问清楚这6个问题后,巴菲特才会下决心投资,所以他被称为股神

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  追随者千方百计打听巴菲特有什么秘诀,经常可以在股价最低时捡到便宜。然而巴菲特不过是一个普通人,他只是像他恩师格雷厄姆所说的那样:“当投资是以最靠近企业的方式来进行的时候,他就是最明智的。”巴菲特觉得,这是关于证券投资最重要的一句话。

  

  巴菲特一直强调这个问题:“一段时间内我会选择某个行业,对其中六七家企业进行仔细研究。我不会听从任何关于这个行业的陈词滥调,我努力通过自己的独立思考来找出答案,比如我挑选的是一家保险公司,我会让自己沉浸于想象之中:假如我刚刚继承了这家公司,而且它将是我们家庭永远持有的唯一财产,那么我将如何管理这家公司?我应该考虑哪些因素?我需要担心什么?谁是我的竞争对手?谁是我的客户?甚至,我会走出办公室与客户谈话,我从这些对话中可以分析,这家公司与其他公司相比具有什么样的优势和劣势?假如进行了这样的分析,我可能会比这家公司的管理层更深刻地了解这家公司。”

  

  其实,巴菲特经常所说的“安全边际”也就是这个概念。有一次,在伯克希尔公司股东大会上,有人问巴菲特:“怎么样判断合适的安全边际呢?”巴菲特回答说:“无论股票市场走势如何,我喜欢那些有确定性的投资;如果觉得某项投资有太多的不确定性,我就不会去博它的回报。”

  举个最简单的例子,假如巴菲特投资喜诗糖果和可口可乐公司股票,就认为不需要考虑有多大的安全边际,因为他相信这样的股票投资是绝对不会有问题的,不管股市将来如何发展。对此,巴菲特作了一个形象的比喻:“就好像看到一个胖子进门了,无论他的重量是350镑还是325磅,这都没有太大关系, 你只要知道他是一个胖子就行了。你想一想,假如一样东西本来价值1元,现 在价格跌到了只剩1/4或只值4毛钱了,而你又能以这个价格买到它,那还会有多大的投资风险呢?这时还有什么必要去参考别人意见呢?”

  

  巴菲特的导师格雷厄姆不觉得市场是有影响的,也不觉得人们的投资行为都是建立在理性的行为基础之上的,所以格雷厄姆称市场为“喜怒无常” 的先生。巴菲特比较赞同导师的观点,他觉得,投资者应该认清市场的非理性的特点,这样有助于打破思维定式,消除那些幻想与猜测,最后在一堆乱七八糟的信息中找到最基本的准则。

  对此,巴菲特得出了这样的结论:“在投资中,我们把自己看作公司分析师,而不是市场分析师,也不是宏观经济分析师,甚至也不是证券分析师,最终我们的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运,无论我们的所有权是部分的还是全部的。”

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