细分白马闪崩继续，九阳两日跌近20%！四季度何时迎来向上拐点

来到十月底，三季报披露行程过半，在A股肆虐的细分板块白马股闪崩“蹦迪”似乎并没有结束的迹象。这和市场早前期待的三季报业绩披露驱使下的翘尾行情似乎有着不小的差距。昨日（10月27日），开盘后传统小家电食品加工龙头九阳股份低开后直线跌停，卖出盘来势汹汹。10月28日早盘，九阳股份继续崩，最多跌将近9.81个点，资金态度较之前来了个180度大反转。

传统小家电的龙头被称为“美苏九”，分别指美的，苏泊尔与九阳股份，三者同为龙头，各有侧重。美的，从大家电到小家电，全频谱覆盖，家电行业的王者。苏泊尔侧重炊具，品类扩张，堪称完美。九阳以豆浆机起家，食品加工系列(豆浆机，破壁机）的领头羊。九阳股份10月26日晚间公布2020三季报，报告称公司实现营收25.24亿元（+22.07%），归母净利润2.26亿元（+6.80%），收入端快速增长但利润端略显压力。市场分析指出，三季报增速相对较低成为闪崩主因。

此前，曾一度备受资金追捧的白马股季报一“亮相”便被资金无情抛弃的还有榨菜龙头涪陵榨菜，疫苗龙头沃森生物、建筑软件服务龙头广联达、材料防水龙头东方雨虹等，身处“杀马盘”的白马均有几个共同的特质，首先，他们前期受资金追捧股价处于高位，以近两日闪崩的九阳股份为例，年初至今其股价累计涨幅已逾100%；其次，季报表现不及预期。

让人担忧的，还有成交量。

数据：上证指数K线与成交量走势

昨日，沪深两市成交量再度萎缩，来到今年5月份大盘在2800点附近的量能水平，资金观望和迷茫的态度已充分显现。量能的放大被很多机构人士认为是短期市场出现明确拐点的充要条件。从上证指数成交量看，7月上旬成交量成翻倍放大态势，指数也是一路走高，随后指数开启了数月的震荡整理，成交量则呈现逐步萎缩的态势。

细分白马继续崩，量能持续萎缩，四季度还会迎来向上拐点吗？

无论是国内还是国外股市都站在年末这个相对特别的十字路口。有网友调侃近期各大板块白马闪崩为“杀马盘”，这波杀马盘实质上推动了场内资金的换手流动。同时，有证券研究团队指出，资金相继从老抱团挤出，拥抱爱尔眼科等业绩增长的医药板块个股。另外，科技股也受到了一定程度的关注。有机构分析指出，科技股的相对位置和抱团紧密程度较一些消费龙头较低，因此科创板整体对于业绩的反应整体相对正面。

7月大涨之后，到今天为止市场走出了一个高位震荡的态势，且量能呈现持续萎缩，是否认为四季度市场还会迎来向上拐点？对此，私募排排网采访了多家私募基金管理人。根据调查，纳入采访的私募中，有 62.5%的私募表示四季度市场还将出现向上突破的行情，37.5%的私募则相对谨慎，表示目前还无法做出较为明确的判断，也并未看到市场将出现向上拐点的信号。