荣成环科子公司被处罚丢退税优惠,造血能力不足欲募资39亿元放“卫星”

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  荣成环科子公司被处罚丢退税优惠,造血能力不足欲募资39亿元放“卫星”

  # 公司 2018-07-18 18:40 来源: 壹财信

  

  作者/《壹财信》晓文

  江苏荣成环保科技股份有限公司(以下简称“荣成环科”)是一家倡导“低碳造纸、绿色包装”的纸箱生产企业,却因环保违规被处罚,子公司不仅三年不再享受增值税即征即退50%的优惠政策,且自2017年7月起一年内不能申请进口废纸,对公司主营业务的影响显而易见。

  《壹财信》注意到,荣成环科因环保被处罚,或触及《首次公开发行股票并上市管理办法》第十八条,关于3年内不得因环保等问题受处罚的严重情节,这给公司能否顺利闯关IPO打上了一个大大的问号。

  反观荣成环科身后,公司营收靠赊销的情况明显,这一情况远异于同行,加上公司现金流开倒车,“造血”能力明显不足。此番却欲通过上市大举募资39.63亿元,其中超过半数用于还债和补充流动资金,令人唏嘘不已。

  环保违规被处罚触及“红线”

  子公司三年不再享受退税补贴

  荣成环科多次被评为高新技术企业,又由于其积极响应资源综合利用的号召,也使得这家公司享受到了增值税即征即退政策,显然是一个“三好学生”的样子。

  而“好学生”也有犯错的时候。

  2017年6月和7月,荣成环科子公司上海闵行荣成纸业有限公司(以下简称“闵行荣成”)、无锡荣成环保科技有限公司(以下简称“无锡荣成”)因违反了环保法规,分别被罚款了13万、24万。

  

  其中,无锡荣成2017年7月起一年内不能申请进口废纸。

  据《壹材信》了解,无锡荣成的地理位置也尤为特殊,无锡荣成地处洛社镇,位于著名京杭运河南岸、往西一公里左右则为佛教景点——菩提仙镜,南部又是居民生活区以及供居民消遣的镇中公园。地处如此重要位置,环保问题必然会对周围的生态环境造成不可预估的影响。

  

  (来源:百度地图)

  陕西科技大学张安龙等人曾指出,造纸固体废弃物主要为造纸污泥,其能带来病原体污染、有机高聚物污染、重金属污染等污染。这些有毒有害物质如进入水体与土壤中会严重污染环境。

  上述处罚,也对荣成环科造成不小的影响。

  根据财税[2015]78号文件,荣成环科子公司无锡荣成、平湖荣成环保科技有限公司(以下简称“平湖荣成”)自2015 年7 月开始享受资源综合利用增值税即征即退政策。因无锡荣成于2017年7月受到环保部门的行政处罚,2017年8月起3年内,无锡荣成将不再享受资源综合利用增值税即征即退50%的优惠政策,公司净利润相应减少。

  经测算,2015-2017年,荣成环科获得的资源综合利用增值税退税金额分别为2,145.66万元、4,812.61万元和9,465.58万元。其中,无锡荣成获得的退税金额分别为1,586.50 万元、3,917.76 万元和2,480.37 万元。

  

  根据《壹财信》统计,荣成环科2016-2017年增值税退税金额分别同比增长124.30%、96.68%,占当期利润总额的比例为16.20%和10.97%。2015-2016年,无锡荣成的增值税退税金额占荣成环科退税总额的73.94%和81.41%。

  也就是说,2015-2016年,无锡荣成贡献公司七至八成左右的退税额,在2017年甚至未来若保持这种趋势,因此造成的年损失额至少7000万以上。

  值得注意的是,根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第十八条,发行人不得有最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规,受到行政处罚,且情节严重的情形。这也给荣成环科能否顺利闯关IPO打上了一个大大的问号。

  营收靠赊销异于同行

  现金流开倒车“造血”能力不足

  2018年6月15日,对于荣成环科的环保问题,证监会在申请文件反馈意见中,要求就公司是否属于重污染行业、是否符合国家和地方环保要求、是否发生环保事故、有关污染处理设施的运转是否正常有效等问题提出补充核查意见。除了环保问题,证监会也在反馈意见中,6次提及荣成环科的现金流量表的相关情况。

  而欲了解荣成环科的现金流情况,则需要从公司整体业务情况分析。

  根据招股书,2015-2017年,荣成环科的营业收入分别为419,728.87万元、521,453.48万元、822,563.84万元,2016-2017年同比增长24.24%、57.74%。

  

  但公司营收的增长却跑输了应收款。荣成环科2015-2017年应收账款分别为695,92.64万元、720,13.29万元、125,942.98万元。2016-2017年同比增长了3.48%,和74.89%。

  

  应收票据方面,2015-2017年的金额分别为635,82.21万元、109,674.35万元、196,436.29万元。2016-2017年同比均大幅增长72.49%、79.11%。

  荣成环科的赊销情况愈发严重。

  2015-2017年,荣成环科应收款项分别占其营收比例分别为的31.73%、34.84%、39.19%。

  而已上市同业公司这项数据的算术平均值为29.47%、26.42%、27.80%。

  荣成环科应收款项分别占其营收比例,与上述同行公司平均值逐步扩大,分别为2.26%、8.42%、11.39%。

  除了收入靠“赊销”,荣成环科还出现了净利润暴增却造血能力不足的奇怪现象。

  从盈利情况来看,荣成环科2015-2017年的净利润分别为4,222.13万元、25,802.48万元、69,409.94万元,2016-2017年同比增长511.13%、169%。

  而荣成环科2015-2017年的经营性现金流净额分别为52,284.29万元、33,228.32万元、-26,806.86万元。2016-2017年同比增长-36.45%、-180.67%,近两年一直处于负增长的尴尬境地。

  

  “造血”能力不足的荣成环科,此番却欲通过上市大举募资39.63亿元,其中有12.6亿元用于补充流动资金,8.70亿元用于偿债,累计占比为53.73%。

  

  营收靠赊销,“造血”能力不足,在“内功”修炼不足的情况下大举扩张,或非明智之举。《壹财信》将继续跟踪,为您奉上专业有趣的深度内容。

  注:本文为《壹财信》原创,转载须注明完整来源,违者必究!

  版权说明:

  发布本文之目的在于传播有价值的信息,并不意味着《壹财信》赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。《壹财信》对本文全部或者部分内容的真实性、完整性、及时性不作任何保证或承诺,也不作为任何投资的依据。

  我们尊重并感谢每一位作者,均已注明文章来源和作者,转载目的在于传递行业信息,并更好地服务读者。如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系,联系邮箱service@1caixin.com

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

跟贴 跟贴 1 参与 101
© 1997-2020 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 侵权投诉 Reporting Infringements | 不良信息举报

壹财信

《中国民商》新媒体官方账号。

头像

壹财信

《中国民商》新媒体官方账号。

522

篇文章

493

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码