资产配置的奠基石,固收投资不简单!

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  好买说:在资产配置类别中,固定收益证券是较为常见的一类,具有相对均衡的风险收益比,为投资组合提供稳定和可预期的收益。除了国内固定收益市场外,规模较大、品种多元的海外固定收益市场也越发吸引投资者关注。

  如果将资产配置比作房屋建造,那么现金、债券、股票、对冲产品、股权投资、海外市场投资等,就等同于一块块砖石,通过科学、合理的配置构建起个人的投资组合。固定收益证券凭借较低的风险收益比特性,成为资产配置中的“奠基石”。

  固收投资的常见误区

  固定收益证券,是指一种在预定时间内定期支付预定现金流的资产类别。除了目前国内较常见的国债、地方债、企业债、金融债等类型外,也有包括房地产信托基金REITs在内的新兴投资产品。

  相对于其他资产类别,固定收益证券投资的收益回报比较稳定,风险也相对可控。但正是由于这些特性,普通投资者在进行固收投资时,往往会形成一定的投资思维定势。最常见的就是过度偏好稳定收益,而这容易导致投资者忽视投资中可能产生的风险。

  尽管固定收益投资风险相对较低,但并不意味着没有风险,最常见的风险包括,利率波动风险,市场流动性风险、交易违约风险等。去年以来,新光、银亿等企业先后因经营遇到严重困难而导致债券违约,由此引发相关资管计划、私募产品净值大幅缩水,给投资者造成了较大的损失。

  还需要注意的是,随着资管新规的出台,过往一些以“保本”为卖点的固定收益类产品需要适应合规要求而进行调整,这样的调整可能会涉及到底层资产投向等多方面调整,投资者有必要更新对固定收益产品投资的认知和理解。

  随着近年来金融创新步伐加快,一些互联网理财平台也推出了所谓的“固收产品“,但实际上产品的底层资产来源不明,甚至可能沦为“非法集资”的牺牲品。类似风险事件的出现,都一再提醒投资者,投资应审慎甄别投资平台,选择受监管、重合规的专业机构购买固定收益类产品进行投资。

  固收产品投资的新趋势

  固定收益产品的收益波动受多种因素影响,如市场利率、资产价格、市场的波动性、市场的流动性等,最终都会给投资者带来不确定性。

  为了减弱市场波动给固收产品带来的影响,国内金融机构的创新步伐也在加快,开发了很多新产品。其中一类是套利型产品,比如,利用国债期货工具进行期现套利的固收类产品,其较为有竞争力的收益和相对较低的波动,受到了不少低风险偏好投资者的青睐;另外一类则是直接连接股市的类固定收益产品,例如,去年下半年可转债市场火爆,不少公募、私募等金融机构就调整资产配置方向,加大可转债投资比例,也获得了不错的投资收益。

  此外,还有资管机构通过灵活的产品形式提高收益,比如投资AAA高信用等级非标资产等,其较好的风险收益表现也吸引了投资者的关注。

  投资者应当基于对自身风险偏好充分认知的情况下,利用专业机构的投研成果,审慎选择风险收益率合理的优质固收产品。千万不能为了一味追求高收益,选择与自身风险承受能力不相匹配的产品,否则很容易在市场波动中陷入不利境地。

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