险资连夜开会加仓!3000点之上该如何投资?

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  今天,央行重启开展2000亿元逆回购操作,全额实现逆回购,其中14天期逆回购操作利率2.65%,较前次操作下降5个基点。这是继下调1年期MLF和7天期逆回购利率后,最近4年来14天期逆回购利率首次下降。

  

  对于本次14天逆回购利率下调,我们认为:

  1)主要是考虑到跨年资金面偏紧,从而加大流动性投放;

  2)由于,这是近4年来首次下调14天逆回购利率,说明,这是央行针对当前经济形势作出的灵活调节;

  3)看问题要看趋势,4年来首次,说明下调周期已经开启,对于2020年来说,逆周期调节力度不会减弱。

  今天这个消息出来之后,银行股有异动,但是资金整体做多意愿并不充足,这里面主要原因还是我们昨天提到3050压制,今天主板涨不动了,创业板也绿了,这个就是我说的,创业板受到主板的牵制,如果主板3050止步了,那么,创业板也走不远,但是还是会比主板强势,科技核心资产行情还能冲一阵,这个是趋势或者说惯性。

  昨晚看到有消息说,多家大型保险机构于本周一召开内部会议,更有不少连夜开会,并决定调整短期投资战术,积极加仓,加仓品种将从之前的“科技+周期”略向“周期+金融”适当调整,重点关注银行、券商、保险以及建材等低估值品种。

  我之前说过,险资的动作我们要非常关注,它们是这个市场里面投资能力上乘的机构,从近段时间险资入市进度加快就能看出,它们的节奏踩的非常准。宝能卷土重来,通过参与股权拍卖成为南宁百货第一大股东,加上最近太保举牌上海临港,之前中国人寿举牌万达信息。

  这一次调仓、加仓会议,在我看来同样非常有先见之明,科技短期涨幅已经过大了,二八转换迟早要来,现在布局金融权重就是更划算的买卖,虽然我们昨天分析了,4季度主板权重以及核心资产业绩超预期的可能性不大,但是当下时点布局,亏损的可能性更小。

  而且,我也说了,目前虽然行情还会有反复,但是现在距离牛市的脚步一定是更近了,所以,转向金融权重是押注牛市的到来,牛市来了,金融涨的是最快的。

  另外一点,估值问题,科技股经过这一轮上涨,普遍估值已经不便宜,虽然有基本面好转的因素,但是,由于科技股的弹性,股价涨幅比业绩更快,所以,短期会出现股价与估值的不匹配,而押注低估值板块有利于在牛市中享受整体估值中枢的提升。

  说这些,看上去是在解读险资的逻辑,但其实我也是在说对于当前行情的看法。

  另外,今天我注意格力盘中是创了历史新高了的,昨天我们说过,券商、银行虽然涨了,但没有创出今年新高,所以这个对主板的提振是不够的的,同样传统核心资产也没有能够出现创新高的。

  今天格力创新高一方面是独立行情,并没有其他核心资产跟随,另一方面,格力股价最终冲高回落,收出长上影,说明资金在当前这个位置做多动力已经不足了。

  说明,我们对于3050的判断是正确的,这个位置一方面是抛压大,另一方面是这个位置也代表了当前市场的基本面合理水平,在金融权重以及核心资产业绩未能再上台阶的前提下要越过这个坎非常困难。

  除非说是当前市场情绪异常高涨,就像今年2月份一样,流动性特别宽松,政策面特别好,国际形势也不差,但现在我认为市场还是偏清醒的,对于经济下行压力看的还是很清楚,泡沫很难在这个阶段吹得过大,所以,这些特征都表明现在还不是牛市。

  在目前这个位置,我再度重申一遍我的投资策略:

  1)押注金融权重指数或者沪深300etf,这个逻辑就是等牛市,因为市场下行空间不大,所以是安全的,唯一的问题就是要等牛,但是,因为现在距离牛市越来越近,所以,这个策略不会让你等太久;

  2)传统核心资产个股或者基金,这个其实就是求稳,我之前12月7日写过的深度个股分析文章《未来五年,贵州茅台合理的年化预期收益率为多少?》,我们的结论是13%,我认为这个数字还是偏保守的,一些成长性更好的核心资产年收益大概率是要好于13%的,但是考虑到当前估值偏高,所以13%也是合理的,而且确定性非常高,秒杀市面上大部分理财产品;

  3)小而美,小市值绩优股。不是吹,我们重点关注的标的其实大多数今年的表现都非常好,为什么会好?就是因为它们正在经历从戴维斯双杀到戴维斯双击的过程,收益和估值水平同步提升,股价上涨双轮驱动,用个简单的公式解释就是:

  X(1+30%)*Y(1+30%)=XY1.69

  X为利润,Y为估值PE

  也就是说,利润只增长30%,PE只提升30%,但是股价涨幅却可以达到70%!

  这个是当前市场收益最高的投资方式,科技股这波行情其实都属于戴维斯双击,但是,科技股把握难度太大,这里我们谈的小而美更多指的是相对稳健的行业;

  总体来说,我认可的成功率比较高的投资方式就这几类,之前说过可以买科技核心资产的基金,如果在我说的时候你就买了,现在应该赚了不少,那么现在要注意基金重仓的估值问题了,如果短期过于高估,那么还是要适当减仓甚至清仓。

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海边的黄老板

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