我国的居民负债率比美国低,为什么还债压力还要更大?收入是关键

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  文/龙小林

  根据报告数据显示,截至今年三季度,我国居民杠杆率(家庭债务占GDP的比例)已升至56.3%,相比2018年末上升了3.1%。虽然56%的居民杠杆率从全世界范围来看,只能算是中等水平,比我国高的有不少,但如果结合人均GDP水平来看,或许就有不一样的结果。

  

  对于一个国家的居民来说,负债压力的大小,不能只看负债率的高低,还要看其收入的高低。因为居民负债率只是负债与GDP的比值,但对于居民来说,真正能用来还债的不是GDP,而是能到手的收入。目前,发达国家无论是政府还是居民的负债率都要比发展中国家高,但这并不代表他们的债务压力就更大,因为有较高的收入作为支撑,可能还债的压力还更小。反倒是那些负债率较低的发展中国家,更容易出现债务危机。

  那么,在结合收入水平后,以我国居民目前的负债率,相比那些负债率更高国家的居民,债务压力是大是小呢?我国今年的GDP总量估计可达到97万亿元,人均GDP应该可以达到6.9万元。按照56.3%的杠杆率,人均负债为3.9万元左右,而我国今年的人均可支配收入在3.06万元左右,人均负债与人均可支配收入的比值为1.27,这意味着以所有的收入来还债,需要1.27年才能把债务还清。

  

  其他国家居民的负债情况

  1、美国

  美国目前的居民杠杆率在75%左右,相比其政府负债率来说还是低了不少,但比我国高了近20%。而今年美国的GDP总量预计可达到21.5万亿美元左右,人均GDP可达到6.53万美元,以75%的负债率,其居民的人均负债就是4.9万美元左右。而今年前三季度美国的总的个人可支配收入已经达到了16.6万亿美元,全年应该可达到22.1万亿美元,人均个人可支配收入可达到6.73万美元。

  可以看出,美国的人均个人可支配收入比人均GDP还要高一些,之所以出现这种情况,或许是因为美国居民从美国以外国家获得的收入比较多。按照美国居民的收入水平,还清债务都不需要1年时间。

  2、日本

  日本虽然政府的负债率高达200%多,但家庭负债率却要低很多,仅为58.5%左右,比我国没高多少。从日本今年的经济增长情况来看,其GDP总量在5.01万亿美元左右,人均GDP在4万美元左右,按照58.5%的负债率,人均负债为2.34万美元。而今年前几个月,日本居民每月的可支配收入在45万日元左右,相当于4150美元,全年的可支配收入可达到4.98万美元。所以日本居民如果用收入来还债,都不要半年时间就能还清。

  

  3、加拿大

  加拿大目前的居民杠杆率大概在101%左右,按照其4.7万美元的人均GDP来算,人均负债就是4.74万美元左右。今年上半年,加拿大的个人可支配收入总额为1.27万亿加元,全年至少应该可达到2.5万亿加元,相当于1.91万亿美元左右,人均可支配收入大概可达到5.15万美元。如果加拿大居民用全部收入来还债,同样不需要一年就能还清了。

  从以上这几个国家来看,虽然居民的杠杆率都要比我国高,但如果结合收入水平之后就发现,其居民的还债压力并不比我国居民高。由此可见,我国居民的还债压力还算是比较大的。

  而我国居民杠杆率持续上升,跟我国不断上涨的房价有不可磨灭的关系。比如深圳、厦门、杭州、温州、海口这些城市,居民杠杆率都超过了80%,而这些城市的房价,尤其是房价收入比在全国都算是比较高的。只要房价还在涨,居民的杠杆率应该也很难下来,除非收入的上涨能比房价上涨更快。

  审核:李闰

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