散户亏损、机构吃肉？A股去散户化正在不断加速

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在A股市场，这么多年来，好像还真没有摆脱“七亏二平一赢”的规律。尤其是近期，上海证券交易所发布的一则数据《A股散户亏损 机构赚钱》，在股民圈里更是炸了锅。

在这个数据中，统计了2016年1月—2019年6月期间各类投资者的盈亏数据。它把账户分类为10万元以下、10-50万元、50-300万元、300-1000万元、1000万元以上、机构投资者、公司法人投资者等几个类型。最后发现，个人投资者无论账户资金规模大小，整体上大多处于亏损，只有机构投资者、公司法人投资者实现了正收益。

从这个数据明显看到，“散户亏钱、机构吃肉”的趋势愈演愈烈。

当前中国资本市场的散户数量比较庞大，他们也是A股市场活跃的动力。但是，我们可以观察到，当前现状是在紧张的市场氛围下，散户炒股各自为阵，资金小、信息少，缺乏专业知识和投资经验，而且频繁换手、快进快出，耗时费力不讨好，很多散户都难以逃脱被收割的命运。

一些股民笑称，一听到去散户化，人的头都大了，本来还想着从小开始，慢慢做大，最后发展成为航母，结果现在却是被去的对象，什么想法都化成泡影了。

其实，市场并不是要赶谁走，只是不想让更多的股民当韭菜。一些业内人士都指出，无论是散户，还是机构投资者，都无法通过择时交易获得稳定的收益，只有1000万以上的散户、机构投资者、公司法人投资者通过优秀的选股能力实现了盈利。从2020年以来，我们可以感受到，资本市场监管层有意促进中国公募基金等方面的发展，并不断引导个人投资者通过专业机构参与资本市场的投资。

事实上，最近几年，中国股市一直处于“去散户化”的过程。从实践经验和市场数据来看，A股对于散户的收割不分资金大小，而机构投资者和公司法人投资者才是赚钱的主力军。

一些资深专家指出，A股投资者机构化是一个大趋势，而且这种趋势在2020年会得到加速。他们认为“去散户化”主要有三条路径，也就是私人养老金、公募基金、资管产品，做大做强本土机构投资者，尤其是长期机构投资者，这个是大方向、大趋势。

让专业的人做专业的事，A股市场从“散户市”迈向“机构市”，这个不以人的意志为转移，不是国家的行政命令，而是纯粹的市场行为，这个是资本市场不断完善发展过程中的一个必然阶段，我们可以通过美股在这个方面的数据，来得到验证。

根据统计，美股目前的机构投资者占比超过9成，散户仅仅只有不到1成的比例。从这个数据也可以深刻感受到，去散户化是必然趋势，机构投资者对于股市的稳定有着重要的作用。

不过，我们还可以看到，美股散户化比例从9成下降到不足1成，花了足足70年左右的时间。如果以这个为参照，那么中国A股市场“去散户化”的道路，仍然还是很漫长的，需要很长一段时间，也是个痛苦的过程。