，顾家家居董事长被查

【一次失败的收购，一场疯狂的减持，这中间到发生了什么？】

出品：驼峰财经

作者：雷鸣

2020年，家居行业流年不利，从家居类上市公司整体业绩看，可以说是一片惨淡。

作为家居龙头的上市公司顾家家居（603816.SH），其业绩表现原本是惨淡行业中难得的一抹亮色，谁料却在平安夜爆出一个大雷，令人猝不及防。

12月24日晚间，顾家家居发布了一则令人震惊的公告，公告称，公司董事长顾江生因涉嫌股票内幕交易，当天收到中国证监会的《调查通知书》，根据证券法有关规定，顾江生被立案调查。

从公开资料看，顾江生1973年10月出生，据说是浙江天台家具的世家，祖业代代传承，顾江生2000年从父辈手里接过这家企业。

从顾家家居三季报看，公司第一股东是顾家集团，持有顾家家居36.92%股权。TB Home Limited持有顾家家居18.98%股权，而顾江生持有顾家集团61.6%的股权。

TB Home Limited的股东是顾玉华和王火仙，两人分别持股 60%和40%的股权，顾玉华与王火仙是夫妻关系，顾江生是顾玉华、王火仙之子。

所以，顾家集团与TB Home是一致行动人，这也是一家非常典型的家族企业。

尽管2020年家居行业不太景气，业绩表现普遍逊色，但作为龙头的顾家家居业绩表现相对较好。

前三季度实现营收约85亿元，同比增长近10%；实现净利润约10亿元，同比增长10%。

股价涨势也不错，截至12月24日收盘，顾家家居收报74.06元，总市值达468亿元。

股价涨了，减持的意愿就强了，顾家集团及一致行动人TB Home多次减持顾家家居股份。

2020年7月23日至24日，顾家集团通过大宗交易减持980万股，占公司总股本的1.62%。与此同时，TB Home Limited也减持228.28万股，占公司总股本的0.38%。

9月24日，顾家集团通过协议转让减持顾家家居股份3200万股，占公司总股本的5.06%。

11月16日，TB Home Limited也通过协议转让减持顾家家居3170万股，占公司总股本的5.01%。

那么，这次作为董事长的顾江生为何被调查呢？公司到底发生了什么？

这需要从两年前的一次收购事件说起。

2018年10月14日，顾家家居与华易投资签署了一则股权转让意向书，拟收购华易投资持有的喜临门（603008.SH）合计不低于23%的股权。

收购资金是，单价不低于每股人民币15.20元，总价不低于人民币13.80亿元。

如果交易顺利完成，顾家家居将成为喜临门第一大股东。

这则收购消息当时备受关注，不仅因为两家公司都是家居行业龙头，也因为双方都是A股知名上市公司，还一度被称为“A吃A”。

作为收购方的顾家家居创立于1982年创立，主业是客餐厅、卧室以及全屋定制家居产品，2016年在A股上市。

作为被收购方的喜临门，同样是家居行业上市公司，主要生产床上用品，产品包括床垫、软床、沙发及配套产品。

不过，这次收购也存在争议，主要原因是顾家家居当时资金并不宽裕。

《驼峰财经》查了一下顾家家居过去的年报。2017年公司净利约为8亿元，2018年净利润也不到10亿元。

再看货币资金，2017年公司货币资金8亿多元，2018年底账上的货币资金同比大增，接近16亿元。

当时着手并购是2018年的第四季度，与收购所需的13.8亿元相比，公司资金面显然算不上宽裕。

但这些似乎并没有阻挡顾家家居的并购热情。

2019年1月底，顾家家居公告称，公司及其一致行动人李东来在二级市场上增持喜临门，增持的股份约占喜临门总股本的4.84％。

2019年4月12日，顾家家居及子公司拟直接出资3.1亿元，参与天风证券资管计划投资华易可交债。债转股后，顾家家居仍有可能成为喜临门控股股东。

不过，这一行为引发了上交所关注。

两天后的4月14日，并购宣布失败，两家公司均发布了终止股权转让意向书的公告。原因在于，意向书六个月有效期届满，双方仍未签订正式转让协议。

之后的2019年6月30日，喜临门公告表示，华易投资或其指定方拟受让华易可交换公司债券全部份额，顾家家居以12.15亿元全额认购。

一次没有成功的收购，一场大股东的减持，这中间可能涉嫌内幕交易。

受此消息影响，顾家家居二级市场上的股票12月25日阴跌。

当天开盘即逼近跌停，最终收跌4.62%，报70.64元，市值一天就蒸发20多亿元。