三峡水电站，2000多亿的投资收回来没，每天到底能挣多少钱？

说起三峡水电站大家都不陌生，三峡工程是当今世界建设规模最大、技术最复杂、管理任务最艰巨、影响最深远的水利枢纽工程之一。从1993年项目立项，到2009年竣工，历时17年，这座蓄水位175米，总库容393亿m ，总面积1084平方公里的伟大工程终于按时竣工。

今天就和大家聊一聊三峡水电站的建设过程中的那些事。

在三峡工程立项以前，就有人说这个工程在资金上一定是一个无底洞。其他国家也有类似的案例，比如当时世界上最大的巴西伊泰普水电站，就曾经陷入了巨额负债的境地。三峡工程立项以后，资金预算2039亿元。

那么这些投资现在收回来没有，三峡水电站每天到底能挣多少钱呢？

其实，这笔帐咱们可以简单算一算，就按照批发电价两毛多计算，那么当三峡水电站的总发电量达到了一万亿度的时候，那之前的投资成本就应该能够收回了。

三峡水电站总装机容量为2250万千瓦，每年发电量大概八九百亿度，每年纯收益大概300亿左右，这样算下来，三峡水电站每天的收入就能达到六千多万元，这真是一个比较惊人的数字了。

按照这种计算方式，在大概2017年的时候，三峡水电站就应该已经完全收回了之前的投资。当然，这样的计算方式也许误差比较大，毕竟有很多成本是不可预计的。

当年的巴西伊泰普水电站总投资不过211亿美元，建成之后却陷入了严重的债务危机，那为何我们的三峡水电站能实现良好盈利，甚至几年就收回成本呢？

这就要从以下几个方面说说了：

一、较低的负债率

巴西伊泰普水电站的二百多亿美元建设经费，其实有一半都是利息，它的建设资金差不多九成都是靠融资，光债务每年就要增加十几亿美元，难怪它投产后会经营困难了。而我们的三峡建设就吸取了这个教训，三峡工程的负债率一直控制在50%以下。

二、国家的大力支持

三峡工程之所以能保持较低的资产负债率，离不开国家的大力支持。

在工程建设初期，除了一些特殊地区之外，那时国家在当时电价的基础上增加了三厘钱，作为三峡工程专项建设基金，后来还有所增加。并且还把当时葛洲坝电厂的所有利润都用于了三峡建设。这些大概就征收到了一千多亿，再加上国家银行的三百多亿贷款，这些就差不多占到了总投资的七成。这也就成为了三峡工程建设初期稳定的资金来源。

三、企业债券融资

经过初期的建设，外界对三峡项目的收益预期越来越高，于是，三峡集团开启了市场化的融资计划。从1996年开始，三峡集团总共发行了九期十二个品种的债券，募资资金达到了345亿元。使用企业债券，利息比银行贷款要低，这也为三峡建设节省了大量资金。更为重要的是，这改变了三峡集团以前过于依赖政策资金的状态，逐渐走向了市场化。

四、企业整体上市

在2003年的时候，以当时的葛洲坝电站资产为基础，长江电力股份公司成立，11月，长江电力在上海证券交易所挂牌上市，募集资本金一百亿元人民币。股权融资通道的打通，为三峡集团开辟了新的资本平台。后来，长江电力又通过数次资本运作相继收购母公司三峡总公司机组，三峡集团由此实现了整体上市的目标。

长江电力上市之后，三峡工程的融资模式就此发生了不小的改变。上市公司募集来的资金收购了三峡的发电机组。而三峡总公司通过转让机组获得现金，来支持三期工程和金沙江水电资源的建设，由此带动资本进入水电行业。

五、快速收回成本

虽然三峡工程还有很多方面的收益，比如防洪、航运、旅游等，但要想收回那两千多亿的投资，主要还是靠“卖电”。

如果三峡水电站的所有机组同时开始发电，单日发电量大概能达到四亿多千瓦时。当然，所有机组同时开启的机会是不多的，多年以来，三峡水电站的年均发电量大概是在八九百亿千瓦时左右，近几年甚至达到了一千亿千瓦时。这样，光每年的发电收益就能有几百亿元。按照这样的速度，真是和印钞机差不多了，所以早在几年前，三峡工程就已经全部收回了以前的巨额投入。