通胀预期升温推高农业板块 农业股配置时机来了?

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  中新经纬客户端8月29日电(吴亦涵) 农产品价格上涨预期不断升温,A股农业板块涨势喜人。Wind数据显示,27日和28日,Wind农产品指数分别上涨1.46%和0.31%。而截至今日(8月29日)早盘收盘,Wind农产品指数再度上涨0.21%。其中,北大荒、苏垦农发、登海种业等多只农业股均出现连续上涨的行情。

  

  Wind农产品指数29日再度上涨,数据来源:Wind

  有分析人士认为,近两日农业板块的整体上涨,既有大盘回暖的因素,也有农产品价格上涨导致市场通胀预期升温所带来的影响。

  展望未来,有机构指出,在市场通胀预期升温的背景下,农业板块或将迎来配置时机,但也有市场人士认为,农产品价格并不具备持续普涨的基础,对CPI的推动作用或难以持续,投资者应根据农业板块各子行业的景气程度做出选择。

  农产品价格上涨 推高市场通胀预期

  近日,全国农产品价格持续上涨。据农业农村部监测,8月27日,“农产品批发价格200指数”为105.79,较洪涝灾害发生前的8月17日的100.86点上升4.93点;“菜篮子”产品批发价格200指数为106.54,较8月17日的100.80点上升5.74点。

  对此,有分析认为,寿光洪灾是近期农产品价格上涨的主要原因之一。8月19日,台风“安比”过境山东,令山东多地遭受了较为严重的洪涝灾害,其中就包括被称为“中国蔬菜之乡”的山东省寿光市。

  据山东潍坊市抗灾救灾新闻发布会于8月23日发布的数据,此次的洪涝灾害使得寿光市农作物受损面积达3.5万公顷,大棚受灾10.6万个,养殖棚受灾2000多个。

  长江证券指出,寿光地区为南北地区蔬菜调运的枢纽,前期台风天气以及此次洪灾或导致南北蔬菜调运受阻,短期蔬菜价格或仍将保持上涨态势。此次水灾对寿光地区大棚种植反季节蔬菜造成较大损失,预计将直接影响北方多省区乃至全国未来5~6个月内茄果类蔬菜的产量。整体来看,预计下半年蔬菜价格将呈现持续上涨态势,同比涨幅或达15%~30%。

  中国食品产业分析师朱丹蓬亦向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,由于蔬菜和猪肉都是刚需产品,且随着中秋节等节假日陆续到来,蔬菜和猪肉即将迎来消费旺季,此时发生寿光水灾与非洲猪瘟疫情,将推高农产品的价格,也会对CPI产生一定影响。

  长江证券则认为,受台风天气及洪灾影响,预计下半年蔬菜价格或呈现持续上涨态势。而从其他农产品来看,猪肉价格最低时点或已过去,同比降幅相比前期将有所收窄。粮食和水产品价格预计将保持稳定,后期农业对于CPI的贡献或将逐步由负转正。

  在市场通胀预期升温的背景下,近两日A股农业板块持续上涨。有不愿具名的券商人士向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,近两日农业板块的上涨,既有大盘回暖的因素,也受到了市场通胀预期升温的影响。一些券商机构指出,随着通胀预期升温,农业板块或将迎来配置时机。

  海通证券研报指出,此次寿光水灾或将进一步提升国内CPI上涨预期。农业板块的持仓比例持续处于历史低位,通胀预期走强或将带动板块整体投资热情上涨,加之四季度通常是农业相关政策密集出台的时期,强烈建议投资者加大对农业板块的关注。

  中信证券亦认为,从过往的情况看,在CPI上行阶段,资金对农业板块配置将逐步提升。大宗农产品价格底部已经过去,建议加大对农业板块配置力度。

  不具备大幅上涨基础 推动作用或难持久

  尽管农产品价格上涨让市场通胀预期升温,但不少市场人士指出,此次受水灾影响的主要是蔬菜类农产品,而蔬菜价格的上涨对于CPI的推动更多是短期的脉冲作用,整体来看,未来一年内农产品价格上涨对CPI的拉动作用并不明显。

  中信建投证券在27日的一份研报中指出,由于蔬菜生长周期较短,多数蔬菜生长周期在2个月以内,因此其价格波动较大,难以形成长期趋势。因此台风天气导致的蔬菜价格上涨,对CPI的影响多为短期脉冲作用,难有明显的持续影响。

  中泰证券指出,回顾2010年至2011年的通胀行情,彼时各项农产品的价格,无论是猪价、鸡价还是水产品价格均普遍上涨,价格上涨与 CPI 相互作用,才造就了当时的农业大行情。

  中泰证券表示,从本轮行情来看,当前农业各子板块的供需周期并没有形成像 2010~2011 年那样良好的局面:首先,猪肉价格仍处在供大于求的格局中;其次,粮食等大宗农产品因为国储库存较高的缘故不具备大涨的基础;再次,尽管近期鸡肉周期的趋势向上,但继续大幅上涨的空间有限;最后,天气,疫病等不可预见的因素,只会对相关农产品价格造成短期干扰,并不会对大的供需格局造成实质性影响。因此,从整体来看,未来一年内农产品价格不具备大幅上涨的基础,也不会对CPI上涨造成长期的压力。

  太平洋证券分析师程晓东在接受中新经纬客户端(微信公众号:jwview)采访时表示,事实上,CPI与猪肉价格的关联程度更大,但如今猪肉价格仍处在一个相对较低的位置,大概率到2019年或者2020年才会见底。就目前的形势来看,非洲猪瘟疫情并不会对猪肉价格产生太大的影响,只有当疫情在全国范围内蔓延的时候,猪肉价格才具备大幅上涨的可能。

  “目前农业板块是否具有投资机会,需要投资者根据各子行业的景气程度做出选择。如一些景气度较高的行业,可以作为投资的板块加大配置力度,而对于一些景气度没那么高、甚至处于下行周期的行业,投资者则需要耐心等待行业复苏。”程晓东说道。(中新经纬APP)

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