降不降息,看下周一

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  先说下降息的情况。

  每月20日早上9点半,会公布一次LPR利率,今天公布的情况:

  1年期4.25%,较之前1年贷款基准利率4.35%下降10bp。

  5年期4.85%,较之前长期贷款基准利率4.90%下降5bp。

  以前降息,一档是25bp,这次只有5-10bp,力度比较小。但之前市场本来就预期银行没有太大动力下调报价,微降意思到了就好了,所以这个幅度符合预期,盘面并没有太大的波动。

  接下来要看下周一,也就是8月26日。去年8月份,央行做了1490亿的MLF,一年期,到这个周末就到期了,下周一央行要续做,这就成了一个调整MLF利率的时机。

  LPR利率=MLF利率+银行报价加点,如果央行有意降息,那就会在下周一调降MLF利率,那到9月20日下次LPR报价的时候,就能推动进一步降息。所以看政策什么态度,就看下周一央行怎么干了。

  另外央行今天吹风会上特意强调,近期将发布关于房贷政策的公告,不会降低房贷利率,“房住不炒”的定位不能偏离。

  关于房子,今我看了海通姜超的一篇报告,他对比了几个国家居民资产的分布情况。

  我们国家居民70%的资产都在房子上,剩下30%是金融资产,里面还有一半是存款,投资到股票和证券基金上的,只占总资产的3.5%。

  美国、韩国、日本,股票类资产的占比都显著比我们高,美国占比是32%,日本是11%,韩国是8%;而房子在总资产中的占比都比我们低,美国是24%,日本是36%,韩国是44%。

  不同国家的居民,偏好不同的资产,并不是说东亚人天生就比美国人更喜欢买房子,很重要的一个原因,是资产的历史走势影响了人们的投资决策。

  比如美国,从1980年开始,股市进入了一轮漫长的牛市,也就是在这个阶段,居民房产占比下降,而股票占比提升。

  再比如日本,90年之后,股票和房子都暴跌,都有过稀烂的表现,所以日本居民的资产里,股票和房子占比都没那么高,他们把更多的钱放在保险和存款里。

  韩国和我们有点像,房价一路涨得很好,所以居民也喜欢买房子,房子占比就更高,股票就更低。

  我们这些年,拉长来看的话,其实房子和股市都在涨,但两个市场体验差别太大。房子这么多年来,平稳上涨,回调幅度最多也就20%多到头了,而股市大起大落,动不动给来个腰斩。再加上房子配备了低成本的房贷,可以放大杠杆,因此楼市的赚钱效应远超股市,大家都知道买房致富,炒股败家。

  从比例来看,我们国家居民财富向金融市场上转移,未来还有很大空间的。要触发转移,关键是要扭转未来房价上涨的预期。现在提住房不炒,严控资金流向地产,更重要的是提出转变经济发展的模式,不把房地产作为刺激工具。我的观点,是未来房价的增长速度不会像前些年那么快,未来股票市场的机会大于楼市。

  另外还有个消息,总理今天去了哈药集团,哈药股份收盘前瞬间拉了涨停。总理又提了东北振兴,这件事情已经提了很多次了,但实际效果一般般,股票每次都是炒完了走人,我觉得这次区别也不会太大。

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