中报承压，海尔智家下半年能否拨云见日？

8月28日，海尔集团旗下的海尔智家发布2020半年报。半年报显示，上半年海尔智家实现收入957.3亿元，归母净利润27.8亿元。虽然海尔智家上半年业绩增速受到疫情影响，并不理想，但是二季度增速迅速回暖，迎来业绩拐点。

有关分析认为，随着疫情对家电行业影响减弱，再叠加国内外双循环发展的新机遇，海尔智家下半年能否拨云见日，也备受业界关注。

内外开花 走出至暗时刻

今年上半年，尤其是一季度，新冠肺炎疫情对家电行业的消费造成了极大的影响，白电三大品类都遭遇了下滑，疫情让家电行业进入了真正的凛冬。同时，疫情也是对家电企业营销、渠道、市场、产品技术的一次全方位大考。只有内功深厚的企业，才能抵御巨大的风险抗击。

虽然疫情造成一定程度影响，但海尔智家抓住了国内国际双循环的机遇，在5、6月迅速反弹，二季度国内收入同比增长了14%；海外市场更是表现稳健，上半年营收不降反增，海外收入占比进一步提升至49%。海内外市场的全面开花和均衡发展，不仅构筑了应对黑天鹅事件的双保险，也为“后疫情时代”的健康发展奠定了基础。

有关分析认为，国内外双循环的核心在于“循环”。面对新冠肺炎疫情的影响，海尔智家一方面能够迅速抓住海外市场对消杀产品需求，推出健康、杀菌的产品，另一方面又能结合当地闭店歇业的实际情况，转型线上，实现了出口业务、海外本土业务的高质量增长。之所以能够做到这一点，主要是基于研发、制造和营销“三位一体”的本土化布局优势。

海尔智家在海外的长远布局和运营模式，不仅帮助海尔智家度过了疫情的至暗时刻，其前景也愈发柳暗花明。单从海外业务的利润回报看：海尔智家的海外经营利润率由Q1的2.3%增长至Q2的3.8%。从长期看，海尔智家长期积累的海外业务本土化优势在疫情后将得到加强，盈利水平还有很大空间，也就下半年和未来留下了更多畅想的空间。

高端破局 加固未来支点

在财报拆解中还可以看出，海尔智家平稳穿越疫情暴区后，白电龙头地位顺势得到加强，尤其在高端市场的支点作用越来越明显。随着高端品牌及场景化成套销售进入爆发周期，对海尔智家未来业绩释放形成了有力支撑。

在国内三大白电厂商中，海尔智家的高端化进展最快，而且品牌效应明显。海尔智家的高端产品创新源于其全球化技术协同。海尔智家目前在全球布局10大研发中心，在高端产品上体现出强大的研发实力，并引领高端家电潮流。最典型如卡萨帝，汲取美国GE家电的科技、吸收日本三洋白电的工艺、融合Fisher&Paykel的品质，同时又拥有高端的艺术设计能力――通过持续技术革新和产品迭代，卡萨帝在各品类都保持着绝对的技术领先优势。

卡萨帝在疫情中的表现也令人刮目相看。卡萨帝2020上半年净收入35亿元，同比增长7%，其中第二季度单季收入同比增长21%。由于卡萨帝销售主要以线下渠道为主，恢复情况却优于行业，反映了其较强的品牌和产品竞争优势。目前，卡萨帝在万元以上冰箱、洗衣机和1.5万元以上空调市场份额高达40.2%、75.5%和42.3%，保持绝对领先水平。同时，卡萨帝不断加强成套销售、进行价格端延展，其下半年仍将保持快速增长的趋势已成定局。

基于长期的技术积累，海尔智家在全球各个市场坚持高端创牌战略，持续发力中高端产品，随着卡萨帝等高端品牌进入市场加速期，海尔智家的利润水平也将相应稳步提升，也将进一步改善低利润水平现状。

圈地生态 抢跑全新赛道

9月1日，海尔智家就拟以协议安排方式私有化子公司海尔电器相关议案获逾99%自身股东高票通过，向1+1>2的方向又迈出了重要一步。

随着全球化、智能化布局进入收获期，海尔智家也开始开辟全新的赛道。从去年开始，青岛海尔更名“海尔智家”，全力推动智慧家庭战略落地；今年再抛出私有化整合海尔电器的资本计划，意在协同发展、降本增效，增加长期竞争力。

随着5G时代的到来，依靠单一家电产品打天下的时代正成为往事，智慧连接正让白电成套场景化需求明显旺盛。场景化趋势不仅有利于客单价提升、智慧家庭场景打造、强弱品类引流，也驱动行业竞争从单一的硬件竞争扩展到软硬一体、互联互通、行业生态融合的全方位竞争。

从传统家电→智慧网器→场景→生态，近年来，海尔智家在数字化技术的赋能下，已抢跑跨入了全新的行业赛道。在成套场景方案的推进过程中，海尔智家也孵化了衣联网、食联网、空气网等物联网生态平台。今年上半年，海尔智家物联网生态收入同比增长96%至37.7亿元。

纵观海尔智家2020年上半年的表现，可以看到海尔智家正以智家体验云平台为基础，通过将产品、营销、客户、用户、物流、服务等纳入数字化平台，不断构建差异化竞争力，推进营销转型、提升市场份额、优化运营效率。

海尔智家数字化的布局也让其迎来拐点，特别是高端品牌及场景化成套销售进入爆发周期，对海尔智家未来业绩释放形成了有力支撑。

有关分析指出，从未来发展来看，智能应用场景将不断涌现，进入爆发期，谁能提前布局，谁的场景应用更多更先进，谁也将抢占未来场景消费的制高点，从而彻底颠覆家电的行业格局