今年10月，美团外卖APP的MAU被饿了么APP反超，这是首次出现美团外卖被反超的情况。
11月的最后一天，美团发布了2020年三季度财报。在过去的一个月里，腾讯、阿里、拼多多、京东等互联网巨头的财报都已发布，美团却一直拖到了月底。
这是一份特殊的财报。美团股价在300港元/股上下来回波动，最高涨到338港元，最低跌到270港元。在冲破两万亿港元市值这个关口上，美团停下来了，市场在观望。
市场究竟在观望什么？
“两大”危机+“三大”质疑
自从马云DISS监管后，互联网行业最近一直惴惴不安，美团的危机有二。一是监管部门在酝酿互联网反垄断政策，美团或受到冲击；二是有数据显示，美团外卖APP在10月份的MAU（月活跃用户）首次被饿了么反超。
基于以上背景，对于美团，投资者有三方面的质疑：
1、美团外卖还能否持续增长
饿了么在阿里扶持下来势汹汹，是否在蚕食美团的市场份额？三季度，阿里用支付宝全力为饿了么导流，阿里本地生活（饿了么+口碑）收入同比增速达29.3%。美团外卖的收入增速，能否超过饿了么将是一个重要信号。
2、美团会不会再次陷入亏损
今年一季度，因为疫情，美团在连续盈利三个季度后再次亏损，三季度，美团加入社区团购大战，新业务的扩张或将拖累美团利润。
3、社区团购能否为美团带来增量
美团在今年7月正式入局社区团购，目前正在开展“千城计划”，首次跟拼多多展开正面竞争，此外阿里、腾讯、滴滴都已经入局，竞争非常惨烈。
饿了么与美团的“战火”未停
据美团财报披露，第三季度美团营收同比增长28.8%至354亿元。其中，净利润为67亿人民币（包括投资上市实体公允价值变动收益人民币58亿元），同比增长364.6%。调整后净利润为21亿，同比增加5.8%。
美团第三季度到店、酒店及旅游业务收入同比增加4.8%至人民币65亿元。到店、酒店及旅游业务的经营溢利由2019年第三季度的人民币23亿元增加至2020年第三季度的人民币28亿元，依然是美团三大业务中盈利最多的业务。
这一数据意味着美团的到店酒旅业务逐步摆脱疫情影响。今年第一、第二季度财报显示，美团到店酒旅业务受疫情影响下滑严重。根据财报，美团第二季度到店、酒旅业务净利润同比下降11.9%，至19亿元。
美团在第三季度财报中表示，就酒店预订业务而言，得益于中国对疫情的有效控制措施及夏季旅游需求旺盛，跨城市旅游及商务旅游恢复情况与过去数季相比均良好。
但是在交易金额和收入上，美团外卖三季度依然高速增长，目前没有看到增速减缓的迹象。
饿了么趁机进攻，今年7月，饿了么APP改版升级，从餐饮外卖平台升级为解决用户身边一切即时需求的生活服务平台，也就是以后什么都要卖。8月，饿了么启动“百亿补贴”，覆盖全国100多个重点城市。饿了么方面称，从试运营效果看，参与百亿补贴的商家，订单增速较日常翻了一倍。
这是继今年3月跟支付宝全面整合完成后，饿了么开始全力向美团发起反攻的信号。过去，市场已经接受了美团外卖和饿了么七三开的市场格局，饿了么的反扑似乎宣示着外卖战争尚未结束。
至于饿了么的反攻在未来能否蚕食美团外卖的市场份额，还要看四季度双方的表现。根据QuestMobile的数据，今年10月，美团外卖APP的MAU被饿了么APP反超，这是首次出现美团外卖被反超的情况。当然，这个数据只统计了APP端，从某种程度上，战场局面的变化，往往是从局部开始。这也给美团提了个醒。
如何正确认识美团的净利润
三季度，美团收入354亿元，比去年同期增长28.8%，净利润63亿元，比去年同期暴涨374%。最大的亮点在于，净利润规模创下历史新高，且远远超出市场预期。
数据来源：深燃财经
值得注意的是，这个净利润并非“真正的”净利润，其中有58亿元是由于美团投资的上市公司股价上涨而带来的收益。今年三季度，港股和美股的科技公司股价继续暴涨。尤其是理想汽车7月在美股上市，股价大涨，现在的股价是发行价的3倍，美团在上市前投资了理想汽车。
然而，投资层面的超额收益，是不稳定且难以持续的。
美团新业务巨亏20亿，未来如何破局
财报显示，第三季度美团旗下的“美团买菜”在北京、上海、广州及深圳持续扩张，该季度交易使用者和交易量均快速增长。
7月7日，美团发布组织调整公告，称将成立优选事业部，进入社区团购赛道，由美团高级副总裁、S-team成员陈亮负责。除了美团，滴滴在5月打造的社区团购项目橙心优选启动试运营、8月拼多多组建“多多买菜”、9月9月，阿里宣布单独成立盒马优选事业部，社区团购领域竞争新一步升级。
在三季度财报电话会议上，王兴称，美团优选现在是美团整个业务的优先战略领域，涵盖范围是当前的重中之重。
8月，第一财经发现美团App低调上线了“团好货”，以低价销售百货、生鲜水果等为主，是美团正式迈向电商领域的关键一步。除此以外，美团还在部分地区上线了“拼好饭”的团购产品，目标为下沉用户。
但是美团的新业务还在亏损，且亏损幅度在扩大。三季度，美团包含了快驴、闪购、网约车、买菜等模块的新业务，收入82亿元，亏损20亿元，亏损金额为近三个季度最高。
美团在每一个赛道里，都面临异常强悍的敌人。在外卖市场，它和阿里激战正酣，在买菜市场，它同时和拼多多滴滴展开鏖战，在酒旅市场，它正面临来自携程强势的反击。有此巨头在场，美团真的能稳坐老大的位置吗？
文章部分内容及图片来源于：第一财经、深燃财经、投资界
免责声明：文章引用的部分内容及图片均已注明出处，版权归原作者所有，若引用不当或涉及侵权请联系作者！
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
