哪些股票的负债率越高越好？

负债率高企的股票真的要避而远之吗？

对于负债率高企的股票，投资者往往避之而不及。但也并不是说，负债率高的公司就一定不好，这得结合行业和公司的具体情况来判断。

比如券商这个行业，目前我国中信证券（600030）、华泰证券（601688）这些大型券商，资产负债率普遍不到80%,而海外的大型券商资产负债率普遍在95%以上。对于券商来说，负债主要来源于客户资金、发行债券、以及销售收益凭证等理财产品。所以券商的负债率越高，通常意味着券商的资本使用效率越高。而我国券商在资管业务上和海外券商差距非常大，融资结构也比较单一，这就造成了我国券商的资产负债率普遍低于海外券商。

除了券商，还有许多类似的例子

不仅是券商、包括保险、银行在内的金融板块都有着高负债率的行业特征。而除了金融板块，还有个别板块也具备高负债率的先天特征，比如房地产板块。我们举个例子，万科A（000002）2017年负债率高达84%，但仔细看看就会发现，17年万科8474亿的流动负债中，有4000多亿都来自于预收款项，也就是房屋竣工交付前产生的销售收入，并不属于实际负债。而公司的短期借款只有约161亿，长期借款只有约960亿，这两项有息负债占到公司总资产的比例连10%都不到。

所以应该如何看待负债率？

所以呢，对比负债率一定要在行业内部进行比较。但行业内部也存在着特殊情况，比如格力电器（000651）18年三季度负债率超过64%，在家电行业中绝对属于高负债公司。但我们看公司同期的财务费用，居然是负的6.9亿。这是怎么做到的呢？看负债表就会发现，格力电器(000651)的负债虽然高达1595亿，但其中的有息负债却非常少，短期负债只有257.3亿，长期负债更是为0。而其他负债项目，主要是格力电器(000651)通过占用供应商和渠道商的资金产生的，这么一来虽然看起来负债很多，但实际上是提高了自家公司的资金使用效率，高高在上的负债率，彰显了公司的高高在上的市场地位。

综上所述呢我们可以总结一下，第一，高负债率不一定表示公司的资金链紧张，也可以表示公司的竞争力很强；第二，对比负债率要在行业内部做横向对比，而判断公司的实际负责率，要重点看短期负债和长期负债这两个指标。第三，在一般的行业中，公司的负债率高企，短期借款和长期借款数额巨大，确实可能会带来资金链危机，我们在投资过程中还是要小心为上。

内容来源：A股透视镜