长生生物终止上市，给投资者带来了什么启示？

长生生物因假疫苗风波引起舆论的高度关注。然而，因假疫苗风波牵涉到道德问题等因素，且牵涉人群多、社会影响大，由此一来，对于长生生物的假疫苗事件的最终处罚结果，无疑备受各方的关注。

曾经凭借着比较独特的竞争环境以及垄断优势，得以支撑着长生生物多年来较高的疫苗销售毛利率。不过，随着假疫苗事件的持续发酵，长期依赖于垄断优势支撑疫苗较高销售毛利率的现象，也终于得到了扭转。

事实上，自假疫苗风波事件爆发之后，长生生物的持续上市地位也频遭质疑。2019年1月14日，长生生物遭到了深交所实施重大违法强制退市的决定，而在今年3月15日起，长生生物也遭到了暂停上市的处理。

时隔近7个月的时间，深交所正式决定长生生物股票的终止上市，且自今年10月16日起进入退市整理期，而当长生生物完成了退市整理期后，公司股票也最终完成了退市摘牌的任务，长生生物这一公司股票也最终退出A股市场。

从假疫苗事件爆发之后，长生生物从舆论质疑到暂停上市，再到最终宣布终止上市，前后耗时时间也比较短暂。

值得一提的是，在假疫苗风波的影响下，证监会也发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，牵涉到国家安全、公共安全、生产安全以及公众健康安全等领域的重大违法行为，同样也会存在暂停上市以及终止上市的风险。如今，随着长生生物的终止上市，实际上也给了市场与大众一个交代。与此同时，也给A股上市公司敲响了警钟，对于牵涉到重大违法等行为的上市公司，终究还是会遭到重罚，这也是国内资本市场违法违规成本不断提升的真实写照。

长生生物的终止上市，固然给了市场一个交代。但是，对于投资者而言，在保障自身资产安全性以及回避股市黑天鹅事件上，却带来了不少的烦恼。

不过，站在投资者的角度思考，在近年来股市退市现象明显升温的背景下，首要思考的问题，莫过于提升自身的防雷意识，并需要培养自己比较敏锐的思考能力。

其中，对于舆论质疑度很高，或深陷舆论漩涡的上市公司，投资者理应及时回避。对于这类上市公司而言，只要负面舆论问题持续存在，且上市公司始终未能够给出具有说服力的回复，那么对上市公司的中长期负面影响仍存。从稳健的角度出发，投资者仍需要回避这类上市公司。

再者，对于会计师事务所发布的审计报告，仍需要加以重视。具体而言，对于会计师事务所出具否定意见以及出具无法表示意见的审计报告时，投资者需要提前回避相应的投资风险。对于非正常的审计报告，或多或少反映出上市公司可能存在未公开的潜在投资风险。

同时，对于长期处于亏损边缘，或已处于披星戴帽状态的上市公司，投资者不宜抱有侥幸的心态。在退市常态化逐渐升温的背景下，投资者仍需要对市场保持敬畏之心，而在退市风险不断释放的过程中，持续亏损或处于披星戴帽状态的上市公司，触及终止上市的概率却是非常高的。

除此以外，在退市常态化的背景下，面值退市的现象持续增多。对于踩雷的投资者，往往缺乏对交易规则的充分了解，且普遍存在热衷于低价股炒作的投资逻辑。然而，在退市常态化的背景下，面值退市风险也会显著提升，对处于1元价格边缘或持续跌破每股面值的上市公司，投资者不宜抱有侥幸心态，仍需要尊重市场，逐渐适应退市常态化的市场环境。

但是，在长生生物终止上市的背后，投资者保护仍需要有更实质性的配套举措。例如，对于上市公司无力赔偿投资者时，相应的中介机构或有着利益关系的相关机构与责任感，则需要具有一定的连带责任。与此同时，对于因触及重大违法行为而遭到强制退市的上市公司，相应中介机构仍需要做好设立赔偿基金的准备。至于投资者索赔的前置条件，也需要尽量简化，进一步提升投资者的索赔效率。