经济向好，股市向下？

今天整体来看量能较前一交易日有所萎缩，不过北上资金继续净流入13余亿元。

纺织服装领涨，除了昨天说的产能转移国内的利好，叠加国内双十一、“冷冬”等因素刺激下，所以这个板块连续涨了几天，不过短期获利盘随时会撤，大师兄劝大家尽量别上去接刀子。

央妈最近公布了9月份金融数据。9月社融规模增量3.48万亿，预估为3万亿；新增人民币贷款1.9万亿元，预估为1.7万亿；M2同比增长10.9%，预估为10.4%，三大数据均超预期，预计三季度经济数据会比较亮眼。

另一方面，二季度中国GDP已经实现了正增长，预计三季度GDP增速会进一步提升，这也为未来保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

结论显而易见，在四季度央行暗示宽信用继续放水的背景下，上市公司四季度业绩有望继续回升，经济也会继续强劲地复苏，从而在资金面和基本面的共振下，指数震荡上行水到渠成。

震荡行情中的白酒、医药，就属于结构性的机会，在节后以业绩为王的市场风格里，此类方向随时都有可能再爆发，因为它们都有着业绩增长的高确定性。

医药板块三季报

国庆假期之后，大盘整体向上，医药板块也有较好的表现，哪怕这两日的回落医药也在抗住压力。

从板块内部来看，多家医药公司公布了三季度业绩预告，和病毒的防护、检测及治疗相关的企业业绩呈现较高的增长，并且进入秋季后，疫情的防控难度加大，国外疫情的二次回升和国内疫情的小规模暴发，这些都在吸引市场资金眼球。

短期内疫情的发展，有可能会超预期，建议关注疫情防护、检测和急救板块。

从长期来看，由于老龄化的加速到来，可以逢低布局景气度高的子行业，如创新和消费升级这些永不过时的热点。

疫苗近期已调整到合理估值水平，并且随着新冠疫苗研发的进展加快，势必会提升市场的热度。

疫情后周期公共卫生补短板势在必行，新一轮医疗器械采购周期即将展开，具有显著临床价值的医疗设备及生产企业有望受益。

四条确定性主线

正值三季报窗口期，医药板块整体基本面稳健，业绩将依然优异，把握四条投资主线：

1）疫苗板块，国产品种大放量，龙头公司迎来量价齐升，智飞生物（+35%预测三季报归母净利润同比增速）、康华生物（+284%）；

2）CRO/CDMO板块，创新产业链行业长期高景气，全球地位重要性凸显，产业链从海外转移国内趋势加速，公司业绩超预期，确定性较强，药明康德（经调整+30%）、康龙化成（+130%）、凯莱英（+35%）；

3）相关核酸诊断器械及第三方检验中心，包括诊断试剂、监护仪、呼吸机等生产企业，如蓝帆医疗（+420%）、鱼跃医疗（+95%）、万孚生物（+95%）、凯普生物（+162%）、金域医学（+235%）、迪安诊断（+135%）等；

4）医疗服务板块，受疫情影响需求延后暴发，Q3有望延续Q2快速回暖趋势，后疫情时代需求旺盛，长期趋势明确，爱尔眼科（+18%）、通策医疗（+8%）。

最后补充一句，近期青岛暴发疫情，再次证明后疫情时代各地仍会出现间歇式区域性疫情，且将带来大量检测需求（根据青岛新冠肺炎疫情防控新闻发布会介绍，截至12日青岛核酸检测共计采样103.88万份）。

即使是保守预计，年内检测需求也会持续旺盛，长期看出于防范的新冠检测常态化仍将持续带来需求。

国际来看，疫情还在蔓延，短期也难以看到疫情拐点，预计新冠试剂出口需求持续旺盛。

新冠相关业务并非简单的“一次性业务”，而是具有一定的持续性，且业务高峰期与疫情高峰并非简单同步而是存在时滞，是造成预期差的主要原因。

祝大家投资顺利，股票长红，明天见！