用户猛增，GMV下滑，拼多多的百亿补贴不香了？

用户猛增，GMV下滑，拼多多的百亿补贴不香了？

一心想挤进五环内的拼多多，要补的功课还有很多。

上周，阿里、拼多多分别公布了第二季度财报。随着经营活动逐渐恢复，经济全面复苏，两家均交出不错的成绩。

作为电商平台老大哥，阿里仍然一骑绝尘。第二季度营收1537.5亿，其中净利润475.9亿；拼多多第二季度新增年活跃用户5510万，这一数字也是拼多多上市以来增速最高的一个季度。

“力不从心”的百亿补贴

面对拼多多从下沉市场向上猛烈攻势，阿里重启聚划算、上线淘宝特级版的策略步步推进。《2020年Q2移动互联网行业数据研究报告》显示，淘宝特价版进入全网app渗透率飙升榜Top10，居榜单中综合类电商第一，值得注意的是，拼多多未入榜。

对于淘宝特价板，拼多多似乎并未多重视，虽然起家于下沉市场，拼多多并不满足于此。财报显示，拼多多第二季度用户增长为历季度最快，但股票却大跌超过13%，蒸发份额相当于一个B站。

自启动百亿补贴以来，拼多多一直想改变假货、便宜的品牌调性，所以拼多多不计成本的做补贴，用补贴换增长，以此来树立高端形象、拉升客单价。

这一策略在两年的时间对阿里产生了巨大的冲击。截至2020年6月30日，拼多多年活跃买家数达6.832亿，而阿里年度活跃消费者为7.42亿，两家公司用户规模进一步缩小到了0.588亿。

巨额补贴换来了拼多多6.832亿的用户，看似大有追赶上阿里的趋势，前途一片美好，但除了用户数量外，拼多多什么也没得到。

反观对比营收和GMV，拼多多GMV增速反而相比同期大幅降低了。

第二季度，拼多多实现营收121.93亿元，较同期增长67%。GMV方面，截至2020年6月30日，平台GMV达12687亿元，较同期增长79%。而上一季度这一增速为108%。

截至6月底拼多多用户人均年消费1857元，较去年同期的1467.5元增长了27%，上一季度这一数字为1842.4元，只增加了十几块，而过去每个季度基本都能提升至少一百块以上。

但拼多多的营销费用从未减少，反而逐年上涨。

从财报来看，以“百亿补贴”为名的销售与营销支出为人民币91.136亿元，比上年同期的61.037亿元增长49%。

投入的越来越多，收入反而越来越大，这一点或许就能解释为什么拼多多的GMV和股价双双下跌。

补贴换增长策略的受挫，不仅是拼多多原因，阿里聚划算克隆版的同款“百亿补贴”也是其一大竞争对手。

聚划算曾喊出口号“永远比拼多多便宜。”对比两家百亿补贴里面的商品来看，以iphone11和AirPods来看，聚划算的价格似乎永远压拼多多一筹。但也有用户抱怨“优惠券根本抢不到”、“百亿补贴就是套路。”

无论如何，拼多多的百亿补贴接下来应该会有所调整。起码目前来看，拼多多想用苹果和戴森打入五环内的高端市场，已然失败了。

淘宝特价版为围追堵截

拼多多在财报里暴露的问题还有很多，比如淘宝特价版的强势来袭。

如果说百亿补贴是阿里对拼多多的一次精准打击，那淘宝特价版本就是对拼多多的全面围剿。

当拼多多还在全线进攻五环内的时候，淘宝特价版已经在下沉市场迅猛增长。

数据显示，3月份，安卓应用市场中淘宝特价版的下载量为拼多多的3倍，到了7月淘宝特价版的下载量是拼多多的8倍。

截止2020年6月，淘宝特价版和拼多多的用户重合度已经达到了85%，这意味着用户对于平台的态度，也会随着价格作出选择。

更为让拼多多棘手的是，价格已经不再是其一家的优势，这无疑是其最大的威胁。以淘宝特价版上的垃圾袋为例，售价1.25元，拼多多售价为1.99元。

一直以来，拼多多固然以廉价吸引了不少流量，但想要转化为用户还需要品质和服务，对比阿里，拼多多综合能力的比拼还是有所欠缺。

拼多多的另一威胁是，淘宝特价版开始推行C2M模式。这一模式最大的特点是按需求生产，用户先下单，工厂再生产，将用户的需求直接反馈给工厂。

而起家于下沉市场的拼多多却选择了五环内。

如今百亿补贴的可持续性成了问题，针对于此，拼多多将百亿补贴商品的SKU从7月开始突然翻倍，转向了高客单价商品后，而这挤掉了不少中小商家的坑位。

与此同时，阿里嗅到了出口转内销的商机。公开的信息却显示，淘宝特价版100天内吸引了120万产业带商家、50万外贸商家、更有超过30万外贸工厂入驻。

其中义乌、东莞等地区的商家曾有多数都曾在拼多多上开店，如今转向淘宝，很明显解释了商家们的利益取舍。

前者拥有淘宝平台大数据、云计算和阿里强大的供应链。在如今出口受阻，外贸转内销的大环境下，淘宝C2M模式带来的增长非常可观。数据显示，3.8购物节期间，C2M定制商品的订单量同比增长超过370%。

阿里巴巴副总裁、淘宝C2M事业部总经理汪海所说，“竞争不是目的，淘宝特价版的核心使命是让消费平权进行到底”。

随着淘宝特价版进一步猛攻，阿里遏制全面遏制拼多多的战略已经显现效果。就如同马云曾经对刘强东说过：“阿里的价值就是培养出更多的京东。”

在多重打压拼多多后，阿里已经不满足于限制拼多多的发展，而是要在下沉市场超越拼多多，如今可以看到，阿里在最大范围内满足消费者对品牌、工厂货、农货食品、长尾商品在内的所有品类的需求。

前有百亿补贴受挫，后有淘宝特价版围追堵截，在如今经济全面复苏，各家你追我赶的环境下，留给拼多多的时间已经不多了。