杨德龙:美股暴跌引发全球市场重挫 或倒逼美国作出调整

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  中新经纬客户端10月11日电 题:《杨德龙:美股暴跌引发全球市场重挫 或倒逼美国作出调整》

  作者 杨德龙(前海开源基金首席经济学家)

  10月11日,市场遭遇“黑色星期四”。由于隔夜美股出现了大幅下挫,道琼斯指数跌幅超过800点,这导致亚太股市在今天也都出现了大幅杀跌,市场恐慌情绪再次出现。

  美股缘何再度暴跌?

  首先我们分析一下美股的情况。美股在今年2月份已经出现过一次暴跌。当时的下跌,主要是由于很多投资者担心美国经济增长可能会受到美联储货币政策收紧的影响,又加上美股之前累积了大量的获利盘,出现了拥挤的量化交易。这一次市场的下跌和当时的理由其实差不多,就是美联储不断地加息加上缩表,回收流动性。在整个市场获利盘很多的情况下,出现大幅杀跌的走势。

  近期,美债收益率不断上升,特别是被全球投资者视为无风险收益的十年期美国国债收益率在最近突破了3.22%,这是美股暴跌的一个重要原因。因为美国的债券收益率是全球风险资产定价的标准,它的大幅上涨会导致整个市场情绪出现极大的波动,从而造成极度的恐慌。

  今天市场的下跌和美债收益率上涨有很大的关系。美股已经持续涨了九年多的时间,美股的大幅上涨累积了大量的获利盘,它的上涨主要是由于经济增长强劲,上市公司盈利创新高带来的,同时也和美联储的量化宽松政策有关。

  股神巴菲特在市场上涨的时候,已经开始悄悄地减持美股。根据伯克希尔·哈撒韦的半年报,巴菲特披露持有现金的情况,伯克希尔·哈撒韦维持有高达1110亿美元的现金,说明巴菲特已经在市场疯狂的时候开始逐步地套现,等待市场暴跌的时候进行抄底。现在我们再次发现巴菲特的先见之明,在美股高奏凯歌不断上涨的时候,反而果断减仓,来进行获利了结。

  美股大跌将如何影响A股?

  美国股市的大跌会拖累欧洲股市以及亚太股市的走势,这是难免的。港股在今天也出现了大幅杀跌,跌幅很大。A股市场短期之内受到外围市场下跌的冲击,肯定也会出现下跌。但是下跌之后,市场的恐慌情绪释放,会吸引一部分抄底资金入场,从而可能会带来估值修复的机会。

  现在A股很多个股都已经是跌无可跌的状态,坚守在市场上的投资者,基本上都属于被深度套牢的情况,因此最近市场的成交量都是比较低的。而等这些市场的利空因素逐步地被消化之后,可能会迎来反弹的机会。

  目前来看, A股已经跌到了历史底部,很多个股都已经创下新低,向下的空间已经不大。如果后市能够企稳反弹,刚好形成双底的走势。

  此前,外资持续地流入A股市场,但是外围市场的大跌也让外资担心A股会补跌,所以外资在最近几个交易日出现了流出的局面,这当然也和市场的走势比较差有关系,但是从统计来看,今年外资还是净流入的,近半年流入量超过了2000亿。外资对于A股的看法比国内投资者更加乐观一些,不会像国内投资者那么悲观。

  从另一个角度来说,美股大跌对于A股来说不一定是坏事,虽然短期之内会影响到A股的走势,但是从中长线来看,美股大跌可能会引发一些外资从美股流出布局新兴市场,特别是A股这样在地板上的市场。

  在市场大跌的时候,心态非常重要。在市场中,只要你持有的股票本身没有问题,业绩没有问题,实际上在股价波动的时候并不需要过于恐慌。通过持有优质个股可以穿越牛熊周期。当然,在市场短期下跌的时候,心理上承受的压力会比较大,心情可能也会受到一定影响,但是不经过风雨怎么见彩虹,只有经历过市场的调整和摸底的过程,才能够真正分享下一轮市场上涨的收益。(中新经纬APP)

  

  杨德龙

  (文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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