世界黄金协会:金价推高关键因素将在2019 年市场上发挥主要作用

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  世界黄金协会首席市场策略师芮强(John Reade)日前表示,金价总体上从4 月中旬开始下行,在8 月中旬跌至大约1,160 美元/盎司的低点。与此同时,美元走强,美联储继续稳步加息,而其他央行的货币政策保持宽松,特朗普总统的减税提振了美国经济,投资者的乐观情绪推高了美国股市——至少直到10 月初是如此。但随着新兴经济体的风险开始溢出到发达市场,全球股市在美国科技公司的带领下开始抛售,导致做空者补进黄金,金价轻松涨至1,200 美元/盎司以上。

  但明年的黄金市场前景如何?世界黄金协会预计,在2018 下半年推高金价的关键因素将继续在2019 年的市场上发挥主要作用。无论是中国还是印度,在这两个重要经济体良好增速的支撑下,占一半黄金消费需求的实物黄金购买者的需求应该会保持稳定。科技行业的需求在过去8 个季度里稳步增长,应该会继续表现良好,因为世界的数字连接变得越来越强。央行的总购买量是今年最突出的意外亮点之一,普遍预计央行明年会继续购买黄金,且可能会有更多央行加入购买行列,就像2018 年一样。

  所有这些需求来源不仅关乎明年的黄金表现,还会支撑黄金的长期表现。但短期金价表现最重要的影响因素将与投资者的活动有关,无论是出于战略还是策略原因。这些投资流主要来自美国和欧洲市场(中国也变得日益重要),可能会受到对风险的理解、利率走向等宏观经济因素的驱动,黄金市场(尤其是美国)的势头和仓位也是驱动因素。如果美国股市走出目前的低迷状态,美国经济表现继续领先其他主要经济体,美元就可能保持强势,金价便可能难以大涨。但如果减税的短暂刺激作用消退,或贸易战或货币政策紧缩带来更多阻力,导致美国的经济增速放缓,投资者可能会继续买入黄金。此外,如果经济增速迅速放缓,或风险资产价格大跌,黄金投资流可能会重现2008-2009 年金融危机的盛况。

  (经济日报 记者:温济聪 责编:胡达闻)

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