业绩会上,孙宏斌的几点判断

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  “融创是一个授权最充分的公司,我是权力最小的一个。” 融创2019年业绩发布会上,孙宏斌又有新的金句。

  3月27日上午,融创董事会主席兼执行董事孙宏斌,携执行董事兼行政总裁汪孟德、首席财务官、公司秘书兼副总裁高曦出席融创2019年业绩发布会。

  上一次孙宏斌公开出席发布会,还要追溯到去年12月底融创收购环球会展的媒体见面会, 面对一众媒体,孙宏斌“153亿的交易谈了一个多小时就定的差不多了”,他说,自己“不太会算账”。

  在地产界,孙宏斌无疑是顶级流量。作为融创特殊的“发言官和形象代言人”,孙宏斌公开演讲金句频出;且在业界,极少有像孙宏斌这种级别的企业家,把自己的情感感受、判断、喜好,毫无保留地展露给公众。

  这种真实感对投资者、消费者、媒体、还有各类合作方,有一种巨大的引力。

  某种程度上,这给融创带来巨大的价值,帮助孙宏斌和融创牢牢占据了地产界的话题热搜榜,公司行业排名也一路飙升到第四。

  “153亿收购环球会展案”,孙宏斌说,合作方“全中国最想合作的人就是我,通过朋友找到我,我们合作特别愉快”。言辞中有些许得意,这是“孙氏”顶流吸引力的有力证明。

  尽管孙宏斌自诩“权力最小”,但在地产界,大型项目收并购和资产出让,每个人都知道那个最重要的买家是谁,以及“谁说了算”。

  今天的业绩会,孙宏斌透露了其对地产行业的判断、对融创未来的规划、对疫情影响与机遇的认知。壹线君节选重点,以飨读者。

  谈融创2020年业绩目标 不设具体数字6000亿+没问题

  作为行业TOP 4,融创的成绩单备受市场关注。

  27日融创发布的年报显示,2019年融创连同其合营公司及联营公司的合同销售金额约为人民币5562.1亿元,较去年增长约20.7%,位列行业第四。其中,融创在43个城市的销售金额排名进入当地市场前十,较2018年增加6个城市;3个城市销售金额超300亿元;17个城市销售金额超100亿元。

  年内实现收入约为人民币1693.2亿元,较去年增长约35.7%;毛利约为人民币414.1亿元,较去年增长约33.0%;毛利率为25.1%,核心净利润较去年增长约57.1%至260.3亿元,创下历史新高;公司拥有人应占每股基本盈利达人民币5.99元。

  截止年报期末,融创账面现金达1257.3亿;净资产连续三年实现大幅增长,2019年底达1141亿元,资本结构持续改善,资产负债率也实现了三连降,最新资产负债率为88.12%,创近年新低。

  业绩发布后,融创股价飘红,高开4.1%,目前收盘价37.6港元,总市值1746.81亿港元。

  业绩会上,有投资者提问时也对融创年报业绩表示认可。

  据介绍,融创2020年预计可售资源为8200亿元,但未设定明确的销售目标,预期可实现6000亿+销售目标。

  受新冠疫情影响,一季度地产行业销售波动,1-2月融创累计实现签约金额308.4亿元,同比下滑27.0%。

  对此,汪孟德表示,一季度行业受疫情影响比较大,公司会努力把销量在一季度、二季度回补;目前来看,3月销售回升恢复速度非常快,融创布局的产品优势显得更突出,今年完成6000亿+销售额没问题。

  “融创目前到了这个规模,利润成了第一位的,稳健降负债是第一位的”孙宏斌补充道,去年融创增加了1,2万亿土地储备,销售额肯定增加,但管理肯定是以利润为核心;今年销售目标不重要,但是超过6000亿+是肯定的。

  孙宏斌强调,相比业绩规模和排名,融创更希望在利润和市值上有好的排名,“我们就一直保持在前top5这个位置,销售排名没有意义。”

  关于房地产行业的三个判断

  2020年开年,“黑天鹅”新冠疫情袭来,房地产业遭遇“冰封”,尽管国内各地逐渐复工复产,但疫情全球化的深远影响还在继续发酵。

  孙宏斌认为,疫情对宏观经济的影响,以及疫后的经济恢复比自己预期中好;除了武汉外,融创其他湖北城市基本都复工复产率已达到90%以上了,下周武汉公司也将全员复工。但疫情全球化也会带来新的挑战,相当于一场“全球供应链的压力测试”;目前各国都在出台货币宽松政策稳住经济,后续国内货币和财政政策料将跟进;对于地产行业而言,今年市场流动性应该比较好。

  但孙宏斌也强调了对于行业的三点判断,第一、房地产行业的政策调控逻辑没有改变,不存在大涨和大跌的可能;

  第二、市场和企业也会继续保持分化态势, 一二线、强三线、四五线城市持续分化;

  第三、疫情使得房地产市场需求端推后2个月,但后期有望赶回1个月,总体上影响不大;产品层面,对低密度、度假型的产品是利好;在恢复经济过程中,房地产业仍会具有非常大的作用。

  孙宏斌认为在当前的市场环境下,对融创而言“有危也有机”;融创有三个优势,是同行难以学到的。

  第一、土储优势;土储存量大、质量高,不需要在2-4月抢地,买地时判断可以从容些;此外,产业地产方面,融创在文旅、文化、康养、会展等也早有布局;并购能力也是融创的长项。

  第二、产品优势,融创在业内长期树立的极佳的品牌和口碑,且团队专业能力较强。

  第三、管理优势;据孙宏斌介绍,融创对区域充分授权和信任,2017年下半年起,融创开始推动区域集团向城市公司放权,培养城市公司的能力,截至目前,融创中国集团管理旗下7个区域,另有服务集团、文化集团、文旅集团。

  孙宏斌认为,融创目前7个区域58个城市公司,管理100多个城市,是经过多年调整后一个特别合理的组织架构。

  “经过2年半的培养,我们58个城市公司有一半成熟了,我们每个城市公司管着10个项目,现在每个项目卖10-20亿,当每个城市卖到20亿时就是我们的增长点。”

  善用新人和高管团队的稳定性,也被孙宏斌看做融创管理优势的重要因素。壹线君查阅资料获悉,融创司龄超过5年的高管超过52%,高管离职率仅为1%。

  “融创是一个授权最充分的公司,我是权力最小的一个。” 孙宏斌指出,融创有一个非常好的体系,这些管理优势体现在我们体系、架构、信任、团队多年培养出的能力里面,这是其他人很难学的。

  2020是洗牌年 融创要做三件事

  孙宏斌和汪孟德在回答投资者提问时表示,融创2020年将着重做三件事。

  第一是调整融资结构、降低融资成本和负债率。汪孟德表示,融创公司的负债率长期持续地下降,未来2-3年融创继续保持净负债率下降的方向不会改变。

  “去年年初我们就希望保持融资总量,调节融资成本,目前还是偏高的,我们希望我们融资成本今年能够降1-2个点” 孙宏斌表示。

  第二是严控持有型物业投资量,调整持有物业结构,计划减少如文旅、商业、甚至部分的乐园等持有量,以控制公司整个资产结构的健康。

  “产业、酒店我们希望质量好,处置资产是我们比较坚决的事。”孙宏斌透露,今年融创资产处置会有很大力度,内部已制定了资产处置计划;目前,融创在去年已卖掉一个酒店,还有4个酒店马上能成交。

  “今年是处置资产比较好的机会,因为现在的流动性比较好。”

  第三是谨慎拿地。“目前市面上地价偏高,所以我们非常谨慎拿地”孙宏斌认为,融创土储和供货较为充沛,当下要更关注土地发展质量,不会把规模放在第一;即使符合我们集团整体(拿地)标准,也会严格控制。

  资料显示,仅2019年,融创通过公开市场和收并购获取了货值约1.34万亿元的高质量土储。截至2020年3月26日,融创共有土地储备约2.39亿平方米(权益土地面积1.53亿平方米),土地储备货值预计约3.07万亿元。其中,82%位于一二线城市,18%位于强三线城市,平均土地成本约4306元/平方米。

  对于收并购方面,孙宏斌表示,公司内部把今年定义为行业洗牌年,并购机会一定会超过往年。

  “今年我觉得并购机会好,企业有些流动性压力会大的;不过,我们觉得标的比较好、质量不错,能拿到的话还是有难度的,我们会非常谨慎去看、去挑好的”孙宏斌透露,疫情没结束的时候,融创就已有几个标的在做调研。“但基本都放弃了,还是算不过账”

  “好标的机会不多的”孙宏斌称。

  文/王旭杰

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