时隔6年，贵州茅台再次成为基金第一重仓股，普通散户还能买吗？

1、时隔6年，贵州茅台再次成为基金第一重仓股：2018年7月22日金策师研究院迅，据天相投顾数据显示，截至二季度末，共有549只偏股型基金合计持有贵州茅台3302.77万股，占流通股比例为2.63%，持仓市值高达241.57亿元，时隔6年之后贵州茅台再次成为主动偏股型基金的第一大重仓股。

2、有人看空质疑有人看多力挺。看空贵州茅台的人质疑说，2012年贵州茅台成为基金第一重仓股后随即下跌了40%，支持者则辩解说，2012年贵州茅台股价暴跌主要原因是塑化剂突发事件影响，并非茅台的基本面问题，随后的贵州茅台股价多次创出历史新高就是最好的回击。也有看空者认为当年的全通教育也是基金第一重仓股，随后全通教育股价暴跌，跌成了狗！看多者认为全通教育与贵州茅台无法相提并论。

3、普通散户还能买吗？中信建投发布的最新研报认为，目前市场上茅台酒仍处于供需偏紧的状态，提价效应从18Q2起将持续体现，进一步增强公司盈利能力。全年来看，茅台酒和系列酒的产品结构升级将是主要看点。不考虑预收款影响，我们预计公司2018-2020年营收增速为25.6%、12.6%和17.2%，净利润增速分别为31.4%、14.4%和19.8%，对应的EPS分别为28.34、32.41和38.83元，目标价810.00元，给予买入评级。

新时代证券则认为，2001-2017年，贵州茅台营收从16.18亿元增长至610.63亿元，年复合增长率25.47%，2017年利润290亿，占行业1028.48亿的28%，而产量约行业5‰；2018Q1营收183.95亿元，同比增长32.22%。飞天茅台市场价格已为行业晴雨表。新时代证券预计公司2018-2020年营业收入分别为779.79/917.05/1155.07亿，同比增速33.9%/17.6%/26.0%，EPS分别为29.44/34.68/43.64元，同比36.5% /17.8% /25.8%，对应PE25.6/21.8/17.3倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

4、长期投资者仍然可以大胆买入贵州茅台，长期持有仍可以获得巨额回报！

第一，巴菲特在2018年股东大会上称，黄金并非好的投资。巴菲特将标普500指数和黄金进行了比较，他称，如果在1942年用1万美元投资该指数(标普500指数在1942年还未出现)，那么到今天应该价值5100万美元，而如果同期投资黄金，今天的价值只有40万美元。76年回报5100倍，年均复合增长率为11.88%，这大致代表了美国股市的历史长期平均回报率。中国股市自1990年底起步，至今不过28年历史，起步指数为100点，28年约上涨了31倍，年均复合回报率为13.04%，虽然1990年并无指数基金，但是这么计算并不影响最终结论。我们可以预期未来30年，中国资本市场会迎来巨大的发展，仍然会有约年均复合增长率13%。

第二，我们相信贵州茅台现会超过大盘指数基金，所以现在看来虽然贵州茅台股价已经非常非常高，但是估值并没有那么贵，7月19日，公司发布2018年上半年经营资料，经初步核算，上半年实现营业总收入350亿左右，同比增37%，实现利润总额225亿，同比增40%左右。动态市盈率31.6倍，对于消费品公司，对于利润增速达到了40%的贵州茅台，这个估值只能说真心不贵！

第三，所以，如果您打算买入持有超过二十年，买入贵州茅台，我们相信仍然可以取得超过市场指数的年均复合回报率！也就是说，持有二十年，预计可以增值9倍以上！