半年报快读佳兆业集团：规模增速跑赢行业 成功复制旧改模式至上海

8月27日，佳兆业集团控股有限公司（1638.HK，以下简称“佳兆业”）发布了2019年中期业绩报告。

不同于许多房企上半年规模增速出现放缓，今年上半年，佳兆业的销售增速同比继续提升。此外，这位“旧改之王”还成功竞得了上海市迄今占地面积最大的“城中村”改造项目，进一步加大了其在长三角的深耕力，和在全国范围内的“旧改”影响力。

业绩增幅跑赢同期 跑赢同行

今年前6月佳兆业实现合约销售346.9亿元（文中合约销售指合约销售权益金额），同比增长37.0%；实现合约销售面积约为196.1万平方米，同比增长38.5%。值得特别提出的是，佳兆业今年上半年合约销售和合约销售面积的同比增速，均比去年同期的同比增速有醒目提高，为行业少见。其中，合约销售增速提高了24.3个百分点，合约销售面积增速提高了36.6个百分点。

从具体地区来看，今年上半年里，珠三角为佳兆业业绩贡献最多区域，实现销售金额201.2亿元，同比增长了43.3%，占据集团上半年销售金额总数的58.0%。而中部和环渤海地区，则为集团业绩增幅最大的两个地区。其中，中部区域的合约销售金额同比增长了123.8%，达到48.6亿元；而环渤海区域更是大增167.6%，实现了52.0亿元合约销售金额。

而从城市能级来看，一线城市销售占了集团上半年整体合约销售逾40%。

据中期业绩会上佳兆业副总裁吴建新透露，今年1-7月，佳兆业已经实现了400.4亿元的合约销售，完成了全年销售目标的50%。下半年里，佳兆业还将有1200亿元的可售货值推出，佳兆业只需要不到50%的去化率就可以完成875亿元的规模目标。

主营业务稳健创收 多元业务可喜增收

2019上半年，佳兆业营业收入同比增长33.8%至201.1亿元。

其中，来自物业销售的收入由去年同期的139.8亿元增加至185.0亿元，增幅为32.3%；来自租金收入的收益由去年同期的1.3亿元，增至1.9亿元，增幅54.0%；来自物业管理服务的收入为3.8亿元，同比增长85.8%，为营收增幅最大业务板块；来自戏院、百货店及文化中心业务的收益同比增长30.2%至1.4亿元；来自水路客货运业务的收益同比增长8.5%至3.9亿元，以及来自酒店及餐饮业务的收入1亿元。主营业务与多元业务，均实现了稳健提升的创收成绩。

多个旧改项目成功转化 拉动集团利润增长

营收增长的同时，佳兆业合理控制成本，减少行政开支，优化汇兑支出，加之多个高利润型项目的推出，集团期内收获了毛利的有效增长——期内，佳兆业取得毛利67.1亿元，同比增长42%；毛利率33.4%，比去年同期增长了1.9个百分点。期内的净利润达到27.8亿元，同比增长24%；本公司持有人应占溢利28.4亿元，同比大涨67%；本公司持有人应占核心净利润同比增长55%达到27.5亿元。

而高利润型项目，主要为由旧改转化而来的项目，包括深圳盐田佳兆业城市广场、深圳佳兆业未来城、深圳平湖佳兆业广场。其中盐田城市广场作为深圳盐田区最大的旧改项目，属于集团的粮仓型项目，而深圳佳兆业未来城毗邻大运中心及大学城，频夺销冠，深圳平湖佳兆业广场销售的住宅及公寓产品也表现优异。

开拓上海旧改市场 土地投资提速

已经深耕旧改领域20年的佳兆业，近年里不断在加大旧改项目的取得与转化。期内，佳兆业位于深圳福田区的一旧改项目成功转化为土地储傋，为佳兆业在深圳的销售提供持续供应。此外，7月3日时候，佳兆业成功摘得上海市嘉定区徐行镇“城中村”改造商住地块，获得了集团在上海落地的首个旧改项目。中报显示，该项目位于上海市嘉定区东北部，占地面积约12.7万平方米，计容建筑面积约21.35万平方米，是嘉定区首个民营企业参与并成功完成拆迁摘牌的“城中村”改造项目，也是上海市迄今占地面积最大的“城中村”改造项目。这个项目的取得，开拓了佳兆业在长三角的土地拓展模式，对其在长三角区域的深耕提供了有力支撑。

加上其他投资渠道，今年上半年，佳兆业共通过旧改供应、招拍挂、收并购等多元化渠道，获得15个优质项目，其中大湾区新增土地储备占整体新增土地储备的60%，长三角及华中分别占19%及13%。新增土储权益建筑面积245.5万平方米，土地收购的总权益代价约为162.1亿元，权益土地成本约为6600元/平米。土地投资额支出比去年同期高出两倍之多，土地投资出现明显提速。

截止到2019年6月30日，佳兆业集团共计拥有土地储备约2580万平米，其中大湾区土地储备约1410万平方米，占集团整体土地储备的54.6%。而大湾区城市中，深圳及广州作为佳兆业多年来深耕的重点市场，土地储备占比达大湾区市场的35%。