万达王者归来，融创大跃进，文旅地产是否有快车道？

　　2019年6月15日，极有可能是前首富老王的至暗时刻。如果求一下当天老王同志的心理阴影面积，那大概可以用“故国不堪回首月明中”来形容。

　　这天，换了个马甲的广州融创文旅城在花都开张了，那场面，像极了那套东北腔说辞：“锣鼓喧天，鞭炮齐鸣，红旗招展，人山人海”。在这座大湾区里的核心枢纽、华南省会、一线城市向来存在感颇低的融创，提前半个月全媒体立体轰炸，将项目曝光度做到极限，以致于人们以为早开了好几轮了，最后才发现是预热期太长太长太长了。

　　坊间传闻，两年前那次世纪收（jian）购（mai）之后，原以为融创图的是那13个万达文化旅游城项目的土地资源，谁知是玩真的，要真干文旅。不过毕竟在这一块的积累与发力都差强人意，所以融创在后来的运营过程中颇多不顺，于是乎就将万达旗下的文旅规划设计院一窝端拿下，几百号人瞬间换新主。

　　不过，这丝毫不影响孙宏斌在这段时间里成为广清区域的网红级人物。譬如，签订《共同推进粤港澳大湾区旅游生态合作试验区建设框架协议》，共同建设粤港澳大湾区旅游生态合作试验区。

　　对于前首富来说，原广州花都万达文化旅游城不过就是换了个马甲，或者说，仅仅是换了个马甲。

　　“雕栏玉砌应犹在，只是朱颜改”。不过，老王并没有倒下，没了广州花都，没了那13家万达文化旅游城，还有兰州、延安，还有潮州、沈阳，还有四川、贵州。

　　最近两个月，低调已久的王健林繁活跃于公众的视线，四五月先后在延安、甘肃、宜宾、潮州、沈阳等地签署合作协议，总投资额超过1500亿元。其中大部分资金投向了文旅项目。

　　6月26日，四川人民的儿子王健林说：“四川已经是万达集团在国内投资最多的省份，我对家乡够意思了。”说这番话的前一天，万达集团宣布与四川省政府续签战略合作协议，在已完成投资1600亿元基础上，再投1100亿建设3个文化旅游项目、顶级国际医院、国际体育赛事和新建20个万达广场。

　　与两年前的悲壮相比，那个时候媒体有多冷漠，现在就有多热情：“王”者归来？，那是必须的。从卖卖卖到投投投，无不表明，那个豪气冲天的前首富王健林似乎又回来了。

　　——两年前，世纪大贱卖之后，万达文旅的项目和团队大量流失。那时老王说万达将继续投资文旅产业，没有多少人信以为真。

　　——去年末，万达说“今后将本着重资产、轻资产两条腿走路的方针，继续投资正在洽谈的一批万达文化旅游城项目，其中轻资产万达城将选择包括融创在内的多个投资方进行合作。”业界普遍猜测，为控制风险，轻资产有可能是未来万达在文旅项目中的主要操作方式。

　　万达文旅以一种令人瞠目的速度回归。曾经迷失于海外、院线、体育的万达，终于回归到了主航道，但这是多么痛的领悟。

　　学者型专家严跃进认为，对比其他竞争者，万达重启文旅项目的优势十分明显，比如对运营管理流程较为熟悉，有过运营失败的教训（长白山文旅项目），万达文化板块也可以为文旅项目提供内容，等等。但他认为，万达在文旅领域的扩张速度可能不会太快。这一方面是基于资金风险层面的考虑，另一方面，万达现有的团队和开发能力很难支撑起文旅项目的快速扩张。

　　没错，无论从团队建设还是产品影响力上，万达文旅要想恢复元气还需要时间，“至少短时间内是没有能力叫板迪士尼了”。

　　最后，想要表达以下三点思考：

　　第一，万达两年前的行为犹如金婵脱壳，浴火重生。虽说新模式可能是轻资产，但万达玩杠杆那也是无出其右，短期内形成规模效应是有可能的，乐见其成。而这一块，则是融创和其他开发商们玩不转的。

　　第二，相较而言，市场对万达更有信心，品牌价值与经验（或者说教训、学费）是一笔无形的财富。运营是融创的短板，欲形成自己的核心竞争力尚需一定时间的探索，一步到位的成功概率不可能太高。

　　第三，文旅产业这两年大热当头，基本上成了传统开发商跨界转型的标配和套路。在这块，万达是老行尊，但未知卖掉万达广场的王健林重出江湖会玩出啥新东东？反观融创，向来以激进扩张著称，做文旅，属半路出家，偏偏又通过收购快速推进，但玩文旅所经历的爱与痛可能一点也不会少。同样，未知老孙做好打持久战的准备否？而这也正是破解文旅地产赢利难题的关键，谁能挺到最后，谁就能跑赢市场。